Chevron Corporation (NYSE: CVX CVXChevron Corporation117. 24 + 0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) aksjene verdsatt 71% over 10- årsperiode som avsluttet i juni 2016. CVX-prisen toppet i juli 2014 rundt $ 135 på utbyttejustert basis, etter å ha hatt god vekst i aksjemarkedet og stabile oljepriser. Chevrons nærmeste peer, Exxon Mobil Corporation (NYSE: XOM XOMExxon Mobil Corp83. 58-0. 20% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), fikk 51. 2% i samme periode. Analyse av Chevrons prisvariasjoner indikerer påvirkning av både amerikanske aksjemarkedsutvikling og oljepris på ulike punkter, og det er også klart noen virksomhetsspesifikke faktorer på jobben.

Fundamental ytelse

Chevrons topplinjeprestasjon svingte med energipriser over tiåret mellom 2006 og 2015. Inntektene gikk ned med 37% fra 2009 til 2009, før de økte med 19% og 24% påfølgende år. Salget falt 35% igjen i 2015. Chevron rapporterte et nettoomsalg på 138 milliarder dollar for hele året 2015, som markerer en 10-årig gjennomsnittlig vekstrate på -3. 5%. Inntektsvekst spores inntektsvekst, men var enda mer ekstrem. Årlige driftsinntekter i løpet av tiåret toppet på $ 46 milliarder i 2012, som gikk så lite som $ 4. 8 milliarder kroner i 2015. Bruttomarginen har holdt seg relativt stabil, men kostnadsstrukturen inneholder betydelige faste kostnader som bidrar til lønnsomhet. Chevron har svart på vanskelige prisforhold i 2015 og 2016 ved å redusere investeringer og antall ansatte. Det har uttrykt intensjonen om å opprettholde og øke utbytte gjennom perioder med lave energipriser.

Råoljepriser

Råoljeprisene har vært en viktig determinant for Chevron-aksjeprestansen, noe som er tydelig når man sporer de respektive historiske fluktuasjonene. West Texas Intermediate (WTI) olje var nær $ 70 i juni 2006, så falt så lavt som $ 51 tidlig i 2007 før den økte til en syklisk topp i nærheten av $ 150 i juli 2008. Chevron-bestanden økte generelt oppover i løpet av denne perioden og toppet over $ 100 etter justering for utbytte betalt i 2008 som amerikanske aksjemarkeder nærmet seg sin egen sykliske topp. Aksjer og oljepriser døde begge raskt i begynnelsen av lavkonjunkturen i 2008 og 2009. WTI-oljen falt under 33 dollar i desember 2008, mens Chevron falt under 63 dollar i november.

Økonomisk gjenoppretting og beskjeden tilvekstvekst kjørte oljeprisen over $ 110 i 2011, hvorfra råprisene svingte mellom $ 80 og $ 100 gjennom 2014. Chevron-aksjene fortsatte å klatre høyere fra 2011 til 2014, da amerikanske aksjer steg. WTI falt mellom juni 2014 og juni 2016, og oppnådde et lavt nivå i februar 2016 under $ 29.Chevron-aksjer var over $ 130 i juni 2014, og faller så lavt som $ 75 i 2015 før de hopper tilbake til $ 101 i juni 2016.

Sporing av råoljepris og Chevron-aksjekurs over tid indikerer et klart forhold, men påvirkning fra andre faktorer er tydelig tydelig. USAs Oljefond ETF (NYSEARCA: USO USOUS Oljefond Partnerskapsenheter11. 49-0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er et varefond som følger daglig prisbevegelser av WTI. Den 10-årige korrelasjonskoeffisienten mellom CVX og USO i juni 2016 var 0,52, og USO tapte 83% av verdien i løpet av denne perioden. En korrelasjonskoeffisient på null indikerer null forhold, mens en koeffisient på en indikerer perfekt korrelasjon; 0. 52-verdien antyder et positivt, men ufullstendig forhold.

Aksjemarkedet

Chevrons aksjekurs ble også påvirket tungt av aksjemarkedet som helhet. Mens Chevron fikk 71% fra 2006 til 2016, returnerte Standard & Poors 500-indeksen 59. 9%. CVXs prisdynamikk var retningsmessig meget lik den brede markedsindeksen mellom 2006 og 2011. Dumpingoljeprisen falt sammen med nedgangen i aksjemarkedet, og begge ble gjenopprettet over omtrent samme tidsramme. Chevron og S & P decoupled i 2014, da amerikanske aksjer fortsatte å belaste mens oljen flattet før glidning i 2015. Chevrons 10-årige korrelasjonskoeffisient med SPDR S & P 500 ETF (NYSEARCA: SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 67- 0. 07% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) var 0. 646, noe som indikerer en beskjeden sterkere innflytelse enn råoljeprisen.

Lav rente og usikkerhet i globale aksje-, valuta- og råvaremarkeder styrte store summer av kapital mot amerikanske aksjer i årene etter 2008-krasj. Disse kjørte opp amerikanske aksjer over hele linjen, og stabile utbyttebetakere ble svært populære blant enkelte investorer. Chevrons formuer virker nært knyttet til det bredere aksjemarkedet, men sjokker for energiprodukter har tydeligvis endret forholdet til tider.