Når legendariske investor Warren Buffett snakker, lytter markedet. Buffetts selskap, Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK-A), holdt sitt årlige møte 30. april 2016 og tegnet omtrent 40 000 aksjonærer som viste seg primært for å lytte til Buffett Opine på aksjemarkedet og økonomien . Under hendelsen snakket Buffett og Berkshires nestleder, Charlie Munger, om konglomeratets portefølje av enkeltbeholdninger, nylig oppkjøp av Precision Castparts og til og med presidentvalget.

En interessant nugget som kommer ut av møtet var Buffetts anbefaling om at investorer bygger sine porteføljer rundt lavprisindeksfond og børsnoterte fond. Dette er bemerkelsesverdig fordi Buffett ikke eier et enkelt indeksfond i sin egen portefølje. Han har lenge forsøkt for en konservativ, buy-and-hold, "vet hva du investerer i" tilnærming til å investere, og lavpris, langsiktig fokus på indeksfondene er i samsvar med hans personlige stil.

Lavprisstruktur

Buffett har skilt mot det han oppfatter som fondsledere og konsulenter som tjener avgifter uten å virkelig tjene dem. Spesielt hedgefond har vært et mål på grunn av det han beskriver som "2 og 20" avgiftsstrukturen, hvor hedgefondene tar 2% administrasjonsgebyr og 20% ​​av overskuddet. Investorer, argumenterer han, er rett og slett ikke i stand til å holde tritt med markedets ytelse gitt hvor mye av investeringen de går mot avgifter.

Noen indeksfond, for eksempel SPDR S & P 500 Trust ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 85 + 0. 16% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), er tilgjengelig for et årlig utgiftsforhold på 0. 1% eller mindre. Det betyr at investorer vil betale bare $ 10 per år på en investering på $ 10 000. Fondutgifter spiser direkte inn i investeringsresultatet, slik at investorer bør være rettet mot midler med lavest avgiftsstrukturer.

Buffett berømmet i 2008 at et indeksfond for Standard & Poors (S & P) 500 kunne slå en kurv av hedgefond i løpet av den påfølgende 10-årsperioden, med inntektene til veldedighet. I de åtte årene som slutter i 2015, ser Buffett trolig på å vinne budet, ettersom S & P 500 Index-fondet har returnert 66% sammenlignet med sikringsfondets 22% avkastning. En del av den betydelige underutviklingen av hedgefondene skyldes sannsynligvis fondets lederes aksjeplukkere, men hedgefondens høye avgiftsstruktur hadde investorer som trakk indeksene fra første dag.

Manglende aktiv forvaltning

Utover de over gjennomsnittlige gebyrene som følger med aktivt forvaltede midler, mener Buffett også at de fleste pengeforvaltere har en vanskelig tid som overgår markedet på en konsekvent måte.

Buffett sier at svært få pengeforvaltere kan levere over gjennomsnittlig avkastning konsekvent, og å identifisere dem på forhånd er nesten umulig. Han anbefaler å delta i veksten av USAs økonomi som helhet som den beste måten å tjene på lang sikt, i stedet for å forsøke å identifisere selskaper som overgår.

Undersøkelser av aktivt forvaltede aksjefond og indeks aksjefond tyder på at 80% av de aktive fondene eller mer underperformerer sine indeksenheter over flere år.

Fokus på avgifter i stedet for ytelse

Buffett sier at investorer bør unngå salgssteder og løfter som kommer fra Wall Street, da pengeforvaltere og meglere er mer interessert i å samle avgifter enn å generere avkastning. Emnet Wall Street-analytikerkompensasjon har vært et tøft problem for en stund. Den dårlige utviklingen av store sikringsfond, mens det samles inn betydelige administrasjonsgebyrer, for eksempel Greenlight Capital og Pershing Square Capital Management i 2015, har fortsatt å fremheve problemet.

Buffetts preferanse for indeksfond kan oppsummeres av ett overordnet tema. Administrasjonsgebyrer spiser direkte inn i fondets ytelse. Når kostnadsforholdene stiger, fortsetter sjansene for å overgå den underliggende indeksen til å falle. Indeksfond, med noen av de laveste avgiftene i bransjen, kan være den beste muligheten til langsiktig vekst.