Hvis du ser på nyheten, hører du utvilsomt fra tid til annen at Federal Reserve har besluttet å øke eller redusere nøkkelsatsen. Når dette er tilfelle, kan du sannsynligvis gjette at sentralbanken forsøker å sakte økonomisk vekst eller gi landet en økonomisk løft.

Kanskje mindre klar er om en endring i denne renten, kjent som føderalfonden, påvirker deg på et personlig nivå. Hvis du har et kredittkort, en justerbar rente boliglån eller et privat studielån, det gjør det sannsynligvis. Mange finansielle produkter med variabel rente er knyttet til en av to referansepriser - prime eller LIBOR. Og mens Fed ikke kontrollerer disse prisene direkte, har de en tendens til å bevege seg i samme retning som den føderale fondskursen.

En oversikt over fondskursen

For å forstå hvordan beslutningsprosessen fra Fed - og nærmere bestemt dens Federal Open Market Committee - påvirker forbruker- og forretningslån, er det viktig å forstå hvordan føderale midler rate arbeid.

Ifølge amerikanske forskrifter må utlånsinstitusjoner holde en prosentandel av innskuddene til Federal Reserve hver kveld. Å kreve et minimalt nivå av reserver bidrar til å stabilisere finanssektoren ved å forhindre løp på bankene i tider med økonomisk nød. Hva skjer når en bank i USA er kort på kontanter på et gitt tidspunkt? Den må låne den fra andre långivere. Midlene er ganske enkelt den prisen en bank belaster en annen institusjon for disse usikrede, kortsiktige lånene.

Så hvordan påvirker Fed denne frekvensen, nøyaktig? Den har to hovedmekanismer som kan brukes til å oppnå ønsket målrente: kjøp og salg av statspapirer i det åpne markedet, og endring av nødvendig reserveprosent.

Når Fed kjøper eller selger statspapirer i det åpne markedet, legger det til eller reduserer mengden av kontanter i omløp. På denne måten er Fed i stand til å diktere prisen på lån mellom kommersielle banker. La oss si at komiteen er enig i at økonomien trenger et løft og bestemmer seg for å redusere målrenten med et kvart prosentpoeng. For å gjøre dette kjøper det en bestemt mengde statspapirer på det åpne markedet, og infiserer det finansielle systemet med kontanter. Ifølge innkjøps- og etterspørselsloven betyr denne innstrømningen av kontanter at private banker ikke kan belaste hverandre så mye for lån. Derfor går renten for utlån i utlandet blant kommersielle banker ned. Hvis Fed ønsker å øke kursen, kan det gjøre det motsatte ved å gå inn i det åpne markedet og selge statspapirer.Dette reduserer mengden penger i det finansielle systemet og påvirker bankene til å belaste hverandre en høyere rente.

Endring av nødvendig reserveprosent har en lignende effekt, men brukes sjelden. Å redusere den nødvendige reserveprosenten øker overskuddsreserver og kontanter i systemet. Det motsatte er sant når du øker den nødvendige reserveprosenten. Grunnen til at det ikke er en veldig vanlig tilnærming fra Fed er at den anses å være det kraftigste verktøyet for å påvirke økonomisk vekst. Gitt størrelsen på det amerikanske finanssystemet, er dets bevegelser følt over hele verden, og en minimal endring i den nødvendige reserverprosenten kan ha større innflytelse enn ønsket.

Forhold til Prime

Mens de fleste banklån med variabel rente ikke er direkte knyttet til føderalskursen, går de vanligvis i samme retning. Det er fordi prime og LIBOR-rate, to viktige referansepriser som disse lånene ofte er knyttet til, har et nært forhold til føderale midler.

I tilfelle av prime rate, er lenken spesielt nær. Prime anses vanligvis som den kommersielle banken tilbyr sine minst risikable kunder. Wall Street Journal spør 10 store banker i USA hva de belaster sine mest kredittverdige bedriftskunder. Den publiserer gjennomsnittet daglig, selv om det bare endrer hastigheten når 70% av respondentene justerer sin rente.

Mens hver bank setter sin egen primærkurs, svinger gjennomsnittet konsekvent tre prosentpoeng over fondskursen. Følgelig beveger de to figurene seg i virtuelle låsesteg med hverandre.

Hvis du er en person med gjennomsnittlig kreditt, kan kredittkortet ditt kreve premie pluss si seks prosentpoeng. Hvis fondets rente er på 1, 5%, betyr det at prime er sannsynligvis på 4 5%. Så vår hypotetiske kunde betaler 10,5% på sin roterende kredittgrense. Hvis Federal Open Market Committee senker satsen, vil han / hun nyte lavere lånekostnader nesten umiddelbart.

LIBOR-tilkoblingen

Mens de fleste små og mellomstore banker låner føderale midler for å dekke sine reservekrav - eller låne deres overskytende penger - er sentralbanken ikke det eneste stedet de kan gå til konkurransedyktige priser på kort sikt lån. De kan også handle med eurodollarer, som er amerikanske dollar i utenlandske banker. På grunn av størrelsen på transaksjonene er mange større banker villige til å reise utenlands hvis det betyr en litt bedre rente.

LIBOR, kanskje den mest innflytelsesrike referansefrekvensen i verden, er det beløpet bankene belaster hverandre for eurodollarer på Londons interbankmarked. IntercontinentalExchange (ICE) -gruppen spør flere store banker hvor mye det ville koste dem å låne fra en annen låneinstitusjon hver dag. Det filtrerte gjennomsnittet av svarene representerer LIBOR. Eurodollarer kommer i ulike varigheter, så det er faktisk flere referansepriser - en måned LIBOR, tre måneders LIBOR og så videre.

Fordi eurodollarer er en erstatning for føderale midler, har LIBOR en tendens til å spore Feds rentesats relativt tett.I motsetning til prime rate var det imidlertid betydelige avvik mellom de to i finanskrisen 2007-2009.

Figur 1

Følgende diagram viser fondens rente, prime rate og en måned LIBOR over en 10-års periode. Den økonomiske omveltningen av 2008 førte til en uvanlig divergens mellom LIBOR og fondets rente.

(Data fra Federal Reserve Bank of St. Louis)

En del av dette har å gjøre med LIBORs internasjonale karakter. Mange utenlandske banker rundt om i verden holder også eurodollarer. Etter hvert som krisen utviklet seg, nølte mange med å låne eller fryktet at andre banker ikke ville kunne betale tilbake sine forpliktelser. I mellomtiden var Federal Reserve opptatt av å kjøpe verdipapirer i et forsøk på å få ned midlene for innenlandske långivere. Resultatet var en betydelig deling mellom de to satsene før de igjen konvergerte.

Hvis du hadde et lån indeksert til LIBOR, var effekten betydelig. For eksempel kan et hus med et rentetilpasningslån som er tilbakestilt i løpet av slutten av 2008, ha sett sitt effektive rentespor mer enn et fullt prosentpoeng over natten.

Bunnlinjen

To av de mest fremtredende referanseprisene, prime og LIBOR, har begge en tendens til å spore føderalsatsen tett over tid. I perioder med økonomisk uro synes LIBOR imidlertid mer sannsynlig å avvike fra sentralbankens nøgletal i større grad. For de med et LIBOR-pegged lån kan konsekvensene være betydelige.