a:

Gamle økonomi-aksjer representerer store, veletablerte selskaper som deltar i mer tradisjonelle bransjer og har liten investering eller engasjement i teknologibransjen. Disse næringslivsvirksomhetenes forretningsaktiviteter dominert det økonomiske landskapet før dotkom-epoken på slutten av 1990-tallet innledet en hel bransje av nye, høyvoksende selskaper. Gamle økonomi-aksjer viser typisk relativt lav volatilitet og betaler normalt konsistente utbytte når de opererer i modne bransjer, som ikke alltid gir nytt investeringspotensial for selskapets kontanter.

I motsetning til er såkalte nyøkonomiske aksjer sterkt involvert i teknologisektoren, og de mer vellykkede selskapene er i stand til å bygge verdi ved markant høyere vekstnivåer. Gode ​​eksempler på nyøkonomiske aksjer vil være selskaper hvis primære operasjoner er involvert i e-handel eller teknologibaserte aktiviteter, som Google, eBay, Cisco og Intel. Disse selskapene opererer generelt i betydelig forskjellige forretningsmiljøer enn eldre økonomi, og deres aksjer er generelt mer volatile. Nyøkonomiske aksjer har en tendens til ikke å betale utbytte, og velger å reinvestere sine penger til forretningsutvidelse.

Gamle og nyøkonomiske aksjer adskiller seg ikke bare i sine forretningsaktiviteter, men også i måten de er verdsatt av markedet. Verdivurdering av aksjer i ny økonomi har en tendens til å se sterkere volatilitet, siden deres forretningsmodeller ikke er like stabile som aksjer i eldre økonomier og generelt finnes i relativt nye bransjer. På den annen side har gamle økonomi aksjer en tendens til å bli verdsatt basert på mer stabile forretningsmodeller og mindre robuste forventninger om vekst, noe som resulterer i mindre variasjon av analytikernes forventninger og mer nøyaktige inntjeningsestimater. Når man analyserer et nyøkonomisk selskap, legges det til grunn mer fokus på vekstforventninger og inntjeningsestimater flere år nedover veien, noe som er mye mindre lettere å forutse når et selskap ikke har lang erfaring. Også nyøkonomiske aksjer, selv de som allerede gir konsekvent fortjeneste hvert kvartal, har en tendens til ikke å utbetale utbytte til sine aksjonærer, og velger i stedet å reinvestere inntekter til forretningsvirksomhet, da de er mye mer sannsynlig å kapitalisere på vekstmuligheter enn gamle -økonomiske selskaper i modne næringer.

På grunn av den relativt sterke effekten av fremtidige inntjeningsestimater på nyøkonomiske aksjer, er disse selskapene moderat mer utsatt for overvaluering enn veletablerte selskaper.Dotcom-boblen på slutten av 90-tallet så en eksplosjon av nyøkonomiske selskaper med tilsynelatende ubegrenset potensial. Mange glamorøse tech aksjer uten inntekt til deres navn ble drevet opp i pris til meget høye nivåer da markedet ble altfor utrygt om sektorens utsikter, bare for å falle tilbake til mye lavere prisnivåer som boblen brast. Disse aksjene fortsetter imidlertid å være mer volatile enn aksjer i gammel økonomi, og viser ofte også høyere P / E-forhold siden de forventes å vokse til relativt raskere priser i fremtiden enn de eldre økonomiene.

(For ytterligere lesing, se Når frykt og grådighet tar over og Hvordan utbytte fungerer for investorer .)