Inflasjon er definert som en vedvarende økning i det generelle prisnivået på varer og tjenester. Det er målt som en årlig prosentvis økning som rapportert i forbrukerprisindeksen (KPI), som vanligvis utarbeides månedlig av U.S.A. Bureau of Labor Statistics. Etter hvert som inflasjonen øker, reduseres kjøpekraften, verdijustene påvirkes, selskapene justerer prisingen av varer og tjenester, finansmarkedene reagerer og det påvirker sammensetningen av investeringsporteføljer.
Opplæring: Alt om inflasjon
Inflasjon, til en eller annen grad, er et faktum i livet. Forbrukere, bedrifter og investorer påvirkes av en oppadgående trend i prisene. I denne artikkelen ser vi på ulike elementer i investeringsprosessen som påvirkes av inflasjon, og viser deg hva du må være oppmerksom på.
Finansiell rapportering og endring av priser
I perioden fra 1979 til 1986 eksperimenterte Financial Accounting Standards Board (FASB) med "inflasjonsregnskap", noe som innebærer at selskapene inkluderer supplerende konstant dollar og dagens kostnadsregnskapsinformasjon (urevidert ) i sine årsrapporter. Retningslinjene for denne tilnærmingen ble fastsatt i regnskapsregnskap nr. 33, som hevdet at "inflasjon forårsaker historiske kostnadsregnskap til å vise illusjonsvinster og maskerosjon av kapital".
Med liten fanfare eller protest ble SFAS nr. 33 tydelig opphørt i 1986. Likevel bør seriøse investorer ha en rimelig forståelse for hvordan endring av priser kan påvirke regnskap, markedsmiljøer og investeringsavkastning.
Konsernregnskap
I balanse er anleggsmidler - eiendeler, anlegg og utstyr verdsatt til kjøpesummen (historisk kostpris), som kan være betydelig undervurdert i forhold til dagens markedsverdier. Det er vanskelig å generalisere, men for enkelte bedrifter kan denne historiske / nåværende kostnadsforskjellen legges til selskapets eiendeler, noe som vil øke selskapets egenkapitalposisjon og forbedre sin gjeldsgrad.
Med hensyn til regnskapsprinsipper er firmaer som bruker last-inn, først-ut (LIFO) -beholdningsvurdering, tettere samsvarende kostnader og priser i et inflasjonsklimat. Uten å gå inn i alle de regnskapsmessige vanskelighetene, understreker LIFO inventarverdi, overstiger kostnadene ved salg, og reduserer dermed rapporterte inntekter. Finansanalytikere har en tendens til å lide den undervurderte eller konservative innvirkning på selskapets økonomiske stilling og inntjening som genereres ved bruk av LIFO-verdivurderinger i motsetning til andre metoder som først og fremst (FIFO) og gjennomsnittlig kostnad. (For å lære mer, les Investeringsvurdering for investorer: FIFO og LIFO .)
Mark et Sentiment
Hver måned, U.S. Department of Commerce Bureau of Labor Statistics rapporterer om to sentrale inflasjonsindikatorer: forbrukerprisindeksen (KPI) og produsentprisindeksen (PPI). Disse indeksene er de to viktigste målingene av henholdsvis detaljhandel og engrosinflation. De overvåkes nøye av finansanalytikere og får mye medieoppmerksomhet.
KPI- og PPI-utgivelsene kan flytte markeder i begge retninger. Investorer ser ikke ut til å tenke på en oppadgående bevegelse (lav eller moderat inflasjon rapportert), men blir veldig bekymret når markedet faller (høy eller akselerert inflasjon rapportert). Det viktige å huske om disse dataene er at det er trenden for begge indikatorene over en lengre periode som er mer relevant for investorer enn noen enkeltutgivelse. Investorer anbefales å fordøye denne informasjonen sakte og ikke overreagere til bevegelsene i markedet. (For å lære mer, les Forbrukerprisindeksen: En venn til investorer .)
Rentesatser
En av de mest rapporterte problemene i finanspressen er hva Federal Reserve gjør med renten . De periodiske møtene i Federal Open Market Committee (FOMC) er en stor nyhetshendelse i investeringssamfunnet. FOMC bruker målfrekvensen for føderale midler som et av de viktigste verktøyene for styring av inflasjon og tempoet i økonomisk vekst. Hvis inflasjonstrykket bygger og den økonomiske veksten er akselerert, vil Fed øke målet for matfondets mål for å øke kostnadene ved å låne og senke økonomien. Hvis motsatt oppstår, vil Fed skyve målrenten lavere. (For å lære mer, les Federal Reserve .)
Alt dette er fornuftig for økonomer, men aksjemarkedet er mye lykkeligere med et lavt rentemiljø enn et høyt, noe som oversettes til en lav til moderat inflasjonsutsikt. En såkalt "Goldilocks" - ikke for høy, ikke for lav - inflasjon gir det beste av tider for aksjeinvestorer.
Fremtidig kjøpekraft
Det antas generelt at aksjer, fordi selskapene kan øke sine priser på varer og tjenester, er bedre sikret mot inflasjon enn renter med fast inntekt. For obligasjonsinvestorer spiser inflasjonen, uansett nivå, seg bort hos sin rektor og reduserer fremtidig kjøpekraft. Inflasjonen har vært ganske tam i nyere historie; Det er imidlertid tvilsomt at investorer kan ta denne forhold for gitt. Det ville være forsiktig for selv de mest konservative investorene å opprettholde et rimelig nivå av aksjer i sine porteføljer for å beskytte seg mot de erosive effektene av inflasjonen. (For relatert lesing, se Curbing Effects of Inflation .)
Konklusjon
Inflasjon vil alltid være hos oss; det er et økonomisk faktum av livet. Det er ikke iboende bra eller dårlig, men det påvirker absolutt investeringsmiljøet. Investorer trenger å forstå effekten av inflasjonen og strukturere sine porteføljer tilsvarende. En ting er klart: Avhengig av personlige forhold må investorene opprettholde en blanding av egenkapital- og rentepapirinvesteringer med tilstrekkelig reell avkastning for å takle inflasjonsspørsmål.