REITs popularitet har ført til veksten i børsnoterte fond (ETF) som spesialiserer seg på å spore en kurv med REIT-aksjer. Siden REIT har diversifisert utover bare inntektsgenerering fra eiendom alene, er det opprettet et stort antall sektorspesifikke og bransjespesifikke REITs. Investorer som føler seg bearish på eiendomsmarkedet kan velge å selge REIT ETFs kort, men de må være oppmerksomme på de involverte risikoene. Her er fire primære risikoer knyttet til kortslutning av REIT ETFs.

REITS

En eiendomsinvesteringstjeneste (REIT) opererer som et selskap som investerer, eier eller forvalter inntektsgenererende eiendomsmegling. Disse kjøretøyene tillater investorer å kapitalisere på kommersiell eiendomsinvestering uten besværet med eierskap. Opprinnelig opprettet på 1960-tallet, må disse finansielle kjøretøyene distribuere det meste av inntekten generert til aksjonærene gjennom utbytte. REITs er profesjonelle ledere av samlet kapital fra investorer til å kjøpe, investere, drive og administrere inntektsgivende eiendomsmegling. REITs betraktes som konservative utbyttebetalende investeringsvogner.

Sektor / temabaserte REITs

REITs kan spesialisere seg i mange typer virksomheter, inkludert sykehus, kasinoer, detaljhandel og forbrukerprodukter. Hvis selskapet eier eiendommen og genererer inntekt på den eiendommen, kan det kvalifisere seg til å omstrukturere som et REIT. Det er skattefordeler for denne strukturen, og derfor har så mange offentlige selskaper gått den veien. Verdsettelsen av disse spesialiserte REITene vil ikke bare påvirkes av eiendomsmarkedet, men også den spesifikke sektorens ytelse.

Short Squeeze

Enhver kort solgt aksje har potensial til å danne en kort presse. Dette er spesielt farlig i inntjeningssesongen, når de underliggende REITs og virksomheter slipper inn inntjeningsdata, noe som kan resultere i svært store prissvingninger. For eksempel, hvis en investor forkortet en helsetjenester REIT ETF i inntjeningssesong og et topp bellwether sykehus slår konsensusinntektene samtidig som det øker fremoverveiledningen betydelig, kan det utløse en krusningseffekt i hele sektoren. Peer hospital aksjer vil gap og spike, som ville føre til at helsevesenet REITs å stige dramatisk. Dette kan fange korte selgere off-guard.

Hvis sektoren brenner, kan den utløse korte presser som igjen utløser marginsamtaler, noe som igjen utløser tvungen likvidasjon som ytterligere driver aksjekursene høyere. Derfor er det viktig for bearish investorer å være oppmerksom på trekk i de underliggende bellwether-aksjene, og sørg for at det er rikelig med likviditet på ETF de velger å selge kort.

Marginrenteinnbetalinger

Eventuell kortsalg innebærer bruk av margin for å låne aksjene.Bruke margin innebærer å betale renter basert på varigheten på lånet. REITs har en tendens til å bevege seg sakte og innebærer derfor lengre holdingsperioder på short-selling posisjoner. Dette innebærer mer utbetalt marginalrenteavgift. Marginrenter vil variere fra megler til megler, men varierer vanligvis fra 3. 50% til 7% avhengig av de underliggende korte aksjene. Derfor må kortkjøpere ha en ide om holdetiden som trengs for at handel skal leke ut og avgjøre om potensiell fortjeneste kan kompensere marginalrenteavgiftene.

Utbyttebetalinger

Siden de fleste REITer betaler ut kvartalsvise utbytte, er korte selgere ansvarlige for å kompensere utbyttet. Disse utbyttene trekkes fra selgerens konto dersom de forblir korte gjennom tidligere utbytte. Derfor er det viktig at korte selgere er klar over tidligere utbytte- og utbetalingsdatoer og har midler til utbetaling dersom de havner på kroken for betalingen. Vanligvis er det en vask siden den underliggende REIT-aksjen har en tendens til å gapere ut av utbyttet på utbetalingsdatoen, men ikke alltid. Korte selgere må også faktor i kostnadene knyttet til utbyttet når man planlegger short-sell-bransjer.

Problemer med Leveraged Real Estate Bear ETFs

Bearish investorer som ikke har margin kontoer kan vurdere å kjøpe leverede bearish ETFs som en måte å tjene på en nedgang i eiendomsmarkedet. Imidlertid er det viktig å huske på at leveraged inverse ETFer er utformet for å speile den inverse ytelsen til den underliggende sporing ETF for en enkelt dag. Mens disse typer ETFer ikke krever margin, kan de bære høye administrasjonsgebyrer. Disse kjøretøyene er beryktet for prisfall som stammer fra contango og den negative sammensatte effekten som kan nedbryte verdien selv uten bevegelse i den underliggende indeksen. Investorer bør overvåke disse ETFene daglig og begrense holdetiden til dager eller til uker på det meste.