a:

Forskjellen mellom en nullkupongobligasjon og en vanlig obligasjon er at en nullkupongobligasjon ikke betaler kuponger eller rentebetalinger til obligasjonseieren, mens en typisk obligasjon gjør disse interessene betalinger. Indehaveren av en nullkupongobligasjon mottar bare obligasjonens pålydende på forfallstidspunktet. Indehaveren av en kupongbetalende obligasjon mottar pålydende på obligasjonen ved forfall, men betaler også kuponger over obligasjonens levetid.

Nullkupongobligasjonseiere vinne på forskjellen mellom hva de betaler for obligasjonen og beløpet de vil motta på forfallstidspunktet. Nullkupongobligasjoner kjøpes med stor rabatt, kjent som dyp rabatt, til obligasjonens pålydende verdi. Et kupongbetalende obligasjon vil i første omgang handle nær prisen på dets pålydende verdi. Med andre ord oppnås en nullkupongobligasjon fra differansen mellom kjøpesummen og pålydende, mens kupongobligasjonen fortjener den vanlige fordeling av renten.

For eksempel, tenk at du har valgene mellom et ettårig nullkupongobligasjon med en pålydende verdi på $ 1 000, som kan kjøpes for $ 952. 38 eller et ettårig 5% halvårlig kupongobligasjonshandel til pålydende på $ 1, 000. Hvis du kjøpte nullkupongobligasjonen for $ 952. 38, vil du motta $ 1 000 ved forfall, som er en gevinst på 5% ($ 47, 62 / $ 952, 38). Hvis du kjøpte kupongobligasjonen, ville du ha mottatt to kupongbetalinger på $ 25 hver i løpet av året for totalt $ 50, som også representerer en 5% gevinst ($ 50 / $ 1, 000). Så i dette tilfellet, uansett hvilken obligasjon du kjøper, får du samme avkastning, selv om kilden til avkastningen er annerledes. Dette er ikke alltid sant, da hvert tilfelle er annerledes.