Arbeidsdepartementets nye fiduciære regel som ble utgitt i sin endelige form 6. april 2016, lover å bringe store endringer i pensjonsplanleggingsindustrien. Det vil slå meglere og planleggere som mottar provisjoner for sine tjenester, spesielt hardt, da de må gi betydelige tilleggsopplysninger til sine kunder som skisserer hvor mange penger de skal gjøre på hver transaksjon.

Registrerte investeringsrådgivere (RIA) må gjøre noen endringer i hvordan de gjør forretninger også. En av de viktigste bestemmelsene i denne regningen krever alle meglere, planleggere og rådgivere som arbeider med pensjonsplaner for å tilby sine tjenester til kunder til en rimelig pris. Regningen definerer imidlertid ikke nøyaktig hvordan dette skal beregnes, noe som i praksis etterlater mange fagfolk i mørket om hvordan man skal oppfylle dette kriteriet.

Les videre for mer om den nye regelen. (For ytterligere lesing, se: Hva DoLs retningslinjer for veiledning betyr for rådgivere. )

Regelens omfang

Den nye regelen er utformet for å redusere kostnadene og gebyrene som forbrukes av forbrukere som eier pensjonsplaner og kontoer Dette er delvis oppnådd ved å heve statusen til alle økonomiske fagfolk som arbeider med pensjonsregnskap eller gi råd om dem til status som fiduciary. Denne statusen krever at de fagfolkene betingelsesløst legger sine kunders interesser foran seg selv.

Det mandater også at fagfolk holder kostnadene som kundene betaler på et rimelig nivå. Selvfølgelig oppstår spørsmålet om hva en "rimelig" kostnad er. Dette konseptet ble opprinnelig skrevet inn i språket i ERISA-bestemmelsen tilbake da det ble opptatt i 1974, og rådgivere som arbeider med pensjonsplaner og fungerer som forvaltere i henhold til SECs definisjon, har måtte jobbe under denne standarden de siste tiårene.

Men meglere og de som jobber på provisjon kan bli oppløst av denne definisjonen, i utgangspunktet, fordi deres foretrukne kompensasjonsmetode kanskje ikke oppfyller denne definisjonen i mange tilfeller. Og den harde sannheten i saken er at det ikke er noen formell definisjon av rimelig pris hvor som helst på språket i den nye regelen.

Tidligere assisterende sekretær for DoL Michael Davis bekrefter dette faktum. "Det er ingen hard og rask regel," sa han. "Det som er rimelig for ett engasjement kan være helt urimelig for en annen. Avdelingen foreskriver vanligvis ikke numeriske mål. "Davis legger også til at DoL med hensikt forlot dette elementet i regelen noe vett for å beskytte seg mot motstandere som kanskje ønsker å bestride gyldigheten av denne definisjonen i retten.(For relatert lesing, se: Hvordan rådgivere kan planlegge for fidusiære regelendringer og Hvordan rådgivere må rive opp teknikk for fidusiær regel. )

Et pågående problem

Selv om DoLs nye regel bringer dette spørsmålet til forkant for mange meglere og planleggere. Begrepet overladingskunder for tjenester som tilbys er knapt nytt i finansbransjen. En rekke søksmål rettet mot 401 (k) planleverandører pågår for tiden, og planleverandører blir belastet med å ikke opprettholde sitt fidusiære ansvar ved å lade for mye for sine tjenester eller ved å gi fattige investeringsvalg med høye avgifter og salgsgebyrer.

De avgifter som mange livrentekontrakter krever sammen med de høye provisjonene som meglere tjener fra å selge dem, er flere grunner til at DoL-regningen ble introdusert, selv om bruken av disse instrumentene var hensiktsmessig i mange tilfeller. ) Hvilke planleggere kan gjøre

Planleggere som ønsker å sikre at deres kompensasjon overholder den rimelige standarden som er fastsatt av DoL Regelen kan begynne med å skape en konkret, trinnvis plan som de bruker til å bestemme hva de tar betalt for kunder og hvordan. En kortfattet sammenbrudd av gebyrstrukturen kan vise regulatorer at rådgivere gir spesifikke tjenester for bestemte avgifter som de tar betalt for.

Planleggere bør også nøye dokumentere planleggingsprosessen som de brukte for å avgjøre deres gebyrplan, slik at de kan vise dette til både kunder og regulatorer som kan spørre hvorfor de lader hva de gjør. Bunnlinjen er at planleggerne alltid skal kunne artikulere til kundene hvorfor deres avgifter er rimelige og hvorfor det er i kundens interesse å betale dem i motsetning til å forlate pengene sine i deres 401 (k) plan eller andre steder.

Faktorer som kvaliteten og mengden råd som tilbys kan brukes til å avgjøre avgifter, samt arten og servicenivået som kunden mottar. Andre problemer inkluderer rådgiverens nivå og hvor ofte han eller hun møter klienten.

Bunnlinjen

Det vil mest sannsynlig ta litt tid for meglere og planleggere å oppdage nøyaktig hva DoL anser som rimelige kostnader for kundene. Dette problemet kan i siste instans bli avgjort i retten i flere forskjellige tilfeller, og rådgivere må være klare til å tilpasse sine forretningsmodeller tilsvarende. (For ytterligere lesing, se:

DoL Fiduciary Rule: RIAs ser negativ innvirkning. )