For omtrent fem år siden la Morningstar Inc. til en ny kategori som kalles ikke-tradisjonelle obligasjoner. Kategorien ble opprettet for å gi en klassifisering for det store antallet nye midler skapt i kjølvannet av finanskrisen i det siste tiåret. Disse obligasjonsfondene gir sine ledere breddegrad til å investere over et bredt spekter av globale rentesektorer. Dette står i kontrast til mer tradisjonelle obligasjonsfondskategorier, for eksempel mellomobligasjoner eller kortsiktige obligasjoner, som har mye smalere mandater.

I utgangspunktet ble mange ikke-tradisjonelle obligasjonsfond utformet for å gi absolutt avkastning på de fleste markeder og for å beskytte investorer mot nedsatt risiko for høyere rente. Rask frem til i dag, og de høyere prisene har ennå ikke materialisert seg. (For mer, se: Hvordan økende priser påvirker obligasjonsfondene .)

En artikkel om Morningstar. com påpeker at noen av disse midlene har tatt på flere typer risikoer for å gi investorer en anstendig avkastning. Noen av disse midlene investerer i gjeldsgjeld, fremvoksende gjeld og andre risikable sektorer. I tillegg benytter noen av midlene i denne kategorien også derivater.

Aktuelle trender og strategier

På en nylig Morningstar-investeringskonferanse holdt i Chicago fremhevet en paneldiskusjon dagens strategier for tre ikke-tradisjonelle obligasjonsfondsledere og noen trender i denne investeringskategorien. Fra 2008 til mai 2015 økte antall midler i kategorien fra 24 til 120. Eiendomene under forvaltning (AUM) av disse midlene vokste fra rundt 9 milliarder dollar til rundt 150 milliarder dollar i samme periode.

Marc Schneider, som forvalter PIMCO Unconstrained Bond Fund (PUBDX), målretter en avkastning på 3% til 4% over LIBOR-kursen med en volatilitetsrate på 4% til 6%. Han bygger fondets portefølje for å inkorporere beholdninger over en rekke risikofaktorer, inkludert rente, kreditt, valuta, volatilitet og likviditet. Siden starten i 2008 har fondet slått Barclays Aggregate Bond Index bare to ganger i løpet av et helt kalenderår. Fondets femårige prestasjon sporer referansenivået med i gjennomsnitt 152 basispoeng per år i fem år som slutter 23. august 2016. (For mer, se:

Rådgivning FAs: Forklare obligasjoner til en klient .) Michael Swell, som forvalter Goldman Sachs Strategic Income Fund (GSZAX), sa at ubegrensede obligasjonsfond ikke er ment å erstatte en investors tildeling til obligasjoner, men heller for å utfylle deres kjerneobligasjonsallokering. Han og hans team forsøker å oppnå et jevnt avkastningsnivå med "bond-like" volatilitet. Swell gjorde det poenget at disse midlene ikke var ment å være et produkt for å bekjempe stigende renter, men heller et sted hvor ledere kan investere i sine beste ideer for å generere både inntekt og porteføljestabilitet.Fondet har en gjennomsnittlig årlig avkastning på 2,99% for de fem årene som slutter 23. august 2016, sammenlignet med 3. 24% for referansen.

Rick Reider, leder av BlackRock Strategic Income Opportunities Fund (BSIIX), indikerte at fondet målretter en årlig avkastning på 4% til 6% over 90-dagers regningstakst. Fondets varighet vil falle i løpet av negative to år til positive syv år. Han indikerte at hans lags forskningsdrevne prosess prøver å bygge en portefølje basert på markedets mest effektive risikokilder. Han understreket den skiftende arten av renteinntekter og behovet for å vurdere denne dynamikken når fondets portefølje bygges. Gjennom 23. august 2016 har fondet fått gjennomsnittlig 3. 63% årlig mot 3. 24% for Barclays Aggregate. (For mer, se: (For mer, se:

Investering i Alternative Mutual Funds og ETFs .) Andre nøkkelpunkter

Morningstar-paneldeltakerne gjorde noen andre poeng om ikke-tradisjonelle obligasjonsfond :

Siden 2008 har fokusforskjellen blant mange av disse midlene blitt flyttet fra å generere tilleggsinntekter for å ta en mer absolutt avkastningsmetode som er utformet for å begrense volatiliteten for investorer.

• Panikerne angav også at de er fokusert på å redusere risikoen i deres midler til å takle det de oppfatter som en periode med økt volatilitet og usikkerhet på finansmarkedene.
• De føler at fleksibiliteten i sine investeringsmandater gir dem muligheten til å møte de utfordringene investorene står overfor i fremtiden år.
• Obligasjonsfond eller alternativ?

Morningstar Advisor-siden har et verktøy som heter Alternative Fund Quick Rank, som viser 264 likvide alternative midler. Ikke-tradisjonelle obligasjonsfond er en fondskategori som er inkludert i denne screener. mange av kommentarene fra Morningstar-paneldeltakerne og andre, jeg er enig i at disse midlene tilhører mer i alternativkampen enn rentekampen når finansielle rådgivere ser ut til å bruke dem som et verktøy i kundeporteføljer. De ser ut til å være likvide alternativer ved å bruke fast inntekt som deres underliggende investeringsverktøy.

For eksempel har BlackRock-fondet en beta på 0,20 sammenlignet med Barclays samlede indeks og den ikke-tradisjonelle obligasjonskategorien har en beta på 0,12% for de fem årene som ble avsluttet 31. juli 2016. En beta av 1 vil indikere at fondet beveger seg i låsepunkt med referanseindeksen.

Bunnlinjen

Ikke-tradisjonelle obligasjonsfond vokste ut av finanskrisen i 2008. De kan eller ikke egentlig være obligasjonsfond basert på ditt synspunkt. De lave sammenhengene som mange av disse midlene har til Barclays Aggregate, kan gjøre dem et solid valg for kundeporteføljer. Som med alt annet, må finansielle rådgivere se hardt ut på noe fond i denne kategorien som de kan vurdere. (For mer, se:

Alternative investeringer: En titt på fordeler og ulemper .)