a:

På termen er futureskontrakter et instrument for prisspekulanter som ønsker å sikre en prisrisiko eller fortjeneste fra kommende endringer. I jargong av futures markedet, kan disse deltakerne bli kalt "hedgers" og "spekulanter" henholdsvis. Imidlertid er det andre, mer vesentlige sosiale og økonomiske funksjoner som futureskontrakter spiller. Disse immaterielle finansielle instrumenter bidrar til å fremme en større spesialisering som fordeler alle forbrukere ved å tildele ressursene mer effektivt og gi en forsikringspolicy for bedrifter.

Futures kontrakter har trukket mange kritikere helt siden begynnelsen. Disse kritikerne hevder ofte at terminskontrakter kan tjene et viktig formål, men standardiserte og omsatte futureskontrakter er iboende spekulative og gir dermed unødvendig risiko for finansmarkedene. Disse bekymringene gir mening i et vakuum, men er dårlig representert blant dynamiske og svingende terminskontraktpriser.

Ikke et null-sumspill

Naturen til både futures og terminkontrakter er at en part går "lang" og den andre "kort". Når endringer i relevante fremtidige priser oppstår, fordeler en part direkte og den andre blir straffet. Dette gjør spekulasjon til å virke som sanksjonert økonomisk gambling. Men den tapende parten i en futureskontrakt beklager ikke nødvendigvis sin beslutning. Dette skyldes at en part inngår kontrakten for å sikre risiko, mens den andre aksepterer fremtidig risiko for potensiell gevinst. Den negative eller positive markedsverdien utligner tapene eller gevinsten fra andre kilder, tilsynelatende.

Ta for eksempel et flyselskap. Lønnsomheten er svært nært knyttet til spotprisen på olje, som er nødvendig for å drivstille flytrafikken. Når oljeprisen øker, skyter driftskostnadene opp og flyselskapets solvens er satt i fare. Oljeprisene styres imidlertid ikke av flyruter; risikoen for økende olje er konsekvent uansett styringsbeslutninger. Så oljeselskapene kan gjøre en rasjonell beslutning om å kjøpe store mengder terminkontrakter i olje. På denne måten, hvis prisene stiger, blir kostnadene kompensert av den økende verdien av futures. Oljeprisen kan plummet i stedet. Luftfartøyet drar nytte av lavere drivstoffpriser, selv om futures i denne sammenheng er et tapt forslag. Hvorvidt flyselskapet "vinner".

Koordinering over tid

I økonomisk sammenheng er det ingen reell forskjell mellom mellomregional prisforskjeller eller hveteprisen i Ukraina sammenlignet med prisen i Japan og intertemporelle prisforskjeller, eller prisen på hvete en dag i forhold til prisen en måned senere.

Vurder en arbitrager som merker hvete kan kjøpes billig i Ukraina og selges for et stort fortjeneste i Japan.Dette bidrar til å overføre ressurser fra de som verdsetter det mindre, for eksempel hvetemettede forbrukere i Ukraina, til de som verdsetter det sterkere. Denne prosessen fortsetter til alle arbitrage fortjeneste er eliminert.

Det er på denne måten at futures kontrakter sender signaler om verdi og hjelper til med å koordinere produksjonen. Tenk på en verden der de fleste investorer forventer at verdensforsyningen av hvete til plummet neste dag. Det er et incitament til å gå lenge på hvete, forventer at prisen skal stige. Med andre ord kommuniseres høy fremtidig verdi. Hveteprodusenter, eller potensielle produsenter, kan se på høyverdien av hvete i en måned og øke sin fremtidige produksjon, noe som bidrar til å kompensere for fremtidig mangel.