a:

Før vi ser på forskjellene mellom top-down og bottom-up investeringer, bør vi gjøre det klart at begge disse tilnærmingene har det samme målet - å friske ut store aksjer. La oss nå se på de ulike strategiene som benyttes av topp-down vs bottom-up investorer for å velge selskaper som skal investere.

Top-down investing innebærer å analysere det "store bildet". Investorer som bruker denne tilnærmingen, ser på økonomien og prøver å prognose hvilken bransje som vil generere den beste avkastningen. Disse investorene ser etter individuelle selskaper innen valgt bransje og legger aksjene til sine porteføljer. Anta for eksempel at du tror at det vil bli en nedgang i rentene, ved hjelp av topp-ned-tilnærmingen, kan du avgjøre at hjemmebyggingsindustrien vil ha størst nytte av de makroøkonomiske endringene. Du vil da begrense søket til de beste selskapene i den bransjen.

Omvendt har en bottom-up investor utsikt over den brede sektoren og økonomiske forhold, og i stedet fokuserer på å velge en aksje basert på de enkelte egenskapene til et selskap. Advokater for bottom-up-tilnærmingen søker rett og slett sterke selskaper med gode utsikter, uavhengig av industri eller makroøkonomiske faktorer. Det som utgjør "gode utsikter", er imidlertid et spørsmål om mening. Noen investorer ser etter inntjeningsvekst, mens andre finner selskaper med lave P / E-forhold attraktive. En bottom-up investor vil sammenligne selskaper basert på disse grunnleggende; så lenge selskapene er sterke, er konjunktursyklusen eller bredere industriforhold ikke noe problem.

Så i sammendraget, starter en topp-ned-tilnærming med den brede økonomien, analyserer industrier gitt makrospillene i økonomien, og smalter deretter ned til bedrifter i bransjen før de velger en eller flere av selskapene å investere i. En bottom-up tilnærming ser på grunnleggende og kvalitative beregninger av flere selskaper og velger selskapet med de beste utsiktene for fremtiden.

(For mer om de forskjellige metodene for å plukke aksjer, oppfordrer vi deg til å sjekke ut vår Veiledning for lagerplukking , En toppnøkkel til å investere og Hvor Top Down møter bunnene opp .)