Du kan være kjent med uttrykket "i forhold til Lipper Average", en linje som gjentas i mange TV og radio s for verdipapirfond. Det høres imponerende ut når et fondsselskap skryter om en av sine produkter som "slår" sin Lipper Average, selv om mange publikum ikke vet meningen bak setningen.

Lipper Average er et produkt fra Lipper, Inc., som også publiserer Lipper Rating System. Fondforetaksselskapene har stått på Lipper siden 1970-tallet og 1980-tallet, men selskapet utvidet til å gi mer direkte tjenester til det investerende publikum.

Fra og med 2015 er Lipper blant verdensledere i investor-sentrert fondforskningsverktøy. Dens forskning dekker mer enn 215 000 aksjeklasser og mer enn 115 000 midler i 60 land.

Lipper Classifications Methodology

Ifølge Lipper bruker selskapet en US Diversified Equity, eller USDE, fondsklassifiseringsstrategi. USDE-modellen er ikke universelt anvendelig fordi mange Lipper-klassede midler er utenlandske midler, så Lipper prøver å "holde standardene for å klassifisere internasjonale midler så nær USDE-modellen som mulig."

USDE-modellen ble introdusert i september 1999. Denne modellen skiller klassifiseringsprosessen i to trinn. For det første vurderes et fonds markedsverdi. Bare etterpå er fondets stilklassifisering tildelt. Stilen er basert på de grunnleggende egenskapene til hver beholdning i fondet fra dataene Lipper mottar fra fondsselskapene selv, samt uavhengige datoperatører.

Hvert fond har forskjellige verdier tilordnet basert på ulike egenskaper. For eksempel vurderes midler i Diversified Equity-klassifiseringen basert på pris til inntjening (P / E), pris til bok (P / B), pris til salg (P / S), avkastning på egenkapital (ROE), utbytteutbytte og , hvis tilgjengelig, tre års salgsvekst. Lipper vurderer alle disse når man bestemmer stilen for fondet.

For å bli klassifisert som storkapital skal minst 75% av fondets vektede egenkapitalfond være konsentrert i storkapitalgrensen. Den samme 75% modellen er brukt på mid caps og små caps også. Av Lippers egen opptak er det mer statistisk fleksibilitet for mid- og småkapitalfonde i hvordan porteføljene er konstruert.

Når markedsdekselet er sortert, må et fonds stil tildeles. Dette oppnås gjennom noe Lipper kaller "individuelle Z-score" for hver periode. For hver karakteristisk vurdering, som utbytteutbytte eller egenkapitalavkastning, beregnes en Z-Score ved å subtrahere den indeksvektede gjennomsnittskarakteren fra fondets karakteristiske verdivektede gjennomsnitt og deretter divisjonert med den karakteristiske indeksvektede standardavviket.

The Lipper Average

Lipper Average representerer gjennomsnittlig årlig avkastning på et fond blant sine kolleger, som kategorisert av Lipper Index. Det finnes flere forskjellige Lipper indekser, hver bestående av de 30 største fondene for en gitt kategori. Kategorier er gruppert etter sektor, industri, land og markedsverdi, noe som betyr at et fond kan være over sin Lipper Gjennomsnitt for sektoren, men under Lipper Average for midler av størrelsen.

Lipper Rating System

Lipper Rating System er et fem-trinns klassifiseringssystem med fem kategorier som skiller alle midler til kvintiler. Den laveste 20% i en kategori får en "1" rating. De neste 20% får en "2" vurdering. Den midterste 20% får en "3" rating, mens de neste 20% får en "4" rating. Topp 20% får tittelen "Lipper Leader" i kategorien.

Lipper fokuserte først og fremst på to kategorier: konsistens for retur og bevaring av kapital. To andre beregninger, total avkastning og kostnadsforhold, har blitt lagt til nylig. I tillegg får amerikanske baserte midler en egen vurdering for skatteeffektivitet. Ifølge firmaet er dette klassesystemet designet for å skape et enkelt, lettforståelig resultatkort som hjelper investorer til å legge vekt på visse prioriteringer.

Alle rangeringer er beregnet og sammenlignet på forskjellige porteføljer og fondstyper. For eksempel blir score for totalavkastning, sammenkomst av avkastning, kostnadsforhold og skatteeffektivitet målt for alle Lipper-klassifiseringer som storkapitalkjerne, foretrukne aksjer / innkallbare obligasjoner, general U. S. Treasury og mange andre. Resultatene for kapitalbevarelse er delt inn i tre store aktivaklasser: egenkapital, blandebeløp og obligasjonsfond. Fondene er bare rangert mot sine jevnaldrende. Alle score beregnes uavhengig og ingen fond mottar en oppsummeringspoengsum; Lipper vil at enkelte investorer skal bestemme hvilke kategorier som skal vektes mest, slik at det ikke samles på noen måte. Poeng i hver kategori kan endres hver måned. Hver poengsum er også delt inn i flere perioder: tre år, fem år, 10 år og totalt.

Hurst-eksponenten

Lipper bruker en matematisk enhet kjent som Hurst-eksponenten, eller bare "H-eksponent", for å skille hveten fra graven med hensyn til konsistens. Denne indikatoren måler kapasiteten til å produsere uten overdreven volatilitet, som Lipper da tar og gjelder for sine forskjellige peergrupper. Lipper separerer deretter midler i tre grupper: de med en H-eksponent større enn 0. 55; de mellom 0. 55 og 0. 45; og de under 0. 45.

Lipper Leader Rating

I likhet med Morningstar eller Standard & Poor's, andre verdipapirbaserte ratingsystemer, publiserer Lipper en liste over hva den anser for å være de beste midlene i virksomheten. Ethvert fond eller ETF som gjør det til de øverste 20% av alle fondene som Lipper Leader.

Merk at Lipper Leader klassifiseringer bare er bra for en poengkategori. For eksempel kan en obligasjon ETF være en Lipper Leader for bevaring av kapital, men ikke for konsekvent avkastning.I de fleste tilfeller ser du et fond refererer til seg selv som en "Lipper Leader for Conservation" for å unngå forvirring på dette punktet.

Å skille fondets lederskap etter scorekategori er en merkbar forskjell mellom Lipper-systemet og andre verdipapirbaserte ratingmetoder. Only Lipper inkluderer fem forskjellige typer ledere blant sine femverdier, og det er også den eneste ledende fondsvurderingstjenesten som legger vekt på utholdenhet i god fondseffektivitet.

En ulempe ved Lipper Leader-systemet er 20% terskelen. Etter hvert som nye fond blir introdusert, vokser størrelsen på hver kvintil nødvendigvis også. Dette betyr at noen midler kan bli rammet inn i Lipper Leader-kategorien uten å nødvendigvis forbedre seg i sin score; noen kan til og med bli litt verre over tid, men går fra 21 prosentprosent til 20. prosentil på grunn av tilstrømning av nye konkurrentfond.