I mange henseender er offentliggjorte selskaper den ultimate demokratiseringen av rikdom. Både Sultan av Brunei og din lokale rørlegger kan kjøpe så mange aksjer de vil ha, sier Cisco Systems, Inc. (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 47 + 0. 76% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), den eneste hindringen for oppføring er utlegget av noen få dollar for å skape et E * Trade Financial Corp. (ETFC ETFCETRADE Financial Corp44. 02-0. 97% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) -kontoen.

Noen ganger ønsker et selskap å lokke en bestemt klasse av investor; den typen som ønsker faste, planlagte betalinger. For å gjøre det kan selskapet utstede obligasjoner, som har sine egne ulemper. Når et selskap godkjenner et obligasjonslån, kan det væreklæres at det er desperat for kontanter, noe som kan skremme aksjeinvestorer av. Hvordan tilby egenkapital samtidig som investorene garanterer en viss regelmessig betaling? Gjennom magien av foretrukket lager, som er en slags sammensmeltning av obligasjoner og felles lager. (For mer, se: En primer på foretrukket lager .)

Forskjellene mellom foretrukket lager og aksjemarkedet er få, men avgjørende. Foretrukne aksjonærer mottar faktisk utbyttebetalinger: utbyttet er en salgsfunksjon som er iboende for sikkerheten. Mens det med aksjeselskap er selskaper ikke forpliktet til å tilby utbytte. (For mer, se: Hva er forskjellen mellom foretrukket lager og felles lager? )

Bli sjelden

I praksis utsteder ikke blue-chip-selskapene som tilbyr utbytte på sine aksjer, utelukkende foretrukket lager. Sjelden gjør de selskapene som ikke tilbyr utbytte på sin felles aksje heller. Foretrukket lager er en døende klasse av aksje. Ifølge noen estimater er det $ 80 av vanlig lager som sirkulerer i USA for hver dollar av foretrukket lager. Ingen av tungvektene - Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc172. 50 + 2. 61% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 . 18-0. 42% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 14 + 0. 11% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), etc., tilby foretrukket lager. Blant de 30 største selskapene i Amerika ved markedskapitalisering er de eneste som tilbyr foretrukne aksjer, de store fire bankene - Wells Fargo & Co. (WFC WFCWells Fargo & Co56. 35-0. 23% Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ), Bank of America Corp. (BAC BACBank of America Corp27. 82-0. 18% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), Citigroup Inc. (C CCitigroup Inc74. 05-0. 92% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og JPMorgan Chase & Co. (JPM JPMJPMorgan Chase & Co101. . 18% Laget med Highstock 4.2. 6 ). Faktisk utstedes ca 88% av foretrukket aksje av banker. Når det gjelder hvorfor, er det fortsettelsen av ettervirkningen av finanskrisen og tilsvarende bailouts for 2008-09. Foretrukket lager blir et ekstra aktiv i balansen, noe som bankene trenger mer enn oljeselskaper og halvlederprodusenter gjør. (For mer, se: Foretrukne lagerfunksjoner .)

Ingen stemmerettigheter

De fleste ting i livet innebærer en bytte, og foretrukket lager er blant dem. Fra en investors perspektiv er den ene primære ulempen for foretrukket lager at dets innehavere ikke har stemmerett. Bare fra navnet, ville du finne foretrukne aksjonærer ville motta, vel, fortrinnsrett. Men når et selskap velger styremedlemmer, er det de vanligste aksjene som velger, mens de foretrukne aksjonærene sitter på sidelinjen, disenfranchised. (For mer, se: Kjenn dine rettigheter som aksjonær .)

Bedre under konkurs

På den annen side, si at det børsnoterte selskapet går konkurs. Når selskapet avviker, får obligasjonseierne først betalt. Som gir mening de er kreditorene, de som lånte pengene sine til selskapet for å hjelpe det å holde seg flytende. Skulle det være noe igjen når obligasjonseierne blir gjort helt, får de foretrukne aksjonærene betalt neste gang. Først da får de vanlige aksjeeierne betalt, hvis i det hele tatt. Dermed er "foretrukket" i foretrukket lager.

Det er også noen andre forskjeller mellom foretrukne og vanlige aksjer. Sistnevnte kan bli kalt av selskapet etter eget skjønn. "Vi forbeholder oss retten til å kjøpe disse aksjene tilbake fra deg 17. mai 2016." I de fleste tilfeller kan du konvertere de foretrukne aksjene til vanlige aksjer til en forutbestemt rente. Gjør det, og du ofrer sikkerhet for volatilitet og muligheten for kapitalvurdering.

OK, nok teori. Si at du ønsket å kjøpe foretrukket lager. Forutsatt at du faktisk åpnet en meglerkonto som rørleggeren i vårt eksempel, hvordan ville du til og med starte?

Finne foretrukket lager

Først, hvordan du leser en foretrukket lageroppføring. De adskiller seg fra vanlige lagerlister, som er lette å lese. International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp151. 58-1. 15% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) aksjeselskap (den eneste typen selskapet tilbyr) er oppført på ticker under en 3-brevskode: IBM. Boom, gi meg en hard en.

Foretrukne aksjer er mer kompliserte. Fordi utbyttene er så viktige, defineres foretrukne aksjer av deres utbytte (uttrykt som prosentandel):

Symbol	Navn	Pris på 10/11/14
SSW-E	Seaspan Corp. (SSW SSWSeaspan Corp6. 350. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) 8. 25% Kumulativ	$ 24. 95
SCE-B	Sør-California Edison 4. 08%	$ 21. 04
SCE-C	Sør-California Edison 4. 24%	$ 21. 25
SCE-D	Sør-California Edison 4. 32%	$ 22. 80
ZB-A	Zions Bancorp (ZION ZIONZions Bancorp46.81-0. 09% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Flytende rente (minimum 4%)	$ 24. 60

Ganske enkelt, nei? Tikkersymbolet inneholder et bokstavsvariagram som indikerer at aksjen er foretrukket. Det er bra at det romerske alfabetet har 26 bokstaver, fordi et selskap kan utstede ulike klasser av foretrukket andel, og derfor inkluderte vi tre forskjellige Southern California Edison-foretrukne problemer i vårt eksempel.

Behandlet som obligasjoner

Det er heller ikke tilfeldig at alle problemene er til omtrent samme pris. Med svært få unntak går de foretrukne aksjene på markedet på 25 dollar. At de ikke avviker mye fra den prisen, forteller deg hvordan markedet behandler dem nesten som obligasjoner. Ingen kommer til å tilby mye mer enn $ 25 for en andel som kan kalles, og ingen kommer til å selge så verdifull en inntektsgivende eiendel for mye mindre enn 25 dollar. Forresten er utstedelseskursen også den prisen som selskapet vil ringe aksjen på, hvis den velger å. (For mer, se: Hvorfor har noen foretrukne aksjer høyere avkastning enn vanlige aksjer? )

Forståelig, jo høyere utbyttesats, jo dyrere aksjen. Kjøp en andel av Southern California Edison 4. 08%, og du vil motta kvartalsvise utbetalinger som hver vil utgjøre til 25 5 ¢. Mengden utbyttet er uttrykt i prosent av er utstedelseskursen (igjen, $ 25).

Et par flere poeng. "Kumulativ", som i Seaspan 8. 25% Kumulativ foretrukket aksje betyr at hvis selskapet ikke hadde betalt ut et bestemt utbytte tidligere, akkumuleres det utbytte inntil det utbetales. Og det vil bli utbetalt før de vanlige aksjeeierne får noe utbytte. I Seaspan saken betaler selskapet kvartalsvis - hvis det er uberegnelig - utbytte til sine felles aksjonærer og har i årevis. "Flytende rente" betyr utbytteutbyttet endres i henhold til kriterier fastsatt av utstederen. I Sion Bancorporation saken er prisen knyttet til London Interbank Offered Rate. (For mer, se: Foretrukket verdivurdering .)

Bunnlinjen

Blant intermediære og avanserte verdipapirer har foretrukne aksjer en relativt liten læringskurve og mindre risiko for risiko. Du er mindre sannsynlig å gå konkurs med foretrukne aksjer enn med vanlige aksjer. Så bør du investere i dem? Forstå at mest foretrukne aksjonærer er institusjonelle: organisasjoner som har lite å vinne og mye å miste ved å sette sine midler i noe mindre stabilt enn en obligasjon eller obligasjonsekvivalent. For den daglige investoren er det vanligvis noe som skjer å kjøpe foretrukne aksjer når du allerede har opprettet en anstendig størrelse portefølje. En som trolig, i hvert fall delvis, var resultatet av å kjøpe undervurderte vanlige aksjer. Hvis du fortsatt er interessert, bør du vurdere et foretrukket børsnotert fond (ETF). (For mer, se: Preferred Stock ETFs med store utbytter .)