Det raske svaret på dette spørsmålet er at en avkortet obligasjon er en obligasjon som har hatt hovedkomponentene oppdelt i null-kupongobligasjon og en serie kuponger.
For å forklare en, la oss først beskrive et bånd. Et obligasjon er et gjeldsinstrument som tradisjonelt består av to deler, pålydende (hovedstol) og kupongene (rentesats). Obligasjonsverdien av obligasjonen er beløpet mottatt av obligasjonseier ved forfall. Kupongen refererer til en fastrentebetaling til bondholderen med forutbestemte intervaller.
En avkortet obligasjon er et obligasjonslån som har fått kupongbetalinger og hovedstolsavdrag fjernet i to separate komponenter og selges individuelt. En part vil motta hovedstol på forfallstidspunktet (nullkupongobligasjon) og den andre parten vil motta fastrenteutbetalingen over obligasjonens levetid i form av en strøm av kuponger.
La oss ta en titt på et forenklet, strippet obligasjonseksempel. Anta at Cory's Tequila Co trenger å skaffe kapital til å finansiere et nytt destilleri. Det bestemmer at den beste måten å gjøre dette på er å utstede obligasjoner som selges med en pålydende verdi på $ 1 000, en kupongbetaling på 5% betalt årlig og modnes om fem år. Ben's Investment Co er i bransjen for obligasjonsstripping og kjøper obligasjonen for $ 1 000, og fjerner deretter kupongene. Hvis Ben selger hovedstolpenningen for $ 800 til en investor og kupongbetalinger for $ 200 til en annen investor. Denne $ 200 og $ 800 mottatt vil gjøre Bens pause selv ved kjøp av obligasjonen. Personen med kupong-avkortet obligasjon vil få pålydende på $ 1 000 ved utgangen av de fem årene fra Cory's Tequila Co, som gir en fortjeneste på $ 200. Og kjøperen av kupongene vil betale $ 200 for å motta $ 250, noe som betyr at de gjør $ 50 av kjøpet. Ved å gi denne investeringstjenesten vil Ben få en provisjon på salget av disse to strippede obligasjonene.
Det er flere faktorer å vurdere. Prisen som Ben's Investment Co kan selge obligasjonens pålydende verdi, vil avhenge av de gjeldende rentene på salgstidspunktet. Det kan også selge kupongbetalinger til andre investorer. I eksemplet bryter Ben seg selv og får ingen avkastning på investeringen. Bedrifter som gjør dette, tjener penger basert på å selge på en premie for å gjøre striperingstjenesten sammen med hvilken gevinst den kommer fra forskjellen mellom salgsprisen på enten pålydende eller kupongbetalinger sammenlignet med hva de i utgangspunktet betalte for obligasjonen.
For ytterligere lesing, se Fordeler ved obligasjoner og våre veiledninger Bond Basics Tutorial og Advanced Bond Concepts .
Hva er forskjellen mellom utbyttet av lager og avkastningen på et obligasjon?
Utforske og forstå de ulike betydningen av investeringsbegrepet "yield" som det gjelder for aksjeinvesteringer og obligasjonsinvesteringer.
Hvis jeg kjøper en $ 1 000-obligasjon med en kupong på 10% og en løpetid på 10 år, vil jeg motta $ 100 hvert år uavhengig av hva avkastningen er?
Rett og slett satt: ja, det vil du. Skjønnheten i en rentebærende sikkerhet er at investor kan forvente å motta en viss sum penger, forutsatt at obligasjonen eller gjeldsinstrumentet holdes til forfall (og utstederen er ikke standard). De fleste obligasjoner betaler renten halvårlig, noe som betyr at du mottar to betalinger hvert år.
Hva er forskjellen mellom en obligasjon og en obligasjon?
Obligasjoner og obligasjoner kan brukes til å skaffe kapital, men obligasjoner utstedes typisk for å øke kortsiktig kapital for kommende utgifter eller å betale for utvidelser.