a:

Utbytte er en del av en viktig backstop opprettet for å beskytte eieren av en aksje som besluttet å selge den etter at utbytte er erklært, men før utbyttet er mottatt. Utbytteutbetalinger er knyttet til en utbyttedato, som finner sted etter den dato utbyttet ble erklært, men før datoen da utbyttet ble registrert og betalt.

Utbytte er en av de to primære måtene som investorene realiserer avkastning, den andre er kapitalgevinster. Næringsdrivende selskaper erklærer og distribuerer utbytte, slik at aksjonærene kan delta i selskapets fortjeneste. Men sammensetningen av aksjonærene endres ofte, noe som gjør det vanskelig å vite hvem som faktisk skal sende penger til. Prosessen med å samle inn penger, identifisere utbytte mottakere og distribuere betalinger tar tid og må passere gjennom visse regulatoriske hindringer. Derfor erklærer selskaper som erklærer utbyttebetaling også tre viktige påfølgende datoer: ex-dividend date, rekorddato og betalingsdato.

Den som kjøper aksjer før utbyttedagen har rett til å motta det deklarerte utbyttet. En investor kjøper aksjer etter at en tidligere utbytte har gått, men han eller hun mottar ikke utbyttet. Det går til selgeren av disse aksjene i stedet. For å kompensere for dette, har utbyttebeholdningene sine priser justert ned i forhold til det deklarerte utbyttet.

Uten en utbytteprosess vil aksjonærer være langt mindre villige til å selge inntil de har mottatt utbyttet. Dette ville resultere i perioder med redusert likviditet hver gang utbytte ble erklært.

Tidligere utbytte datoer presenterer en åpenbar arbitrage-lignende mulighet kalt dividend fange. Investorer kan kjøpe en aksje like før en utbytte dato og deretter selge kort tid etterpå. Denne strategien utgjør en viss likviditetsrisiko og krever en god forståelse av alle større utbytte datoer.