I dagene med dotcom mania, kan investorer kaste penger til en børsintroduksjon og være nesten garantert morderavkastning. Mange selskaper, inkludert navn som VA Linux og Theglobe. com opplevde store første-dagers gevinster, men endte opp med skuffende investorer på lang sikt. Folk som hadde fremsynet å komme inn og ut, på noen av disse selskapene, gjorde investeringen ser altfor lett ut.

Ingen investering er imidlertid en sikker ting. Snart nok gikk techboblen og IPO-markedet tilbake til normal. Med andre ord, investorer kunne ikke lenger forvente at de dobbelte og tresifrede gevinster de fikk i de tidlige teknologiske IPO-dagene, ganske enkelt ved å bla gjennom aksjer. Det er fortsatt penger til å bli gjort i IPOer, men fokuset har skiftet fra den raske bukken til det langsiktige perspektivet. I stedet for å prøve å kapitalisere på aksjens første sprett, er investorene mer tilbøyelige til å nøye granske langsiktige prospekter.

Selv om du har et langsiktig fokus, er det vanskelig å finne en god IPO. IPO har mange unike farer som gjør dem forskjellige fra gjennomsnittlig aksje som har handlet for en stund. Hvis du bestemmer deg for å ta en sjanse på en børsnotering, er det fem poeng å huske på:

1. Målforskning er en knappvarevare.
Å få informasjon om selskaper som er satt til å bli offentlig, er tøff. I motsetning til de fleste børsnoterte selskaper har private selskaper ikke sværmer av analytikere som dekker dem, forsøker å avdekke mulige sprekker i bedriftens rustning. Husk at selv om de fleste selskaper prøver å fullstendig avsløre all informasjon i prospektet, er det fortsatt skrevet av dem og ikke av en upartisk tredjepart.

Søk på Internett for informasjon om selskapet og dets konkurrenter, finansiering, tidligere pressemeldinger, samt generell næringshelse. Selv om info kan være mangelvare, er det viktig å lære så mye du kan om selskapet å gjøre en klok investering. På den annen side kan undersøkelsen føre til oppdagelsen om at selskapets utsikter blir overblown, og at det ikke er den beste ideen å handle på investeringsmuligheten.

2. Velg et selskap med sterke meglere.
Prøv å velge et selskap som har en sterk garantistikk. Vi sier ikke at de store investeringsbankene aldri bringer duds til offentligheten, men generelt gir kvalitetsmegling bedrifter kvalitetsbedrifter. Opplær mer forsiktighet når du velger mindre megler, fordi de kan være villige til å garantere noe selskap. For eksempel, på grunnlag av sitt rykte, kan Goldman Sachs ha råd til å være mye pickier om selskapene den underwrites enn John Qs Investment House (en fiktiv garantforfatter).

En positiv av mindre meglere er imidlertid at de på grunn av deres mindre kundebase gjør det enklere for den enkelte investor å kjøpe pre-IPO-aksjer (selv om dette også kan øke et rødt flagg som vi berører nedenfor).Vær oppmerksom på at de fleste store meglerfirmaer ikke vil tillate din første investering å være en børsnotering. De eneste individuelle investorene som kommer inn på børsintroduksjoner er langvarige, etablerte (og ofte høyverdige) kunder.

3. Les alltid prospektet
Vi har fortalt deg ikke å sette all din tro på det, men du bør aldri hoppe over å lese prospektet. Det kan være en tørr lesning, men prospektet legger ut selskapets risiko og muligheter, sammen med de foreslåtte bruksområdene for pengene opptatt av børsnoteringen. For eksempel, hvis pengene kommer til å tilbakebetale lån, eller kjøpe egenkapitalen fra grunnleggere eller private investorer, så se deg ut! Det er et dårlig tegn hvis selskapet ikke har råd til å tilbakebetale sine lån uten å utstede aksjer. Penger som går mot forskning, markedsføring eller utvide til nye markeder, maler et bedre bilde. De fleste bedrifter har lært at over-lovende og underleveranse er feil som ofte gjøres av de som viker for suksess på markedet. Derfor er en av de største tingene å være på utkikk etter når du leser et prospekt, en altfor optimistisk fremtidig inntjeningsutsikt; dette betyr å lese de projiserte tallene nøye.

Du kan alltid be om prospekt fra megleren som bringer selskapet offentlig.

SE: Ikke glem å lese prospektet

4. Vær forsiktig
Skeptisisme er et positivt attributt til å dyrke i markedsundersøkelsesmarkedet. Som nevnt tidligere, er det alltid mye usikkerhet rundt IPO, hovedsakelig på grunn av mangel på tilgjengelig informasjon. Derfor bør du alltid nærme deg en IPO med forsiktighet.

Hvis megleren anbefaler en børsnotering, bør du utøve større forsiktighet. Dette er en tydelig indikasjon på at de fleste institusjoner og pengeforvaltere nådig har gått på underskriverens forsøk på å selge aksjene. I denne situasjonen vil enkelte investorer sannsynligvis få bunnmaten, de rester som de "store pengene" ikke vil ha. Hvis megleren sterkt pitcher aksjer, er det sannsynligvis en grunn bak det høye antallet av disse tilgjengelige aksjene. Dette gir et viktig poeng: selv om du finner et selskap som går offentlig som du anser som en verdig investering, er det mulig at du ikke kan få aksjer. Meglere har en vane med å spare sine IPO-tildelinger for begunstigede kunder, så med mindre du er en høyrulle, er sjansene gode at du ikke vil kunne komme inn.

5. Overvei å vente på opphøringsperioden for å avslutte
Opphøringsperioden er en juridisk bindende kontrakt (tre til 24 måneder) mellom forsikringsselskapene og insidene til selskapet som forbyder at de selger aksjer i en bestemt periode. Ta for eksempel Jim Cramer, kjent fra TheStreet. Com (TSCM) og CNBC programmet "Kudlow and Cramer." På høyden av TSCMs aksjekurs var hans papir verdt (av TSCM-aksjen alene) i dusinvis av dusinvis av millioner dollar. Men Cramer, som er en kunnskapsrik Wall Street veterinær, visste at aksjen var altfor dyrt og snart ville komme ned på jorden, sammen med hans personlige rikdom. Fordi dette skjedde i låseperioden, selv om Cramer hadde ønsket å selge, var han lovlig forbudt å gjøre det.Når lock-ups utløper, kan de tidligere begrensede partiene selge sine aksjer.

Poenget her er det å vente til innsidere er frie til å selge sine aksjer, er ikke en dårlig strategi, fordi hvis de fortsetter å holde aksjer når låseperioden er utløpt, kan det være en indikasjon på at selskapet har en lys og bærekraftig fremtid. I låseperioden er det ingen måte å fortelle om innsidere faktisk ville være glad for å ta spotprisen på aksjen eller ikke.

La markedet ta kurset før du tar sjansen. Et godt selskap skal fortsatt være et godt selskap, og en verdig investering, selv etter at opphøringsperioden utløper.

Bunnlinjen
På ingen måte foreslår vi at alle IPOer unngås: Noen investorer som har kjøpt aksjer til børsnoteringskursen, har blitt belønnet godt av de aktuelle selskapene. Hver måned går vellykkede bedrifter offentlig, men det er vanskelig å sile gjennom riffraffen og finne investeringene med størst mulig potensial. Bare vær oppmerksom på at når det gjelder å håndtere børsnoteringsmarkedet, vil en skeptisk og informert investor sannsynligvis utføre mye bedre enn en som ikke er.