a:

Forsikringssektorselskaper, som alle andre ikke-finansielle tjenester, vurderes basert på lønnsomhet, forventet vekst, utbetaling og risiko. Analytikere må også håndtere problemstillinger som er spesifikke for forsikringssektoren. Siden forsikringsselskaper ikke foretar investeringer i anleggsmidler, registreres svært små investeringer og avskrivninger. Også beregning av forsikringsselskapets arbeidskapital er en utfordrende øvelse siden det ikke er noen typiske driftskapitalkontoer. Analytikere bruker ikke beregninger som involverer faste og bedriftsverdier; I stedet fokuserer de på egenkapitalmål, for eksempel pris-til-resultat og pris-til-bok-forhold. Analytikere utfører forholdsanalyse ved å beregne forsikringsspesifikke forhold for å vurdere forsikringsselskaper.

P / E-forholdet er beregnet som dagens markedspris dividert med resultat per aksje. Analytikere bruker vanligvis etterfølgende 12 måneder EPS i nevneren av P / E. Hvis nevneren i P / E er forutsatt neste års EPS, blir forholdet kalt fremover P / E. P / B-forholdet er beregnet som dagens markedspris dividert med bokført verdi per aksje.

P / E-forholdet har en tendens til å være høyere for forsikringsselskaper som har høy forventet vekst, høy utbetaling og lav risiko. Tilsvarende er P / B høyere for forsikringsselskaper med høy forventet inntjeningsvekst, lav risikoprofil, høy utbetaling og høy avkastning på egenkapitalen. Å holde alt konstant, egenkapitalavkastningen har størst effekt på P / B-forholdet.

Når man sammenligner P / E og P / B-forholdene i forsikringssektoren, må analytikere håndtere ytterligere kompliserende faktorer. Forsikringsselskaper foretar estimerte avsetninger for fremtidige skadeutgifter. Hvis forsikringsselskapet er for konservativt eller for aggressivt ved estimering av slike bestemmelser, kan P / E og P / B-forholdene være for høye eller for lave.

Graden av diversifisering hindrer også sammenlignbarhet i forsikringssektoren. Det er vanlig for forsikringsselskapene å være involvert i en eller flere forskjellige forsikringsvirksomheter, for eksempel livsulykke og eiendomsforsikring. Avhengig av en grad av diversifisering, står forsikringsselskapene overfor ulike risikoer og avkastninger, noe som gjør deres P / E og P / B-forhold forskjellig på tvers av sektoren.