a:

Netto nåverdi (NPV) er en metode for å bestemme nåverdien av alle fremtidige kontantstrømmer generert av et prosjekt etter regnskapsføring av den opprinnelige kapitalinvesteringen. Det er mye brukt i kapital budsjettering for å fastslå hvilke prosjekter som sannsynligvis vil slå størst profitt.

Formelen for NPV varierer litt avhengig av konsistensen som returnerer genereres. Hvis hver periode genererer avkastning i like store mengder, er formelen for nåverdien av et prosjekt:

NPV = C x {(1 - (1 + R) ^-T ) / R} - Initial Investering

hvor C er forventet kontantstrøm per periode, R er den påkrevde avkastningen, og T er antall perioder over hvilke prosjektet forventes å generere inntekt.

Mange prosjekter genererer imidlertid inntekter til varierende priser over tid. I dette tilfellet er formelen for NPV:

NPV = (C for periode 1 / (1 + R) ¹ ) + (C for periode 2 / (1 + R) ² ) … (C for Periode x / (1 + R) ^x ) - Initial Investering >

I begge scenarier brukes den avkastningsrenten som diskonteringsrente for fremtidige kontantstrømmer for å regne for tidsverdien av penger. I bedriftsfinansiering er den generelle konsensusen at en dollar i dag er verdt mer enn en dollar i morgen. Derfor, når du beregner nåverdien av fremtidig inntekt, skal summene som blir opptjent nedover veien, reduseres for å ta hensyn til forsinkelsen. Hvis den spesifikke målfrekvensen ikke er kjent, blir 10% ofte brukt som grunnlinjen.

NPV brukes i kapitalbudsjettering for å sammenligne prosjekter basert på forventet avkastning, nødvendig investering og forventet inntekt over tid. Vanligvis blir prosjekter med høyest NPV forfulgt.

For eksempel vurdere to potensielle prosjekter for firmaet ABC:

Prosjekt X krever en innledende investering på $ 35 000, men forventes å generere inntekter på $ 10 000, $ 27 000 og $ 19 000 for første, andre og henholdsvis tredje år. Målrenten er 12%. Siden kontantstrømmen er ujevn, brukes den andre formelen ovenfor.

NPV = {$ 10 000 / (1 + 0,12)

1 ^{} + {$ 27 000 / (1 + 0,12)} 2 >} + {$ 19, 000 / (1 + 0,12) ³ } - $ 35 000 ^{NPV = $ 8, 929 + $ 21, 524 + $ 13, 524 - $ 35 000} NPV = $ 8, 977
Prosjekt Y krever også en innledende investering på $ 35 000, og vil generere $ 27 000 per år i to år. Målrenten forblir 12%. Fordi hver periode gir samme inntekter, kan den første formelen ovenfor brukes.

NPV = $ 27 000 x {(1 - (1 + 0,12)

-2

) / 0. 12} - $ 35 000 ^{NPV = $ 45 , 631 - $ 35 000} NPV = $ 10, 631
Til tross for at begge prosjektene krever samme innledende investering og Project X faktisk genererer mer totalinntekt enn Project Y, har sistnevnte prosjekt høyere NPV fordi inntekten er genereres raskere, noe som betyr at diskonteringsrenten har en mindre effekt.
For å lære å beregne NPV med Excel, les Hva er formelen for beregning av NPV i Excel?