En av de første tingene de fleste nye investorer lærer er at utbyttebeholdninger er et klokt alternativ. Vanligvis tenkt som et sikrere alternativ enn vekstbeholdninger, eller andre aksjer som ikke betaler utbytte, opptar utbyttelager noen få plasser i selv de mest nybegynnere investorporteføljene. Likevel er utbyttebeholdningene ikke alle de trøtt, sikre alternativene vi har blitt ledet til å tro. Som alle investeringer, kommer utbytteaksjer i alle former og farger, og det er viktig å ikke male dem med en bred børste.

AD:

Her er de tre største misforståelsene av utbytteaksjer; forstå dem bør hjelpe deg med å velge bedre utbytte aksjer.

Høy avkastning er konge

Den største misforståelsen av utbyttebeholdningen er at høy avkastning alltid er en god ting. Mange utbytte investorer velger ganske enkelt en samling av det høyeste utbytte betalende aksje og håper på det beste. Av flere grunner er dette ikke alltid en god ide.

AD:

Husk at et utbytte er en prosentandel av en virksomhets fortjeneste som den betaler til sine eiere (aksjonærer) i form av kontanter. Eventuelle penger som utbetales i et utbytte, gjeninvesteres ikke i virksomheten. Hvis en bedrift betaler for aksjeeiere for høy prosent av overskuddet, kan det være et tegn på at det har lite plass til å vokse ved å reinvestere i sin virksomhet, og selskapet kan ikke ha mye oppside. Derfor utdelingsutbytteforholdet, som måler prosentandelen av overskudd et selskap utbetaler til aksjonærer, er en viktig måling å se på fordi det er et tegn på at utbyttetaker fortsatt har fleksibilitet til å reinvestere og øke sin virksomhet.

AD:

Høyavkastende utbyttebeholdninger med lav utbetalingsgrad (under markedsgjenomsnitt på 52%), har en tendens til å tilby en høy totalavkastning (utbytte i tillegg til gevinster). Mens utbyttebeholdninger som en gruppe har slått markedet i gode tider og dårlige, gjør utbetalinger med lav utbytte enda bedre. En Credit Suisse-rapport som spore avkastning fra 1990-2008 viste at høyverdige utbyttebeholdninger med lave utbetalingsforhold overgikk alle andre variasjoner av utbytt og utbetaling, og de mer enn doblet S & P 500s avkastning. (For mer, se: Introduksjon til utbytte: Investering i utbyttebeholdninger .)

Utbyttebeholdninger er alltid kjedelige

Naturligvis når det gjelder høyutbyttebetakere, tenker de fleste av oss på verktøyselskaper og andre sakte vekstvirksomheter. Disse bedriftene kommer først i tankene først, fordi investorer for ofte fokuserer på de høyeste yieldene. Hvis du reduserer betydningen av avkastning, kan utbyttebeholdninger bli mye mer spennende.

Det beste som en utbyttebeholdning kan ha, er potensialet til å øke utbyttet (selv om det nåværende avkastningen er lavt). Når utbyttene øker dramatisk, går selskapets aksjekurs, noe som er en god start på en total avkastning.Sikker på å prøve å avgjøre om en utbyttebeholdning vil gå opp i fremtiden er ikke lett, men det er flere indikatorer.

1. Finansiell fleksibilitet . Dette er sunn fornuft. Hvis en aksje har et lavt utbytteutbytteforhold, har det åpenbart plass til å øke utbyttet. Lav kapital og gjeldsnivåer er også ideelle. På den annen side, hvis et selskap tar ut gjeld for å opprettholde sitt utbytte, er det åpenbart et forferdelig tegn.
2. Organisk vekst . Resultatvekst er en indikator, men holder øye med kontantstrøm og inntekter også. Hvis et selskap øker organisk (for eksempel økt fottrafikk, salg, marginer), så kan det bare være et spørsmål om tid før utbyttet økes. Men hvis et selskap bare øker inntektene ved å kutte kostnader, så er et sunt utbytte mindre sikkert.

Ta Walt Disney Company (DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) for eksempel. Det har aldri sett ut som en høyt utbyttebeholdning, og til og med i dag gir den bare 1,23%. Utbyttet har imidlertid økt 19 prosent årlig, de siste fem årene, som samsvarer med EPS-veksten. Selvfølgelig ser utbyttet fortsatt lavt ut, men bare fordi aksjekursen har firedoblet de siste fem årene (jeg tviler på at aksjonærene klager). For de aksjonærene som kjøpte Disney-lager for fem år siden, er utbytteavkastningen faktisk rundt 4% (basert på den opprinnelige kjøpesummen på rundt $ 31). Dette er bare et eksempel på hvorfor begrensning av utbyttevalgene til vekstbeholdninger, med lave utbetalingsforhold og gode fremtidige vekstutsikter, kan føre til en enestående totalavkastning.

Utbyttebeholdninger er alltid trygge

Hvis selskapene bare betalte utbytte når de var i utmerket stand, kan utbytte virkelig leve opp til sitt "trygge" rykte. Selvfølgelig, det er ikke tilfellet, da utbyttebetaling ofte brukes til å placere frustrert investorer når aksjen ikke beveger seg. Mange selskaper har økt utbyttet akkurat som deres virksomhet ble mer konkurransedyktig. Best Buy Co Inc. (BBY BBYBest Kjøp Co Inc56. 39-0. 93% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har økt utbyttet noen ganger, likesom Amazon. com Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) har presset det inn i en priskrig som har drept marginer. Radio Shack hevet utbyttet, selv om det stirret inn i en eventuell nedgang. Av en eller annen grunn utgjorde disse utbyttene noen investorer, selv om det i begge tilfeller skadet hvert selskaps muligheter for langsiktig overlevelse.

For å unngå utbyttefeller, må du alltid vurdere om ledelsen betaler utbytte av de riktige årsakene. Utbytte som er trøstpris til investorer for mangel på vekst er nesten alltid dårlige ideer. Videre, hvis et avkastning har dukket opp på grunn av en fallende aksjekurs, finn ut hvorfor før du kjøper aksjen. I 2008 ble mange finansielle aksjer utbytte avkastet kunstig høyt på grunn av nedgang i aksjekursene. For et øyeblikk så disse utbyttene så fristende, men etter hvert som finanskrisene ble forsterket og overskuddet gikk ned, ble mange utbytteprogrammer kuttet helt.En plutselig kutt på et utbytteprogram sender ofte aksjeandeler som det var tilfelle med så mange bankbeholdninger i 2008.

The Bottom Line

Til slutt blir investorene best tjent ved å se på utbyttebeholdning på samme måte som de ville andre aksjer. Ved å lete etter kvalitetsbedrifter, med det beste fremtidige inntjeningspotensialet, vil du sannsynligvis finne aksjer som kan øke utbyttet (som bør føre til høyere aksjekurs og total avkastning). Men hvis du bare ser etter høyavkastende aksjer, selv om utbetalingen deres er ustabil, bare basert på misforståelsen om at de er trygge, vil du bli brent. Velg en god forretning først, og la utbytteutbyttet være et sekundært problem.