Hvis investeringer på venturekapital og private equity-nivå gjennom en portefølje av bedrifter i tidlig fase ikke gir nok volatilitet, kan investorer få dobbelt innflytelse med UBS ETRACS 2X Leveraged Long Wells Fargo Business Development Company ETN (NYSEARCA: BDCL BDCLUBS London Exchange Traded Access Securities 2011-24. 5. 41 Ser -A- Lkd til Wells Fargo Business Developm Co16. 25 + 0. 68% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Fondet sporer Wells Fargo Business Development Company Index, som består av 40 forretningsutviklingsselskaper (BDCer) registrert hos Securities and Exchange Commission (SEC) i henhold til investeringsselskapsloven fra 1940.

Selskapene som spores av BDCL, investerer vanligvis i tidligstadier gjennom venturekapital- eller private equity-prosesser som inkluderer aksjeinvesteringer, brolån, mezzaninfinansiering og terminlån basert på kontantstrømmer. Alle BDCer i Wells Fargo Business Development Company Indekshandel på New York Stock Exchange (NYSE) eller NASDAQ.

Fondsstruktur

Fondet er strukturert for å gi dobbel innflytelse på prosentvise endringer i Wells Fargo Business Development Company Index. For eksempel, hvis den spore indeksen setter pris på 5% i løpet av en handelsdag, blir prosentandelsgevinsten doblet og lagt til forrige dags sluttkurs. I dette eksemplet, hvis aksjene stengte til $ 15. 00 på forrige dag, fortegner en gevinst på 5% til en prisøkning på $ 1. 50 til $ 16. 50 per aksje. Tap fungerer på samme måte, men i revers.

Fordi fondets eksponerte eksponering endres med aksjekursøkninger og avtar, tilbakestilles den eksponeringen sin første dag i hver måned. Som et resultat kan den faktiske innflytelsen variere mye mellom tilbakestillinger. Av denne grunn bør investorer som søker ekte dobbel innflytelse kjøpe aksjer umiddelbart etter tilbakestillingsdatoen.

I motsetning til børsnoterte fond (ETF) som holder posisjonene som komponerer sporingsindeksene, er dette fondet strukturert som et børsnotert notat (ETN). Som ETN beregnes prisendringer hver dag og støttes av et usikret gjeldsinstrument fra UBS, utsteder av fondet.

Største beholdninger

Den største posisjonen i BDCL, per 17. mai 2016, var ARES Management LP (NYSE: ARES ARESAres Management LP18. 78 + 0. 13% > Opprettet med Highstock 4. 2. 6 ) på 10. 35%, etterfulgt av American Capital Ltd. (NASDAQ: ACAS) på 10. 32% og Prospect Capital Corporation (NASDAQ: PSEC PSECProspect Capital Corp5. 68 + 0. 44% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) på 10. 09%. FS Investment Corporation (NYSE: FSIC FSICFS Invest7. 78-0. 32% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), med en allokering på 8.94% og Main Street Capital Corporation (NYSE: MAIN MAINMain Street Capital Corp41. 06 + 0. 24% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) klokka 6. 28%, fullfør listen av de fem største posisjonene i indeksen. Skattefordeler og fordelingsavkastningen

BDC er skattepliktige under mange av de samme reglene som gjelder for eiendomsinvesteringer (REITs) og kan optimalisere skattefordeler ved å maksimere utdelingene til aksjonærene. For eksempel resulterer fordelingen av 90% av alle gevinster og kapitalgevinster til aksjonærer som skattepliktig utbytte hvert år i et fritak for nesten alle bedriftsskatter. En BDC kan også unngå 4% føderal punktafgift ved å utbetale 98% av ordinær inntekt. I BDCL gir dobbel eksponering mot underliggende indeks og skattefordelene ved maksimering av utbytte et utbytte på 15,38%.

Fund Metrics

BDCL har eiendeler under ledelse (AUM) på $ 219. 08 millioner og handler med et gjennomsnittlig daglig volum på $ 2. 68 millioner, basert på de etterfølgende 45 handelsdager. Med et kostnadsforhold på 0,85% sitter fondet i den lave enden av kostnadsområdet for den leverte ETF-kategorien. Fondets dobbelte innflytelse resulterer i en treårig beta på 1. 48.

Fondets ytelse

Etter å ha registrert et tap på 27% i 2011, ble BDCL 74. 28% i 2012, etterfulgt av en gevinst på 32. 6% i 2013. Fondet kunne imidlertid ikke opprettholde sitt bråte tempo i 2014, og tapte 16. 04%, etterfulgt av et tap på 11,33% i 2015. Året-til-dato (YTD) avkastning, fra og med 17. mai 2016 var 4. 42%.

Key Takeaways

BDCL, med dobbel innflytelse og måneds lange strekker mellom tilbakestilling, bør kun brukes som taktisk eller dagstransportkjøretøy og passer bare for de mest risikotolerante investorene. Det er imidlertid en ikke-leveransert versjon av fondet for investorer som er interessert i eksponering for virksomheter i tidlig stadium. UBS E-TRACS Wells Fargo Business Company Fund (NYSEARCA: BDCS

BDCSUBS Jersey Exchange Traded Access Securities 2011-26. 4. 41 Ser-A-Lkd til Wells Fargo Business Developm Co20. 62-0. 39% > Lagd med Highstock 4. 2. 6 ) sporer den samme indeksen i et ETN-omslag. Fondet er faktisk mindre volatilt enn det brede markedet med en femårig beta på 0,83 og kan tjene som et alternativ til store aktivaklasser for diversifisering av porteføljer.