a:

En børsnotert fonds markedspris er prisen som aksjer i ETF kan kjøpes eller selges på børsene i løpet av åpningstid, mens netto aktivaverdi (NAV) representerer verdien av hver andels andel av fondets underliggende eiendeler og kontanter ved utgangen av handelsdagen. ETFer beregner NAV ved 4 p. m. EST, etter at markedene lukkes.

Verdien bestemmes ved å legge til verdien av alle eiendeler i fondet, inkludert eiendeler og kontanter, trekke ut eventuelle forpliktelser og deretter dele denne verdien med antall utestående aksjer i ETF. NAV er brukt til å sammenligne ytelsen til ulike midler, så vel som for regnskapsmessige formål. ETF frigjør også dagens daglige beholdninger, mengde kontanter, utestående aksjer og påløpte utbytte, hvis det er aktuelt. For investorer har ETFer fordelen av å være mer gjennomsiktig. Fond og fond med lukket fond trenger ikke å avsløre sine daglige beholdninger. Faktisk opplyser fondene vanligvis kun sine beholdninger kun kvartalsvis.

Det kan være forskjeller mellom markedets sluttkurs for ETF og NAV. Eventuelle avvik bør imidlertid være forholdsvis små. Dette skyldes innløsningsmekanismen som brukes av ETFs. Innløsningsmekanismer beholder en ETFs markedsverdi og NAV-verdien er rimelig nær. ETF bruker en autorisert deltaker (AP) til å danne skapelsesenheter. For en ETF som sporer S & P 500, vil en AP danne en opprettelsesenhet av aksjer i alle S & P 500-selskapene med en vekt som er lik den underliggende indeksen. AP vil da overføre etableringsenheten til ETF-leverandøren på en lik NAV-verdi basis. Til gjengjeld vil AP motta en verdsatt blokk av aksjer i ETF. AP kan da selge aksjene i det åpne markedet. Opprettingsenhetene er vanligvis hvor som helst fra 25 000 til 600 000 aksjer i ETF.

Innløsningsmekanismen bidrar til å holde markeds- og NAV-verdiene på linje. AP kan enkelt arbitrage eventuelle uoverensstemmelser mellom markedsverdi og NAV i løpet av handelsdagen. ETF-aksjene markedsverdi naturlig fluktuerer i løpet av handelsdagen. Hvis markedsverdien blir for høy i forhold til NAV, kan AP gå inn og kjøpe ETFs underliggende bestanddeler samtidig som de selger ETF-aksjer.

Alternativt kan AP kjøpe ETF-aksjer og selge de underliggende komponentene dersom ETFs markedsverdi blir for langt under NAV. Disse mulighetene kan gi et raskt og relativt risikofri resultat for AP, samtidig som verdiene holdes nært sammen. Det kan være flere AP'er for en ETF, slik at flere enn en part kan gå inn for å arbitrage bort eventuelle prisavvik.