a:

Beregning av den interne avkastningen (IRR) for en mulig investering er tidkrevende og ujevn. IRR-beregninger må utføres via gjetninger, forutsetninger og prøve og feil. I hovedsak begynner en IRR-beregning med to tilfeldige gjetninger ved mulige verdier og slutter med enten en validering eller avvisning. Hvis avvist, er det nødvendig med nye gjetninger.

Formål med intern avkastningsgrad

IRR er diskonteringsrenten hvor netto nåverdien (NPV) av fremtidige kontantstrømmer fra en investering er lik null. Funksjonelt er IRR brukt av investorer og bedrifter for å finne ut om en investering er en god bruk av pengene sine. En økonom kan si at det bidrar til å identifisere investeringskostnadskostnader. En finansiell statistiker vil si at det knytter dagens verdi av penger og den fremtidige verdien av penger til en gitt investering.

Dette bør ikke forveksles med avkastningen på investeringen (ROI). Avkastning på investeringen ignorerer tidsverdien av penger, i hovedsak gjør den til et nominelt tall i stedet for et reelt tall. Avkastningen kan fortelle en investor den faktiske veksten fra start til slutt, men det tar IRR å vise avkastningen som er nødvendig for å ta ut alle kontantstrømmer og motta all verdien tilbake fra investeringen.

Formel for intern avkastningsgrad

En mulig algebraisk formel for IRR er: IRR = R1 + ((NPV1 x (R2 - R1)) / (NPV1 - NPV2)); hvor R1 og R2 er tilfeldig utvalgte diskonteringsrenter, og NPV1 og NPV2 er henholdsvis høyere og lavere netto nåverdier.

Det er flere viktige variabler i spillet her: hvor mye investering, tidspunktet for den totale investeringen og de tilhørende kontantstrømmene som tas fra investeringen. Mer kompliserte formler er nødvendige for å skille mellom netto kontantstrømmen.

Det første trinnet er å gjette på mulige verdier for R1 og R2 for å bestemme nettopåverdiene. De fleste erfarne finansanalytikere har en følelse av hva gjetningene skal være.

Hvis den estimerte NPV1 er nær null, er IRR lik R1. Hele ligningen er satt opp med kunnskap om at NPV ved IRR er lik null. Dette forholdet er avgjørende for å forstå IRR.

Det finnes andre metoder for estimering av IRR. Den samme grunnleggende prosessen følges for hver, men generer gjetninger om rabatterte verdier, og hvis NPV er for langt unna null, ta en annen gjetning og prøv igjen.

Mulige bruksområder og begrensninger

IRR kan beregnes og brukes til formål som inkluderer boliglånsanalyse, private equity-investeringer, utlånsbeslutninger, forventet avkastning på aksjer eller finne avkastning på forfall på obligasjoner.

IRR-modeller tar ikke hensyn til kapitalkostnadene. De antar også at alle kontantstrømmer opptjent i prosjektlivet reinvesteres i samme takt som IRR. Disse to problemene er regnskapsført i den endrede interne avkastningsrenten (MIRR).