a:

Både pantobligasjoner og obligasjonsforpliktelser (CBOs) er like ved at investorer mottar betalinger fra et basseng av underliggende eiendeler. Forskjellen mellom disse verdipapirene ligger i typen eiendeler som gir kontantstrøm til investorer.

En CMO er en type pantsikret sikkerhet (MBS) med separate puljer av pass-through-sikkerhetslån som inneholder varierende klasser av innehavere og forfall (trancher). Når boliglånene som ligger til grunn for en CMO har dårlig kredittkvalitet, som subprime lån, vil overkollateralisering oppstå.

I overkollateralisering vil utstederen legge inn mer sikkerhet enn det er nødvendig for å få en bedre gjeldsrating fra et kredittvurderingsbureau. En bedre rangering er ofte tildelt fordi investorer er pådratt - til en viss grad - fra et visst nivå av mislighold på boliglån i bassenget. De viktigste avdragene fra boliglånet betales til investorer til ulike priser, avhengig av hvilken transje investor kjøper inn. (For mer om dette, se Profitt fra boliglån med MBS .)

På den annen side er en CBO en investeringsklasse-obligasjon støttet av et basseng av lavverdige gjeldspapirer, for eksempel søppelobligasjoner, i stedet for boliglån. CBOer er skilt i trancher basert på ulike nivåer av kredittrisiko, i stedet for forskjellige løpetider. Som CMOer, kan CBO også øke sine kredittvurderinger. Men deres kredittvurdering økes til investeringsklasse gjennom diversifisering av ulike obligasjonskvaliteter, i stedet for gjennom overkollateralisering.

For en one-stop-butikk på subprime-boliglån og subprime-smelting, sjekk ut Subprime Mortgages Feature .