Som det gamle ordtaket sier, er det ingen virksomhet som show business. Og for investorer kan det være vanskelig å motstå allure av denne bransjens aksjer. Tross alt er underholdningsindustrien ansvarlig for å produsere og distribuere filmene og programmene som vi elsker å se på. Faktisk er investering i Hollywood mye mer spennende enn å kjøpe aksjer i en bank eller en bedrift som lager maskinverktøy. Men showbiz-aksjer er også utsatt for drama; De når fantastiske høyder når de får ting riktig, men de kan også slå seg ned i magesekken. Heldigvis finnes det måter å redusere risikoen når du ser etter en investering. (Hvis du tenkte å investere og gøy ikke gå sammen, tenk igjen. Finn ut mer i Fritidsfond: Hvor luksus og moro kommer til å tjene penger .)

- 9 ->

Bli kjent med industrien Underholdningsfirmaer skaper og leverer til forbrukerne et bredt spekter av innhold, inkludert filmer og programmer vist i teatre, på TV og utgitt på DVDer og andre digitale medier. De tjener penger fra salg av filmkassekontorbilletter, salg og utleie av digitale DVD-produkter, TV-reklamesalg, kabel, satellitt og, stadig mer og mer, abonnementstjenester på abonnement og internett og mobilnedlastinger.

Det er i utgangspunktet tre typer bedrifter i film- og TV-industrien:

1. Studios - Dette er selskapene som produserer og selger kreativt innhold, filmer, TV-programmer og musikk . Kjente navn inkluderer News Corps (Nasdaq: NWSA NWSANews Corp14. 15-0. 91% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Twentieth Century Fox, Walt Disney (NYSE: DIS > DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Pixar Studios, Dreamworks Studios og General Electrics (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 21 + 0. 40 % Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Universal Studios. Distributører -
2. Disse selskapene markedsfører og distribuerer filmer, TV-programmer, DVDer og andre programmer til underholdningsforhandlere. Warner Brothers, News Corps Fox / Searchlight, Lionsgate Entertainment (NYSE: LGF), Warner Brothers, NYC: TWX TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 og Viacom (NYSE: VIA VIAViacom Inc30. 25 + 1. 51% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et par store navn distribusjonsfirmaer. Forhandlere
3. - Disse selskapene selger og leverer underholdning direkte til forbrukerne. De inkluderer kinokjeder som Cineplex Entertainment, videoforhandlere og utleieforretninger som Best Buy (NYSE: BBY BBYBest Kjøp Co Inc55. 13-2. 23% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og Blockbuster (NYSE: BBI); kabel- og satellitt-tv-leverandører som Comcast og DirecTV; TV-kringkastere som CBS (NYSE: CBS CBSCBS Corp57. 61 + 1. 14% Laget med Highstock 4.2. 6 ) og NBC; og internettbaserte underholdningsleverandører som Netflix (Nasdaq: NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2. 12% Laget med Highstock 4. 2. 6 ).

Film og TV-underholdning domineres av en håndfull store, spredte spillere som Time Warner Inc. (NYSE: TWX

TWXTime Warner Inc94. 66 + 0. 21% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company101. 61 + 0. 96% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) som opererer i mange områder av underholdningsverdikjeden. Disse gigantene investerer i kreativt talent og innholdsproduksjon, de eier innholdsbiblioteker som kan lisensieres for syndikering til andre selskaper, og mange har sine egne distribusjonskanaler for å få film, TV og DVD-innhold foran forbrukerens øyne. Eierskap av filmstudier og fjernsyns- og internettporteføljer lar disse store bedriftene kryss-fremme sitt kreative innhold. Et populært TV-show, for eksempel "Sex in the City", kan for eksempel gi en storskjermsproduksjon. Eller en blockbuster film som "Pirates of the Caribbean" kan bli omgjort til et videospill. Underholdningsfirmaer får også stordriftsfordeler og vertikal effektivitet ved å eie både produksjonsinnhold og distribusjonskanaler. (Slå frustrerende timer inn i fortjeneste-sving minutter ved å administrere investeringen din riktig. Se

Fem raske forskningstips for travle investorer .) Industridynamikk

Det er ikke så morsomt for underholdningsfirmaer. Nye digitale teknologier, nye konkurrenter og skiftende markeder tester bransjens tradisjonelle forretningsmodeller. Ny teknologi

For underholdningsindustrien forvandler ny teknologi raskt økonomien til film- og hjemmeunderholdningsindustrien. Bedrifter blir tvunget til raskt å mate innholdet gjennom disse nye formatene. Samtidig investerer selskaper i dyre nye digitale produksjonsteknologier, som vil påvirke kvaliteten på forbrukerne. Ny konkurranse

Ikke overraskende reduserer digitale plattformer industriens hindringer for oppføring, noe som gjør rom for nye underholdningsbransjer. For eksempel, rundt 2009 og 2010, Apple s (Nasdaq: AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) iTunes, Google 's (Nasdaq: GOOG GOOGAlphabet Inc1, 033. 33 + 0. 72% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Youtube og Netflix streaming videotjenesten dramatisk økt konkurranse i en bransje som ikke engang eksisterte fem år tidligere. I tillegg kan fremveksten av sosialt nettverk og brukeropprettet innhold forandre kontrollen av produksjonen vekk fra underholdningsfirmaer og i forbrukerne. (Se på det store bildet når du velger et selskap - det du ser kan virkelig være et stadium i bransjens vekst. Se Bransjens vekst for å lære mer.) Piratkopiering

The ulovlig gjengivelse og distribusjon av opphavsrettsbeskyttede produkter som videoer og musikk har blitt en alvorlig trussel mot film- og tv-produsenter og deres opphavsrettsbeskyttede produkter.Fysisk salg, og til en viss grad selv salg av kassekontor, har også blitt skadet av piratkopiering på nettet i alle sine former. Når produktet ditt lett kan etterlignes eller kopieres, vil ulovlig salg redusere selskapets fortjeneste. Lagerførere

Så, hva driver underholdningsandelene? Innhold er konge

Uansett er den viktigste lagerføreren spennende, nytt innhold som publikum er villig til å betale for. Tenk på suksess med merkevarer som "Pirates of the Caribbean", " Star Wars", "The Lord of the Rings", "Harry Potter" og "James Bond". Har selskapet egne opphavsrett til noen populære tegn eller merkenavn som kan utnyttes gjennom opprettelse av sequels og merkevarefranchise? Les handelspublikasjoner som dekker underholdningsindustrien for å holde seg oppdatert på nye trender. (Lær mer i Hva er en økonomisk vollgrav? ) Fortsatt i ny teknologi

Nye digitale teknologifor applikasjoner representerer en viktig vekstdriver. Selvfølgelig kan ny teknologi, for eksempel videooverføring og fildeling eller tjenester som tillater brukere å unngå s, utgjøre truede etablerte forretningsmodeller. Så det er viktig å se etter selskaper som er i stand til å bruke ny teknologi for å øke inntekter og inntjening. (Nivå opp dine gevinster ved å investere i denne fartsfylte, høyt kvalifiserte bransjen, les Koble opp porteføljen din med spillvideoer .) M & A

Underholdningsindustrien har tradisjonelt vært et hotbed for konsolidering og M & A aktivitet. Størrelsen er viktig i bransjen, da større bedrifter har en tendens til å nyte stordriftsfordeler, med overheadutgifter støttet av større inntekter. Gevinst i inntekter og kontantstrøm kan bidra til å finansiere ny og dyrere innholdsproduksjon. Størrelse gir også underholdningsgrupper en større geografisk dekning, i tillegg til diversifisering av innhold, som kan tjene til å sikre seg mot kostnadene ved feil. Vertikal integrering kan redusere kostnadene for selskapet og gi styrke i en sektor til å oppveie svakhet i en annen. Forskrift

Forskriftene, som de som ble vedtatt av Federal Communications Commission, kan ha stor innvirkning på underholdningsvirksomheters vekstutsikter. Bedrifter kan bli påvirket av strammere restriksjoner på eierskap av bestemte typer bedrifter både nasjonalt og lokalt. Lette regelverk kan også fremme M & A-aktivitet og skape nye vekstmuligheter for bedrifter i bransjen. Nøkkelindustri Metrics

Underholdningsvirksomheters ytelse kan vurderes på en kombinasjon av egenskaper: Evne til å vokse publikum

• Evne til å generere salg fra publikum
• Mulighet til å holde kostnadene nede og bli lønnsomme < Mulighet for å opprettholde en forsvarlig økonomisk struktur
• Box Office og DVD Sales
• Filmindustriens investorer holder øye med billettsalg, gjennomsnittlig antall billettsalg per kino og antall kinoer som viser filmen.

(Gjennomsnittlig billettsalg per kino) x (Antall kinoer) = Box Office Sales Åpning av weekendboks salg er en sterk indikator på filmens langsiktige inntektspotensial.En dårlig åpning kan få forhandlere til å senke sine annonseringsutgifter og kinokjeder for å redusere antall visningsdager. Likevel representerer kassekontorsalg bare en liten del av totalt filmsalg, som inkluderer kvitteringer fra DVD-salg, pay-per-view og video-on-demand, premium filmkanaler og internettnedlastinger.

TV-vurderinger

Størrelsen på et shows TV-publikum er en sterk indikator på annonseringsinntektene. Antall ratingpoeng for et gitt TV-program forteller annoncører hvilken prosentandel av TV-husholdninger som ser på det. Nielsen-klassifiseringer er målmålesystemer utviklet av Nielsen Media Research som bestemmer målgruppens størrelse og sammensetning av TV-programmer.

EBITDA EBITDA, eller resultat før renter, skatter, avskrivninger og avskrivninger, er et populært mål for å vurdere resultatutviklingen for selskaper med store kapitalkostnader. Bedrifter som har investert tungt i en ny filmproduksjon, kan for eksempel rapportere store tap i resultatregnskapet. EBITDA lar investorer avgjøre om kjernevirksomheten - uten virkningene av kapitalutgifter (CAPEX) og rentebetalinger - tjener penger. Det gir investorer en praktisk metrisk for å sammenligne lønnsomheten til selskaper som har forskjellige kapitalinvesteringsmønstre. (Dette tiltaket kan ha fordeler, men det kan også presentere inntekter gjennom rosenbriller. For mer innsikt, sjekk ut

En klar titt på EBITDA
.) Gjeld / Egenkapital Stor kapital utgifter er et faktum for de fleste underholdningsfirmaer. For å finansiere sine CAPEX-tiltak, er de ofte avhengige av gjeldsfinansiering. En liten bit av gjeld kan gå langt i å gjøre vekstplaner skje, men problemer kan oppstå når gjeldsbyrder blir uhåndterlige. Jo lavere forholdet mellom gjeld og egenkapital er, jo mer komfortabelt kan operatøren håndtere sine gjeldsforpliktelser. En høy gjeld til egenkapital utgjør høyere risiko for aksjonærene.

Gratis kontantstrøm
På slutten av dagen er en av de mest pålitelige beregningene for å vurdere ytelsen til underholdningsfirmaer - eller noe annet selskap for øvrig - gratis kontantstrøm. Dette tiltaket beregnes som netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter med fradrag av kontantbetalinger for investeringer og andre tillegg. Fri kontantstrøm gir investorer informasjon om hvordan selskapet genererer penger fra driften etter rentebetalinger og hvordan den finansierer sin gjeld og andre finansieringsaktiviteter. (For mer se

Evaluering av selskapets kapitalstruktur
.) The Bottom Line Underholdningsindustrien er i stadig forandring og utvikler seg som den reagerer på endringer i teknologi og utviklinger som enten kan gjøre for en mer lønnsomt klima eller fullstendig destabilisere de store aktørene i sektoren. Bakgrunnen, beregninger og tall som vi har gått over i denne artikkelen, vil hjelpe deg som investor til å navigere på visningsforretninger.