CFA nivå III eksamen er den siste i serien av tre eksamener utført av CFA Institute. I kombinasjon med minst 48 måneders relevant arbeidserfaring gir vellykket gjennomføring av sluttnivå et chartermedlemskap. Mens de to første nivåene dreide seg om grunnleggende økonomisk kunnskap, investeringsvurdering forståelse og anvendelse av begge, CFA nivå III eksamen fokuserer på porteføljestyring og rikdom planlegging.

Eksamenstruktur
Eksamenens format, som kun tilbys i juni, er en blanding av spørsmål angitte spørsmål (lik nivå II) og essay type spørsmål. Som andre eksamener, er nivå III-eksamenen også gjennomført i to deler - morgen og ettermiddag økt. I morgen økten er det 10 til 15 essay type spørsmål. Hvert spørsmål består av flere deler som A, B, C, etc., som hjelper deg med å organisere svaret ditt i en mal. Disse spørsmålene kan gi deg en situasjon og be deg om å utvikle din egen anbefaling eller løsning. I ettermiddagsøkten vil det være 10 element sett. Hvert element sett består av en saksdeklarasjon etterfulgt av seks multiple choice spørsmål. Eksamen er gradert for 360 poeng, noe som tilsvarer ett punkt pr. Minutt.

Eksamenlære
Som nevnt foregår eksamens fokus på porteføljestyring og formueplanlegging, men dekker også syv temaer som er gruppert i to andre områder, nemlig etisk og profesjonell Standarder og aktivaklasser. Følgende tabell gir vekting av disse emnene og brede områder for eksamen:

Emneområde	Nivå III
Etiske og profesjonelle standarder (totalt)	10
Investeringsverktøy (totalt)	0
Bedriftsøkonomi	0
Økonomi	0
Finansiell rapportering og analyse	0
Kvantitative metoder	0
Asset Classes (total)	35 -45
Alternative investeringer	5-15
Derivater	5-15
Egenkapitalinvesteringer	5-15
Fast inntekt	10-20
Porteføljeforvaltning og rikdom planlegging (totalt)	45-55
Totalt	100

Som det fremgår av tabellen, blir de etiske og faglige standarder like viktige som i de andre nivåene av eksamenen. Investeringsverktøyene testes ikke separat, unntatt økonomi, som er en del av porteføljestyringen og planleggingsplanen for nivå III. Flertallet av eksamenen dreier seg om porteføljeforvaltning og aktivaklasser i porteføljekonteksten.

Standarder
På nivå III består standardene i hovedsak av etiske retningslinjer og globale investeringsprestasjonsstandarder (GIPS). Standarder står for 10% (i. E., 36) av de 360 ​​mulige poeng. Seksjonskodeksen vil mest sannsynlig være et element satt i ettermiddagsøkten. GIPS kan imidlertid bli testet enten som et essay spørsmål i morgen økten eller som et element satt i ettermiddag økten.

Asset Classes
Testen tester dine kunnskaper om alle de store aktivaklassene, inkludert alternative investeringer, derivater, aksjeinvesteringer og renter. Fokus ligger imidlertid på porteføljestyringsaspekter av disse investeringene. For eksempel er en hel økt dedikert til styring av aktive og passive renteporteføljer, som dekker investeringsmål, benchmarking, returanalyse, porteføljeimmuniseringsstrategier, relativ verdianalyse og så videre. Pensumet dekker også strategier som brukes i internasjonale og fremvoksende markeder og hvordan derivater brukes til å håndtere rente- og kredittrisiko i renteporteføljer.

Den andre aktivaklassen er aksjer, som er en viktig del av de fleste investeringsporteføljer og avgjørende for porteføljens suksess. Diskusjonen her omgir aksjeinvesteringsstrategier, evaluering av kapitalforvaltere og aksjeindekser. Pensumet drøfter også selskapsstyringsspørsmål knyttet til konflikter mellom ledere og aksjonærer som eroderer verdier og har direkte innvirkning på porteføljeforvaltere. Endelig er det diskusjon om måling og styring av porteføljer i internasjonale og fremvoksende markeder.

I avsnittet om alternative investeringer diskuteres primært de alternative investeringsklassene og hvordan derivatinstrumenter som swaps, futures og forwarders brukes til å styre enkelte alternative investeringer.

Porteføljeforvaltning og formueplanlegging
Dette består av den største delen av eksamenen og vil utgjøre minst 180 poeng av de 360 ​​mulige poengene. Porteføljeforvaltningskonsepter vil dominere både morgen og ettermiddag. Pensumet er meget omfattende og introduserer nye begreper som atferdsfinansiering, som danner grunnlaget for økonomisk beslutningstaking. Risikostyringskonsepter, som dekker verktøy og teknikker for måling og styring av risiko, diskuteres også. Bortsett fra disse, vil du sannsynligvis bli testet på spørsmål relatert til individuell og institusjonell rikdom.

Antall begreper som kan testes er begrenset, men er viktige. Et slikt viktig konsept er investeringspolitikkerklæringen og dens komponenter, som er sterkt testbar. Økonomi, som var en del av investeringsverktøyene i nivå I og II, inngår i porteføljestyring i eksamen. Andre viktige konsepter er å forvalte porteføljer av institusjonelle investorer, ressursfordeling, risikostyringsapplikasjoner og evaluering av porteføljeprestasjoner.

Inne i porteføljestyringsdelen gir CFA-instituttet ingen tips om hvilke emner som er viktigere. Det gjør imidlertid tilgjengelige essayspørsmål fra tidligere år, noe som kan være svært nyttig for å praktisere og utvikle eksamensstrategien.

Bunnlinjen
Nivå III-eksamen er betydelig en av de tøffere eksamenene for CFA, da mange av spørsmålene stilles i essayformat. Nøkkelen til suksess er å øve så mange essay type spørsmål som mulig og master emner spesielt relatert til porteføljestyring, som ligger i hjertet av denne eksamenen.