2016 har vært et utrolig år for finansmarkeder. Året begynte med entusiasme for at verdensøkonomien endelig fant seg på en bærekraftig vekstbane som ville gjøre det mulig for sentralbankene å begynne å heve renten. Risikoen som kommer inn i dette året fokuserte således på eiendeler som ville lide hvis dette scenariet kom til uttrykk. Disse omfattet vekstbeholdninger, sykliske aksjer og finansielle aksjer.

Positive forhåpninger ble imidlertid raskt dunket da oljeprisen begynte å plummet og oversjøiske land fortsatte å flirte med lavkonjunktur og deflasjon. Federal Reserve holdt av med å heve renten, og utenlandske sentralbanker startet enda mer aggressiv politikk. En annen komplikasjon var Brexit-avstemningen, som var en folkeavstemning for britiske statsborgere om å stemme om Storbritannia ville forlate EU.

AD:

Dette tiltaket har gått og fører til kortsiktig kortsiktighet. Overraskende holdt verdensøkonomien seg mot tross disse utfordringene med underliggende tiltak av økonomisk vekst, industriproduksjon og arbeidsmarkedene bedre. Aksjemarkedene har også økt til nye høyder. Økonomiens motstandskraft til tross for disse kortsiktige hindringene er et klart signal om sterke grunnleggende.

Hvilken investering har størst risiko?

AD:

På grunn av denne positive utviklingen er de investeringer som har størst risiko, verdifulle metaller og utbyttebeholdninger. Disse ressursene trives i lav vekst og lavmiljø. Økonomien har vært i et slikt miljø siden 2006, og skaper selvtilfredshet i investorer som er betinget av å kjøpe på hver dykk. Dette har ført til en enorm mengde overinvesteringer og overvaluering som investorer jager tilbake uten hensyn til grunnleggende. Det er en overbevisende sak at disse aktivaklassene er i en boble, da prisene har steget til tross for forverrede grunnleggende.

Som økonomiske risikoer faller, øker grunnleggende økonomien den globale økonomien til en over trendutvikling som endelig vil begynne å fortrykke skadene til den store lavkonjunktur og den etterfølgende lavvækstperioden. Sterk økonomisk vekst vil skape en dydig syklus etter hvert som selskapene begynner å investere i økt produksjon som driver sysselsetting og lønner høyere. Dette vil i sin tur føre til høyere rente.

Precious Metals

Investorene har flocket til edle metaller i 2016 på grunn av det risikable makroøkonomiske klimaet i første halvår. Ingen av disse risikoene har imidlertid materialisert på noen meningsfylt måte som vil påvirke eiendomspriser eller vekstbaner. Som grunnleggende begynner å hevde seg, vil det bli en utvandring fra edle metaller. For eksempel, SPDR GLD Trust ETF (NYSEARCA: GLD

GLDSPDR Gold Trust121.05-0. 49%

Laget med Highstock 4. 2. 6 ) falt 45% fra juli 2011 til desember 2015 som økonomisk vekst akselerert og kortsiktige rentene gikk høyere. Edelmetaller gir ingenting for holdere. Denne mulighetskostnaden reduseres når rentene faller og øker når de stiger. I tillegg går penger inn i edle metaller i tider med frykt, da investorene blir mer opptatt av å bevare rikdom enn å tjene en avkastning på rikdom. Derfor er økt økonomisk aktivitet og høyere priser store risikoer for dyrebare metallholdere. I disse klimaene returnerer investorens fokus for å tjene en avkastning på sine investeringer. Utbyttebeholdninger

Utbyttebeholdningen har vært på en massiv løp siden oksemarkedet begynte i mars 2009. SPDR S & P Utbytte ETF (NYSEARCA: SDY

SDYSPDR S & P Divid92. 04-0. 09%

Skapt med Highstock 4. 2. 6 ) er opp 420%, inkludert utbytte over oksemarkedets varighet, per august 2016. Utbyttebeholdningen har trivet i lavrente miljøet, da disse selskapene har mulighet til å låne på lavt nivå priser og bruk inntektene til å kjøpe tilbake aksjer. Dette støtter aksjekursen og gjør utbyttet mer attraktivt pr. Aksje. Lav rente gir også utbytte mer attraktivt for investorer, da mange selskaper gir mer sjenerøse avkastninger enn obligasjoner, noe som er en atypisk situasjon. Normalt er aksjemarkedene lavere enn obligasjonsrenter. Etter hvert som rentene stiger, begynner penger å strømme fra utbytteaksjer til obligasjoner. I tillegg reduserer høyere renter mengden av tilbakekjøp av aksjer. Gitt lagerets massive løp, kan en reversering til middelen være særlig smertefull.