a:

Begrepet økonomisk vollgrav, mønstret og popularisert av Warren Buffett, refererer til en forretnings evne til å opprettholde konkurransefortrinn over sine konkurrenter for å beskytte sin langsiktige fortjeneste og markedsandel fra konkurrerende bedrifter. Husk at en konkurransefortrinn hovedsakelig er en faktor som gjør at et selskap kan levere et godt eller en tjeneste som ligner de som tilbys av konkurrentene, og samtidig utover de konkurrentene som er i overskudd. Et godt eksempel på en konkurransefortrinn vil være en rimelig fordel, for eksempel billig tilgang til råvarer. Veldig vellykkede investorer som Buffett har vært svært flinke til å finne selskaper med solide økonomiske moats, men relativt lave aksjekurser. (For å lese mer, se Konkurransevennlige fordeler .)

En av de grunnleggende prinsippene i moderne økonomi er imidlertid at gitt tid, vil konkurransen ødelegge eventuelle konkurransemessige fordeler som et firma har. Denne effekten oppstår fordi når et firma etablerer konkurransefortrinn, gir overlegne operasjoner økt fortjeneste for seg selv, og gir dermed et sterkt incitament for konkurrerende firmaer til å kopiere metodene til det ledende firmaet eller finne enda bedre driftsmetoder. (For ytterligere lesing, sjekk ut Tutorial for økonomi Grunnleggende .)

La oss gå tilbake til eksemplet om en rimelig fordel. Anta at du har bestemt deg for å gjøre din formue ved å kjøre en lemonade-stativ. Du skjønner at hvis du kjøper sitronene i bulk en gang i uken i stedet for hver morgen, kan du redusere kostnadene dine med 30%, noe som gjør at du kan undertrykke prisene på konkurrerende lemonadefester. Dine lave priser fører til en økning i antall kunder som kjøper limonade fra deg (og ikke fra konkurrentene dine). Som et resultat ser du en økning i fortjenesten. Imidlertid vil det nok ikke ta lang tid for konkurrentene dine å legge merke til metoden og bruke den selv. På kort tid vil derfor din store fortjeneste ødelegge, og den lokale lemonadeindustrien vil vende tilbake til normale forhold igjen.

Imidlertid antar du at du utvikler og patenterer en juiceteknologi som gir deg 30% mer juice ut av gjennomsnittlig sitron. Dette ville ha samme effekt som å redusere gjennomsnittskostnaden per glass limonade. Denne gangen vil konkurrentene dine ikke ha mulighet til å duplisere metodene dine, da din konkurransefortrinn er beskyttet av ditt patent. I dette eksemplet er din økonomiske vollgrav det patentet du holder på din proprietære teknologi.Hvis ditt limonadeselskap var et offentlig firma, ville aksjeselskapet ditt trolig overgå konkurransen i det lange løp.

Som du kan se, på grunn av økonomiske moats evne til å beskytte overskytende fortjeneste og produsere solid langsiktig avkastning, har firmaene et veldig sterkt incitament til å finne måter å etablere økonomiske moats, og investorer har et like sterkt incitament til å bestemme hvilke aksjer har solide økonomiske moats og som ikke gjør det.

For å lære mer om dette emnet, les Warren Buffett: Hvordan han gjør det , Bloodletting and Knights: En middelalder guide til å investere og En titt på økonomiske moats - Del 1 fra Investopedia Advisor .