Moderne porteføljeorientering tyder på at markedene er effektive, og at en sikkerhetspris inkluderer all tilgjengelig informasjon. Forslaget er at aktiv styring av en portefølje er ubrukelig, og investorer ville være bedre å kjøpe en indeks og la den ri. Aksjekursene ser imidlertid ikke alltid rasjonell ut, og det er også rikelig bevis på effektive markeder. Så, selv om mange sier at indeksinvestering er veien å gå, ser vi på noen grunner hvorfor det ikke alltid er det beste valget. (For bakgrunnsavlesning, se vår Indeksinvesteringsveiledning og Modern Portfolio Theory: En oversikt .)
en. Mangel på nedsidebeskyttelse
Aksjemarkedet har vist seg å være en god investering i det lange løp, men gjennom årene har den hatt en god andel av støt og blåmerker. Investering i et indeksfond, som en som sporer S & P 500, vil gi deg oppsiden når markedet går bra, men gir deg også helt sårbar for ulemper. Du kan velge å sikre eksponeringen mot indeksen ved å kutte indeksen, eller kjøpe et sett mot indeksen, men fordi disse beveger seg i nøyaktig motsatt retning av hverandre, kan bruk av dem sammen beseire formålet med å investere (det er en breakeven-strategi ). (For å lære å beskytte mot fryktede nedgangstider, sjekk ut 4 ETF Strategies For A Down Market .)
2. Mangel på reaktiv evne
Noen ganger kan det oppstå åpenbare misprising i markedet. Hvis det er ett selskap i internett-sektoren som har en unik fordel, og alle andre internett-selskapers aksjekurser går opp i sympati, kan de bli overvurdert som en gruppe. Det motsatte kan også skje. Et selskap kan ha katastrofale resultater som er unike for det selskapet, men det kan ta ned aksjekursene for alle selskaper i sin sektor. Denne sektoren kan være en overbevisende verdi, men i en bred markedsverdig vektet indeks vil eksponeringen for den sektoren faktisk bli redusert i stedet for økt. Aktiv styring kan dra nytte av denne misguided atferden i markedet. En investor kan passe på gode selskaper som blir undervurderte basert på andre faktorer enn grunnleggende, og selger selskaper som blir overvurdert av samme grunn. (Finn ut hvordan du forteller om varen din er et røverkjøp eller en bankbryter i se Sympathy Sell-Off: En Investor's Guide .)
Indeksinvestering tillater ikke denne fordelaktige oppførselen. Hvis en aksje blir overvurdert, begynner den faktisk å bære mer vekt i indeksen. Dessverre er dette bare når små investorer ønsker å senke sine porteføljeres eksponering mot den aktuelle aksjen. Så selv om du har en klar ide om en aksje som er over- eller undervurdert, hvis du bare investerer gjennom en indeks, vil du ikke kunne handle på den kunnskapen.
3. Ingen kontroll over beholdninger
Indekser er satt porteføljer. Hvis en investor kjøper et indeksfond, har han eller hun ingen kontroll over de enkelte beholdningene i porteføljen. Du kan ha spesifikke selskaper du liker og vil eie, for eksempel en favorittbank eller et matfirma som du har undersøkt og vil kjøpe. På samme måte kan du i hverdagen ha erfaringer som fører til at du tror at et selskap er markant bedre enn det andre. kanskje det har bedre merker, ledelse eller kundeservice. Som et resultat vil du kanskje investere i det selskapet spesielt og ikke i sine jevnaldrende.
Samtidig kan du ha dårlige følelser mot andre selskaper av moralske eller andre personlige grunner. For eksempel kan det hende du har problemer med hvordan et selskap behandler miljøet eller produktene det gjør. Din portefølje kan forsterkes ved å legge til spesifikke aksjer du liker, men komponentene i en indeksdel er ut av hendene dine. (For å lære mer om samfunnsansvarlig investering, se Endre verden en investering på en gang .)
4. Begrenset eksponering til ulike strategier
Det er utallige strategier som investorer har brukt med suksess; Dessverre, å kjøpe en indeks av markedet kan ikke gi deg tilgang til mange av disse gode ideene og strategiene. Investeringsstrategier kan til tider kombineres for å gi investorer bedre risikojustert avkastning. Indeksinvestering vil gi deg diversifisering, men det kan også oppnås med så få som 30 aksjer, i stedet for de 500 aksjene en S & P 500-indeks vil spore.
Hvis du utfører forskning, kan du kanskje finne de beste verdiskapene, de beste vekstbeholdningene og de beste aksjene til andre strategier. Etter at du har gjort forskningen, kan du kombinere dem med en mindre, mer målrettet portefølje. Du kan kanskje gi deg en bedre posisjonert portefølje enn det samlede markedet, eller en som passer bedre til dine personlige mål og risikotoleranser. (For å lære mer, les En veiledning til porteføljekonstruksjon .)
5. Dampened personlig tilfredshet
Til slutt kan investeringen være bekymringsfull og stressende, spesielt i tider med markedstroge. Hvis du velger bestemte aksjer, kan du hele tiden sjekke sitater, og kan holde deg våken om natten, men disse situasjonene vil ikke bli avverget ved å investere i en indeks. Du kan fortsatt finne deg selv kontinuerlig å sjekke hvordan markedet fungerer og være bekymret for det økonomiske landskapet. På toppen av dette vil du miste tilfredshet og spenning for å gjøre gode investeringer og være vellykket med pengene dine.
Konklusjon
Det har vært studier både i favør og mot aktiv ledelse. Mange ledere utfører dårligere enn sine sammenligningsverdier, men det endrer ikke det faktum at det er eksepsjonelle ledere som regelmessig overgår markedet. Indeksinvestering har fortjeneste hvis du vil ha en bred økonomisk utsikt, men det er mange grunner til at det ikke alltid er den beste ruten for å oppnå dine personlige investeringsmål.