a:

Tenor - hvor mye tid som er igjen på en gjeldssikrings løpetid - er viktig i en kreditswappavveksling fordi den koordinerer det termin som gjenstår på kontrakten med forfall av den underliggende eiendelen. En ordentlig strukturert kreditswap byttes overens med forfallet mellom kontrakt og eiendel. Hvis det er en feilstilling mellom tenor og eiendelens modenhet, er integrasjon ikke sannsynlig. Videre er koordinering mellom kontantstrømmer (og etterfølgende beregning av avkastning) kun mulig når rentebinding og forfallstid er knyttet.

I interdealermarkedet er standard tenor på kreditt default swaps fem år. Dette er også referert til som det planlagte tidspunktet, siden kredittbegivenheten forårsaker en betaling av den beskyttede selgeren, noe som betyr at bytte vil bli avsluttet. Når tenor utløper, gjør også betalinger på standard swap.

Managerens investeringshorisont

Tenor kan aldri være lengre enn forfallets løpetid, men det kan være kortere dersom forhandler og eiendomsforvalter godtar det. Hvis lederen har en kortere investeringshorisont, kan det være fornuftig å gjøre kilden til kreditt default swap kortere.

Begrensende risiko

Betalingene på en kredittforsvarsbytte er knyttet til kontantstrømmen fra de underliggende eiendelene. Jo lengre levetiden på eiendelene (tilsvarende med lengre tenor), desto mer motpartsrisiko og markedsrisiko som deltakere blir utsatt for.

Hvis eiendelen tenor er lengre enn swap tenor, opprettholder swap motparene full eksponering mot kredittrisiko, men reduserer deres samlede markedsrisiko i forhold til å eie den underliggende eiendelen.