Eiendomsfordeling er en bred strategi som bestemmer hvilken blanding av eiendeler som skal holdes i en portefølje for en optimal risikoavkastningsbalanse basert på investorens risikoprofil og investeringsmål. Sikkerhetsseleksjon er prosessen med å identifisere individuelle verdipapirer innenfor en bestemt aktivaklasse som vil utgjøre porteføljen. Begge er viktige komponenter i en investeringsstrategi, men de krever separate og distinkte metoder.

Hva er Asset Allocation?

Det er godt kjent at ulike typer eiendeler har en tendens til å oppføre seg forskjellig som følge av markedsforhold. For eksempel, i markedssituasjoner når aksjene fungerer godt, har obligasjoner en tendens til å utføre dårlig, eller når store aksjer utvider markedet, kan småkapitalbeholdninger undergrave. I investeringsbetingelser er disse eiendelene ikke korrelerte. Assetallokering er praksis for å blande ikke-korrelerende eiendeler sammen for å finne en optimal balanse mellom risiko og avkastning basert på investorens investeringsprofil. Kapitalfordeling søker å minimere porteføljens risiko samtidig som avkastningen for en effektiv portefølje maksimeres.

For en investor som søker høyere avkastning med vilje til å påta seg mer risiko, blir eiendelfordelingen vektet mer mot aksjer enn obligasjoner. En 80/20 eller 90/10 blanding av aksjer til obligasjoner vil bli ansett som en aggressiv tildeling. Innen egenkapitaldelen av porteføljen kan aktivaallokeringen fordeles ytterligere mellom aggressive vekstbeholdninger, fremvoksende markeder, små cap, mid cap og big cap-aksjer. En mer konservativ investor kan velge en 60/40 eller 50/50 blanding av aksjer til obligasjoner, med en større allokering mot store aksjer.

Hva er sikkerhetsvalg?

Etter at aktivitetsfordelingsstrategien er utviklet, må verdipapirer velges for å konstruere porteføljen og fylle fordelingsmålene i henhold til strategien. De fleste investorer velger typisk fra universet av verdipapirfond, indeksfond og børsnoterte fond ved å matche fondens investeringsmål til de ulike komponentene i deres kapitalfordelingsstrategi. For eksempel kan en konservativ investor se på midler som søker kapitalbeholdning i tillegg til kapitalvurdering, mens en mer aggressiv investor kan vurdere midler som strengt søker kapitalvurdering.

Passive investorer har en tendens til å fokusere på lavprisindeksfond som forsøker å replikere sammensetningen av en børsindeks. En konservativ investor kan vurdere indeksfond som følger Standard & Poor's 500 (S & P 500) -indeksen eller en indeks av utbyttebetalende aksjer, mens en moderat investor kan blande et S & P 500-indeksfond med en mindre tildeling i en mid-cap eller liten -kapitalfond.

Aktive investorer, som søker muligheter til å overgå indeksene, kan velge mellom tusenvis av aktivt forvaltede midler. Større investorer, med mer enn $ 1 million av eiendeler, kan velge å jobbe med en pengeforvalter som velger individuelle aksjer for å bygge en portefølje.

Hva er viktigere for investorer?

Assetfordeling antar usikkerhet om fremtidig retning av eiendomspriser og at enkelte eiendeler, avhengig av markedsforhold og økonomiske forhold til enhver tid, vil øke og andre vil falle i verdi. Kapitalfordeling handler mer om å håndtere risiko og volatilitet enn det handler om å håndtere ytelse. Valg av individuelle verdipapirer tar kunnskap om fremtiden, og at investor har noen informasjon som informerer ham eller henne om fremtidens prisretning.

Den "effektive markedshypotesen" utviklet av William Sharp viste at aksjekursene gjenspeiler all tilgjengelig informasjon og forventninger, noe som ville utelukke at investorer konsekvent utnytter mispriced aksjer. Han konkluderte med at investorer har det bedre å velge en passende kapitalfordeling og investere i en veldiversifisert portefølje av passivt forvaltede fond. Mens både eiendomsfordeling og valg av riktige verdipapirer er viktig for en investeringsstrategi, er det viktigere å målrette mot den rette aktivaallokeringen, som deretter kan fylles med indekssporingsfonde.