a:

Den modifiserte interne avkastningsrenten (MIRR) er en finansieringsmåling som brukes i budsjettregnskapet. Dens primære fordel er å bidra til å unngå noen av de problematiske antagelsene og forvrengningene i den klassiske interne avkastningsrenten (IRR). Normale IRR-beregninger overvurderer frekvensen der kontantstrømmer kan reinvesteres, noe som kan føre til alvorlige finansieringsproblemer nedover veien. MIRR tillater prosjektledere å etablere realistiske reinvesteringsrenter og resulterer ideelt i et mer nøyaktig årlig ekvivalentutbytte.

Reinvesteringspriser og kapitalkostnader

IRR for et prosjekt er lik diskonteringsrenten som reduserer nettopåverdien til null. Denne diskonteringen fungerer som en omvendt sammensatt vekstrate, noe som betyr at det antas at alle netto kontanter fra prosjektet reinvesteres. På en annen måte er IRR også den frekvensen som fondene reinvesteres på.

Likevel kan kontantstrømmer ikke bare reinvesteres i de fleste prosjekter til pålydende. Reinvestering tar form av ny kapitalfinansiering, og kjøp av kapital er ikke en kostnadsløs prosedyre.

Selv om nye netto kontanter kunne reinvesteres uten å foreta kapitalreguleringskostnader, er det liten grunn til å tro at et selskap har flere (og like attraktive) prosjekter for å investere disse avkastningene.

Endret intern rate av avkastning

MIRR har en justert formel som vurderer terminalverdien av kontantstrømmer. Terminalverdi, i denne forstand, er fremtidig verdi av prosjektstrømmen som reinvesteres til kostnaden for kapital.

Ved å bruke kapitalkostnaden (eller en annen spesifisert rente) som reinvesteringsfrekvensen i stedet for IRR, genererer en prosjektleder en mer forsiktig og rimelig estimering av lønnsomheten.