General Electric Company (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 14 + 1. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) oppnådde en avkastning på egenkapitalen (ROE) på -5. 91% for 12-måneders perioden som slutter i september 2015. Dette markerer første gang i over et tiår at GEs ROE har vært negativ. Faktisk har selskapets ROE kommet inn på 9,6% eller høyere hvert år siden 2005. Nettoresultatet svinger fra sterkt positivt til negativt i 2015, noe som førte til at selskapets fall i ROE.

ROE-analyse

GE's -5. 91% etterfølgende 12-måneders ROE representerer en skarp og plutselig nedgang. Selskapets ROE hadde ikke bare vært sterk, men også bemerkelsesverdig konsistent i over tiår. Det var en kraftig nedgang i nettoinntekt, som hadde svingt mellom $ 15 milliarder og $ 20 milliarder per år fra 2005 til 2014, men ble redusert til - $ 7. 3 milliarder kroner for 12-månedersperioden som slutter i september 2015. Selskapets egenkapital, som har svingt mellom 120 milliarder dollar og 130 milliarder dollar i flere år, forblir konsistent og hadde ikke en lignende nedgang.

Selskapet skylder sin skarpe inntektsfall på flere faktorer. Den eier olje- og gassvirksomhet, som har blitt skadet av den bratte nedgangen i oljeprisen. GEs utenlandske virksomhet har mistet omsetningen på grunn av den sterke dollaren, mot hvilken spesielt asiatiske valutaer har blomstret enorm verdi i 2015. Dessuten har selskapet forpliktet seg til å fokusere på sin kjernevirksomhet og, som et resultat, selger den seg ubeslittede forretningssegmenter, for eksempel utlånsarmen. Det har påløpt utgifter ved å gjøre det, som har kompensert sine inntekter.

Andre store cap-konglomerater, som 3M Company (NYSE: MMM MMM3M Co232. 22-0. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Honeywell International, Inc. (NYSE: HON HONHoneywell International Inc144. 97-0. 30% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), har holdt sine ROE og inntjening konsistente i 2015. Disse konkurrenter til GE har ikke samme eksponeringsnivå for olje eller utenlandske markeder.

DuPont-analyse

DuPont-analyse brukes til å studere de tre komponentene i ROE: nettomargin, eiendomsomsetningsforhold og egenkapitalmultiplikator. Det er vant til å se på disse komponentene og deres relasjoner til ROE og avgjøre hvilke som har størst innflytelse på ROE.

GEs nettomargin for 12-måneders perioden som slutter i september 2015 er -4. 97%. Dette kommer etter at nettomarginen gradvis hadde økt seg oppover de fem foregående årene. Selskapets netto margin i løpet av det siste tiåret har en noe sterk korrelasjon med ROE, noe som tyder på minst en moderat innflytelse. Dens to hovedkonkurrenter, 3M og Honeywell, rapporterte sterke tosifrede marginer for den etterfølgende tolvmånedersperioden, noe som indikerer GEs nåværende uhell, er ikke symbol på et bransjebasert problem.

GEs etterfølgende 12-måneders aktivitetsomsetningsforhold er 0. 24. Eiendomsomsetningsforholdet måler hvor effektivt et selskap genererer salgsinntekter fra sine eiendeler. Denne figuren har forblitt konsistent og faktisk krysset opp svært lite fra 2014, selv blant selskapets bratte fall i ROE. Ser tilbake 10 år viser GEs eiendomsomsetning og ROE mild korrelasjon, noe som indikerer at den tidligere har minst en liten innflytelse på sistnevnte. Selskapets eiendomsomsetning ligger bak det på 3M ved 0. 93 og Honeywell på 0. 84.

GEs egenkapitalmultiplikator for 12-månedersperioden som slutter i september 2015 er 5. 23. Egenkapitalmultiplikatoren sammenligner eiendeler til egenkapitalen og angir leveransestatus i et selskap. Jo høyere tallet, desto mer er selskapet avhengig av gjeld for å kjøpe eiendeler. GEs egenkapital multiplikator har trend litt nedover, avslørende gjeld er ikke synderen for sin nåværende elendighet. Imidlertid er selskapet mer leveraged enn 3M eller Honeywell, som begge har egenkapitalmultiplikatorer under 3.

The Bottom Line

GE har vært en bemerkelsesverdig konsistent utøver i flere tiår, selv blant alvorlig økonomisk turbulens, som det ble sett under slutten av 2000-tallet og begynnelsen av 2010-tallet. Mens den alvorlige og plutselige svingen i ROE og inntjening fra negativ til positiv er absolutt alarmerende, er selskapets forklaringer troverdige, og det er grunn til å tro at problemene vil bli efemere. År 2016 kommer til å være å fortelle for GE. Hvis selskapets ROE og inntjening øker til det nivået de konsekvent forble fra 2005 til 2014, bør investorene føle seg sikre på at aksjene går fremover.