En Porter's Five Forces-analyse av Goldman Sachs Group, Inc (NYSE: GS GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ) demonstrerer at USAs dominerende investeringsbank har en meget godt beskyttet posisjon med hensyn til nye aktører eller erstatningstjenester, men den står over for en nesten allmektig leverandør i den amerikanske regjeringen. Goldman Sachs Goldman Sachs ble grunnlagt i 1869 og har hovedkontor i Lower Manhattan, New York, selv om det har store kontorer i London, Tokyo og andre finansielle knutepunkter. Fra 2016 fungerer Lloyd C. Blankfein som leder og administrerende direktør, og Gary Cohn fungerer som president og COO. Selskapet genererte $ 39. 2 milliarder kroner i omsetning i 2015 og rapporterte totale eiendeler på 861 milliarder dollar.

Goldman Sachs deler forretningsmodellen i fire forretningssegmenter: investeringsbank, institusjonelle kundetjenester, investering og utlån og investeringsstyring. Investeringsbanksegmentet fokuserer på å hjelpe bedrifter og andre banker til å skaffe kapital, bli offentlig, omstrukturere, spinne eller engasjere seg i fusjons- og oppkjøpsaktivitet. Dette er forskjellig fra investeringsforvaltning, hvor Goldman Sachs råder klienter på sine porteføljer; Investeringsstyringssegmentet er også ansvarlig for å tilby fond og private investeringsfond. Institusjonelle klienttjenester, det mest lønnsomme segmentet, er Goldman Sachs 'primære markedskjøpsvinge; det tømmer store ordrer av aksjer, obligasjoner og varer til store institusjonelle investorer. Investerings- og utlånssegmentet håndterer Goldman Sachs egne investeringer, samt enkelte utlånsvirksomheter for andre selskaper og enkeltpersoner.

Det er ingen tvil om at Goldman er en av de mest innflytelsesrike og godt forbundne selskapene i verden. Tidligere Goldman-ledere Robert Rubin og Henry "Hank" Paulson fortsatte å tjene som sekretærer for statskassen under Bill Clinton og George W. Bush. Andre ledere endte som president for Den europeiske sentralbanken, som statsminister i Australia, og guvernører i Bank of Canada og Bank of England. Enhver analyse av investeringsbankens konkurransekrefter må inneholde sine nært (og ofte kontroversielle) relasjoner med mange verdensregeringer og sentralbanker.

Goldman Sachs gjennomgikk betydelige endringer og restrukturering i etterkant av finanskrisen 2007-08, hvor selskapet mottok en nødhjelpsinvestering på 10 milliarder dollar fra USAs avdeling for statskassen. Banken har også mottatt totalt 589 milliarder dollar i lån fra Federal Reserve's overnatter kredittfasilitet.Ifølge Fed-transaksjonsdata mottok Goldman en samlet sum på nesten 785 milliarder dollar i nødhjelpssammenheng mellom sommeren 2007 og tidlig 2009.

Porter's Five Forces Model

Harvard Business Schools Michael Porter utviklet Five Forces Model til undersøke definerende egenskaper i en bransje og hvordan disse egenskapene påvirker strategi og drift for en bestemt virksomhet.

Five Forces Model vurderer først konkurranse blant ledende bedrifter i bransjen, som er en viktig determinant for markedseffektivitet. Deretter vurderer modellen den relative virkningen av fire andre egenskaper: forhandlingsmakten til leverandører, forhandlingsmakten til forbrukerne, trusselen om nye aktører i bransjen, og tilstedeværelsen eller trusselen om erstatningstjenester.

Porter mente at modellen hans "viser røttene til en bransjens nåværende lønnsomhet, samtidig som det gir et rammeverk for å forutse og påvirke konkurransen (og lønnsomheten) over tid." Han drev på antagelsen om at overskuddet ikke endres fra industri til industri. I stedet bestemmer de spesifikke og relative styrkene i konkurransen i siste instans overskudd, avkastning (ROI) og langsiktig levedyktighet.

Konkurranse fra industriens rivaler

Med hensyn til alle fire virksomhetssegmenter, omfatter Goldman Sachs hovedkonkurrenter JPMorgan Chase, Morgan Stanley og Deutsche Bank AG. Selv om JPMorgan er den eneste finansinstitusjonen som står foran Goldman Sachs når det gjelder inntekter og eiendeler, er det utbredt at Goldman Sachs vurderer Morgan Stanley sin øverste rival. Morgan Stanley og Goldman Sachs er de eneste to frittstående investeringsbankene i USA.

Innenriksbanken var like konsentrert som i 2015. Dette mønsteret hadde vært sant siden 2010, da kongressen passerte Dodd-Frank-loven og gjorde det svært vanskelig for nye enheter å inngå store investeringsbankaktiviteter. JPMorgan sjef Jamie Dimon, hvis selskap absorberte Bear Stearns i finanskrisen, anslått at Dodd-Frank-regelverket tilsatte mellom $ 400 millioner og $ 600 millioner i årlige kostnader. Mindre firmaer vil bli presset hardt for å overleve disse overholdelseskostnadene.

Likevel er konkurransen sterk for Goldman Sachs. Det er svært lave byttekostnader for investeringskunder. Det er svært lite tjenestedifferensiering mellom bankene på grunn av hvordan tette produkter og tjenester blir tilbudt, så Goldman Sachs må stole tungt på eksisterende relasjoner og omdømme.

Leverandørkompetanse

Noen moderne Porter-analyser starter med leverandørens kraft, siden leverandørene informerer om selskapets inngangspriser. Færre leverandører betyr mer strøm per leverandør, i hvilket tilfelle et firma kan bli beholdt til en "oppstrøms" spiller.

Investeringsbanker har ikke konvensjonelle leverandører, i hvert fall ikke i en Porter-modell. Man kan vurdere institusjonelle kunder og kunder med høy nettverdi som leverandører, siden Goldman Sachs investeringstjenester stole på store mengder investert kapital.Bedrifter med behov for investeringsbanktjenester - for eksempel når Apple brukte Goldman Sachs i 2013 for å tilby 17 milliarder dollar i obligasjoner - er en form for produktleverandør. Som du ser, slår dette ut linjen mellom bankens leverandører og forbrukerne.

Til slutt betyr imidlertid den intenst regulerte og konsentrerte naturen i investeringsbanken at få leverandører (uansett hvordan du identifiserer dem) har betydelig differensiert konkurranseevne. Hvem kontrollerer virkelig inngangskostnadene og produkttilbudene til Goldman Sachs? Den amerikanske regjeringen, gjennom statskassen og kongressen, samt Federal Reserve Bank. Det ville være vanskelig å forestille seg leverandører med sterkere forhandlingskapasitet enn disse enhetene - de definerer bokstavelig talt hvilke produkter og tjenester som kan tilbys, hvordan de annonseres og hva kompensasjon kan aksepteres.

Forhandlingskraft av forbrukere

Individuelle forbrukere, spesielt høyverdige bankkunder og bedrifter som ser etter investeringstjenester, har ikke mye forhandlingsmakt. Goldman Sachs kan overleve tapet av nesten alle ikke-institusjonelle klienter, selv om det betyr at klienten ender opp på Morgan Stanley. Likevel, Goldman Sachs adresserer risikoen for innskuddsflyvning ved å utvide tilleggstjenester og kontobonuser.

Threat of New Entrants to Industry

Det er svært lite som noen mindre banker kan gjøre for å konkurrere med Goldman Sachs, JPMorgan, Merrill Lynch eller Morgan Stanley. Intense regulatoriske begrensninger gjør det kostnadseffektivt for nye selskaper å tilby investeringstjenester - spesielt for institusjonelle kunder. Siden Goldman Sachs er identifisert som en systematisk viktig finansinstitusjon (SIFI), har den et implisitt alternativ på alle store forretningsaktiviteter fra statskassen og Federal Reserve.

Dette betyr at selv når Goldman Sachs foretar dårlige beslutninger, som for eksempel å tegne sine produkter med subprime-lån på søppelpost, er selskapet svært lite sannsynlig å gå konkurs eller bli tvunget til å selge store eiendeler. Med mindre det amerikanske regulatoriske klimaet endres, vil alle nye aktører i den store investeringsbankindustrien trolig komme fra internasjonale markeder.

Trussel mot erstatningstjenester

Tradisjonelle banker står overfor mange erstatningstjenester fra en moderne, teknologisk avansert verden. I denne forstand må investerings- og utlånsvingen av Goldman Sachs konkurrere med online peer-to-peer långivere og crowdfunding verktøy. Det er få muligheter for ytterligere investeringsbanktjenester på grunn av hvordan verdipapirer, utvekslinger og kapitalmarkeder er begrenset gjennom regulering. Securities and Exchange Commission (SEC) begrenser hva eventuelle potensielle konkurrenter til Goldman Sachs kan tilby når det gjelder lisensiering, kompensasjon, arkivering, reklame, produktopprettelse eller ansvarlig ansvar.