a:

Den historiske markedsrisikopremien er forskjellen mellom hva en investor forventer å gjøre som avkastning på en aksjeportefølje og risikofri avkastning. Gjennom det siste århundre har den historiske markedsrisikopremien gjennomsnittet mellom 3,5% og 5,5%.

Markedsrisikopremien består av tre deler. Den nødvendige risikopremien er i hovedsak avkastningen over den risikofrie rente som en investor må innse for å rettferdiggjøre den ekstra risikoen for egenkapitalinvestering. Den historiske markedsrisikopremien avslører den historiske forskjellen mellom avkastning fra markedet over risikofri avkastning på investeringer som amerikanske statsobligasjoner. Den forventede markedsrisikopremien viser forskjellen i avkastning som en investor forventer å gjøre gjennom å investere i markedet. Den forventede premien og den nødvendige premien varierer mellom investorer på grunn av ulike investeringsstiler og risikotoleranse.

Den historiske risikopremien varierer så mye som 2% avhengig av om en analytiker velger å beregne gjennomsnittlige forskjeller i investeringsavkastning aritmetisk eller geometrisk. Det aritmetiske gjennomsnittet er ekvivalent med eller større enn det geometriske gjennomsnittet. Når det er mer variasjon mellom gjennomsnittene, er det større forskjell mellom de to beregningene. Det aritmetiske gjennomsnittet har en tendens til å øke når tidsperioden over hvilken gjennomsnittet er beregnet, er kortere.

Det er også en merkbar forskjell i den historiske markedsrisikopremien i forhold til kortsiktige risikofrie renter og langsiktige risikofrie renter. Det er typisk en høyere markedsrisikopremie på ca. 1% sammenlignet med kortsiktig risikofri rente.