Russland og Kina deler grenser og felles politiske filosofier. Nå deler de også en valuta.

Den kinesiske yuan renmibi er rask og får foretrukket status i Russland. Kina er Russlands nest største handelspartner, så dette forholdet kan være en stor avtale for den kinesiske valutaen. Russlands største energiselskap, Gazprom, har allerede begynt å godta renminbi som betaling. Energibyrået og dets kinesiske kunder er også i forhandlinger om å bruke sine respektive valutaer til betaling av energiforsyning.

Den russiske sentralbanken annonserte i tillegg at det skulle opprettes et nytt pengepolitisk instrument, og det russiske finansdepartementet sa at det var å vurdere å utstede statsgjeld i yuan. Viktigst, Russland og Kina kunngjorde en valutabytte på 24 milliarder dollar i fjor.

For Russland kunne den kinesiske intervensjonen ikke ha kommet på en bedre tid.

Motivasjon bak bytte

Den russiske økonomien har blitt lammet på grunn av en kombinasjon av sanksjoner pålagt av Vesten og fallende oljepriser. Den russiske rubelens valutakurs i valutamarkedene har gått ned. Som følge av dette falt verdien mot dollaren med 45% i fjor. Den russiske sentralbanken forsøkte å sette opp valutaen ved å selge dollar for å kjøpe tilbake rubelen, men innsatsen har blitt møtt med liten suksess. Gitt at skruene blir ytterligere strammet rundt Russlands økonomi, forventes situasjonen å forverres, selv om Kinas bistand til Russland er en vinn-vinn-situasjon for begge land. (For mer, se Sanksjoner og oljepriser Ta den russiske økonomien i nærheten av sammenbrudd. )

Den russiske regjeringen bruker Kinas valuta til å kaste opp sine utenlandske reserver, som, med tanke på rubelens lysbilde mot dollaren, går raskt ned. Byttet gir også et handelsvindu for Russland, som har blitt en internasjonal paria etter aggresjonen i Ukraina. I bytte får den kinesiske valutaen økt troverdighet og sirkulasjon i internasjonal handel. Flyttet gjør det også mulig for Kina å få tilgang til lokale markeder fordi den russiske regjeringen og selskapene kan bruke yuan til å kjøpe kinesiske varer og tjenester. Russiske petroleumsmajor har allerede avtalt å kjøpe utstyr og tjenester fra kinesiske produsenter for deres virksomhet.

Russland er ikke det første landet som skal implementere en slik strategi. I fjor kom Argentina til en valutaveksling på 11 milliarder dollar for å sette opp pesoen etter å ha misligholdt sine dollarobligasjoner, noe som hadde negativt påvirket Argentinas stående med globale kreditorer. Men bytteavtalen bidro til å sette opp pesoen og unngå et fall i verdien. I likhet med Russland har Argentina også et sterkt handelsforhold med Kina; faktisk driver Argentina et handelsunderskudd med Kina, med underskuddet til fordel for sistnevnte.Til tross for dette gjorde den argentinske presidenten Cristina De Kirchner en tur til Kina i fjor for retten til kinesiske produsenter.

Alternativ til dollaren

Kina spiller et langsiktig spill i håp om å skape et alternativ til USAs dollar. For tiden er dollaren verdens reservevaluta. Dette betyr at store transaksjoner rundt om i verden gjennomføres med dollar. For eksempel er oljepris og transaksjoner satt i dollar. Den amerikanske økonomien henter flere fordeler, for eksempel tilgang til billig kreditt og en høy prosentandel av statsgjelden, fra verdens tillit til sin valuta.

Det er ingen konkurrenter eller alternativer til dollarens status i dag. Men Kina gjør en innsats for å popularisere yuanen. Nasjonen har allerede inngått valutaswap-avtaler med 28 andre land. Dette vil øke valutasirkulasjonen i internasjonal handel. I tillegg gir det et marked for kinesiske varer og tjenester på en tid da Kinas produksjonsevne er truet fra en rekke andre land.

Men Kinas arbeid kan ikke lykkes i noen tid. Dette skyldes at dollaren er støttet av politisk, økonomisk og juridisk infrastruktur - som fria markeder, demokratiske prinsipper og lovstatsprinsipper - det kan være vanskelig å replikere i Kina. USA har også en enorm teknologisk og økonomisk fordel over resten av verden. Dette, kombinert med en gunstig demografisk utsikt, gjør sine fremtidige vekstutsikter lyse. Videre er handelsforholdet mellom Russland og Kina en liten del av internasjonal handel. Kina vil trenge å replikere eller bedre USAs økonomiske, militære og politiske klage for å få yuanen til å erstatte dollaren.

The Bottom Line

Yuan kan hjelpe Russland til å stabilisere sin valuta og redusere konsekvensene av den nåværende økonomiske krisen. Men den kinesiske valutaen har en lang vei å gå før den kan gi alvorlig konkurranse mot dollaren som verdens foretrukne reservevaluta.