Utvekslinger og noen få høyfrekvente forhandlere er under tilsyn for et rabattprissystem, regulatorer mener at det kan forvride priser og redusere likviditet og koste langsiktige investorer.
Såkalte maker-taker-avgifter tilbyr en transaksjonsrabatt til de som gir likviditet (markedsfører), mens de lader kunder som tar den likviditeten. Hovedformålet med maker-takeravgift er å stimulere handelsaktivitet innenfor en bytte ved å utvide virksomheten incitamentet til å legge inn bestillinger, teoretisk legge til rette for handel.
Makers er typisk høyfrekvente handelsfirmaer, hvis forretningsmodeller i stor grad er avhengige av spesialiserte handelsstrategier som er utformet for å fange betalinger. "Takers" er typisk enten store investeringsselskaper som ønsker å kjøpe eller selge store blokker av aksjer, eller hedgefond gjør innsats på kortsiktige prisbevegelser.
Maker-takermodellen går i motsetning til det tradisjonelle "kundeprioritet" -designet, hvor kundekontoer blir gitt prioritet uten å måtte betale valutakursavgift. Under kundeprioritetsmodellen tar børserne gebyrer for transaksjoner og samler inn betalinger for bestillingsflyt. Bestillflytbetalingen blir deretter travert til meglerfirmaer i et forsøk på å tiltrekke seg ordrer til en gitt utveksling.
En tilsatt insentiv
Oppdragsgiver planlegger seg tilbake til 1997, da Island Electronic Communications Network-skaperen Joshua Levine utformet en prismodell som har til formål å gi tilbydere et incitament til å handle i markeder med smale sprer . Under dette scenariet vil beslutningstakere få en $ 0. 002 / del rabatt og takers ville betale en $ 0. 003 / aksjekurs, og utvekslingen vil holde $ 0. 001 / aksjeforskjell. I midten av 2000-tallet hadde rabattopptaksstrategier kommet opp som en stift av markedsinnsatsfunksjoner, med betalinger som varierer fra 20 til 30 cent for hver 100 aksjer som handles.
Utvekslinger som bruker produsent takerprogrammer inkluderer NYSE Euronexts Arca Options-plattform og NASDAQ OMX Group Inc . s (Nasdaq: NSDQ) NOM plattform, samt den nye U. S. opsjonsutveksling lansert av BATS Global Markets. Den International Securities Exchange Holdings, Inc . og The Chicago Board Options Exchange, eid av CBOE Holdings, Inc. (Nasdaq: CBOE CBOECboe Global Markets Inc115. 02-0. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ) bruker begge kundens prioritetssystem. Mulige prisforvridninger
Tiltrakkere av praksisen mener at offentliggjorte bud / tilbudspriser i markedet blir gjort unøyaktige av rabatter og andre rabatter. Noen motstandere bemerker at høyfrekvente handelsfolk utnytter rabatter ved å kjøpe og selge aksjer til samme pris som profitt fra spredningen mellom rabatter som maskerer den virkelige prisoppdagelsen av eiendeler.Andre opprettholder at betalingsmottakerne oppretter falsk likviditet ved å tiltrekke seg folk som bare er interessert i rabatter, og som faktisk ikke deler vesentlig handel.
Studier ved University of Notre Dame finanssjef Shane Corwin og Robert Battalio og av Indiana University professor Robert Jennings fant begge at aksjemeglere regelmessig kanaliserte kundeordrer til markeder som gir de beste betalingene, noe som ga dårligere resultater enn om meglerne ikke hadde betraktet betalingene.
En nærmere titt
I januar 2014, Jeffrey Sprecher, administrerende direktør for
IntercontinentalExchange Group, Inc. (NYSE: ICE ICEIntercontinental Exchange Inc66. 24-3. 54% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ) som eier New York Stock Exchange , krevde at regulatorer som Financial Industry Regulatory Authority og Securities and Exchange Commission skal se nærmere på rabattprisepraksis. Og i et brev til SEC, The Royal Bank of Canada s (NYSE: RY RYRoyal Bank of Canada79. 42 + 0. 41% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Capital Markets Group hevdet at maker-taker-arrangementene fostret interessekonflikter og bør muligens bli utestengt. Senator Charles Schumer (D. -NY) anmodet om at sekretæren studerte spørsmålet, og i en tale fra april 2, 2014, sa SEC-kommissær Luis Aguilar at SEC vurderer et testinitiativ for å begrense maker-takerrabatter via en pilotprogram som ville gi opphavsmottakere avgifter i en utvalgt gruppe av aksjer for en prøvetid for å demonstrere hvordan handel med disse verdipapirene sammenlignes med tilsvarende aksjer som beholder betalingsmottakeren. Bunnlinjen
Mens produsentavgiftssystemer har opptatt bruken siden begynnelsen av 1990-tallet, er fremtiden deres usikre, ettersom akademikere, finansinstitusjoner og politikere har bedt om reguleringskontroll av prismodellen. Et forestående pilotinitiativ for å undersøke videre kan føre til betydelige endringer i praksis.
Hva betyr det når noen sier at en aksje gikk opp X poeng? Betyr dette en prosentvis eller numerisk verdi?
For aksjer, ett poeng er en dollar. Så når du hører at en aksje har mistet eller fått X antall "poeng", er dette det samme som å si at aksjen har mistet eller oppnådd X antall dollar. Selv om ett punkt alltid tilsvarer en dollar, kan prosentverdien av en punktbevegelse være forskjellig for to selskaper.
Hva er den fulle setningen for 'GmbH', og hva betyr ordene i dette akronymet på engelsk?
Akronymet 'GmbH', som er skrevet etter navnet på firmaet, utpeker et selskap som privat i Tyskland. Bokstavene står for Gesellschaft mit beschränkter Haftung, som oversatt bokstavelig talt betyr et «selskap med begrenset ansvar».
Når du kjøper en aksje i et selskap, betyr det nødvendigvis at en av aksjonærene selger den til deg?
Det er to hovedmarkeder hvor verdipapirer blir gjennomført: primær og sekundær. Når aksjer utstedes og selges av selskaper til offentligheten, kalles dette et første offentlig tilbud (IPO). Dette innledende eller primære tilbudet er vanligvis tegnet av en investeringsbank som vil ta i besittelse av verdipapirene og distribuere dem til ulike investorer.