a:

Avkastning er et begrep som ofte brukes i investeringsområdet, men ofte ikke helt forstått av individuelle investorer. Begrepet har forskjellige betydninger som det gjelder for kapitalandeler og obligasjonsinvesteringer. Innenfor børsinvesteringsområdet kan avkastningen referere til et aksjens kostnadsutbytte eller nåværende avkastning. Kostnadsutbyttet sammenligner det årlige utbyttet til den faktiske prisen en investor betalte for en aksje, mens dagens avkastning sammenligner utbyttebeløpet til aksjens nåværende pris. Det er også viktig for investorer å forstå at begrepet avkastning ikke er synonymt med aksjekursens avkastning, da det kun gjelder utbytte og inkluderer ikke gevinst eller tap som følge av endringer i aksjekursen.

Brukes til obligasjonsinvesteringer, kan begrepet bli enda mer forvirrende, siden det brukes til å referere til fire forskjellige beregninger av avkastning:

• Nåværende avkastning er avledet ved å beregne årlig rentebetaling på obligasjonen dividert med dagens markedspris. Nåværende avkastning indikerer hvor mye årlig renteinntekt en investor mottar i forhold til obligasjonens kjøpesum.
• Kupongutbytte forteller en investor den årlige renter han eller hun vil motta i forhold til obligasjonens verdi ved forfall. Kupongutbyttet endres ikke, noe som står i kontrast til det nåværende avkastningen som svinger i forhold til obligasjonens markedspris.
• Utbytte til forfall indikerer det totale beløpet en investor vil motta fra å holde et obligasjonslån til forfall. Avkastning til forfall er obligasjonsavkastningen som gir det beste estimatet av total avkastning på investeringen, siden det er faktorer i kuponginntekt, inntekt fra reinvestering og gevinster eller tap.
• Skattekvivalentavkastningen viser forskjellen, justert for investorens skattekonsentral, mellom etter skatt på en skattepliktig obligasjon og et skattefritt obligasjonslån.