Lumber Liquidators Holdings Inc (NYSE: LL LLLumber Liquidators Holdings Inc30. 65-0. 20% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) er en bedriftsforbedring butikk kjede som opplevde rask vekst før vedvarende lovlig straff, forferdelig trykk og investor forakt. Dens 44% -avkastning fra det første offentlige tilbudet fra november 2007 til august 2016 ble drevet nesten helt av finansielle resultater og selskapsnyheter, med liten sammenheng med markedet. Lumber Liquidators 'lager forsvant Standard & Poor's (S & P) 500 indeksen med 6 prosentpoeng over dette spekteret.

Aksjekurshistorikk

Lumber Liquidators '10-årige avkastningshistorie har vært eksepsjonelt volatil, noe som fremgår av aksjens beta-koeffisient på 1. 84. Det ble preget av massiv takknemlighet raskt fulgt av en fallende fall. Lumber Liquidators 'november 2007 IPO ble priset til $ 11 per aksje, og det avsluttet det året rundt $ 9, noe som var en bemerkelsesverdig nedgang for tidlige investorer. Aksjer gjenvunnet og nå en syklisk høy på $ 18. 14 i mai 2008. Sterk eksponering for hjemmebygging og ombyggingsaktivitet førte til akutte nedgang i boligkrisen i 2008 og 2009, og Lumber Liquidators bunde på $ 7. 02 i mars 2009 da markedet krasjet. Dette var 36% under markedsprisen og 61% under syklisk topp.

Markedsforholdene og utsikterna forbedret gjennom 2009, og Lumber Liquidators stengte året på 26 dollar. 80. Aksjer presset til en rekordhøy på $ 33. 41 i april 2010, men stagnasjon fulgte, og Lumber Liquidators trakk seg tilbake til $ 13. 43 innen september 2011. Tilbaketrekkingen var kortvarig, og eksplosiv vekst fulgte. Beholdningen belastes gjennom 2012 og nådde $ 120 i november 2013, mer enn 1, 600% over sin all-time lav.

Bommen gikk foran en bratt nedgang. Lumber Liquidators 'aksjekurser gikk helt til $ 75 i begynnelsen av juli 2014 før aksjene mistet 29% av verdien i løpet av få dager og lukkede måneden på $ 54. Etter å ha falt mer enn 50% fra topp, var aksjene relativt stabile fram til februar 2015. Lumber Liquidators hakket tilbake opp så høyt som $ 70 før igjen overgir tidligere gevinster, og aksjene avsluttet mars 2015 på $ 30. 78. Tommelen ble opprettholdt til februar 2016, da aksjen falt under IPO-prisen. Lumber Liquidators stabilisert og gjenvunnet, og nå $ 15. 88 i august, 44% over børsnoteringen. S & P returnerte 50% over dette spekteret.

Operasjonshistorikk

Lumber Liquidators salgsvekst varierte fra 10 til 23% mellom 2007 og 2013, med en gjennomsnittlig gjennomsnitt på 15,7% på fem år. Nettoinntektene fulgte en lignende, men mer overdrevet sti, med en gjennomsnittlig inntjeningsvekst på fem år på 28.4% i 2013. Boligmarkedet krasj stoppte driftsmarginene med 8% i 2008, men forbedret seg med nesten 5 prosentpoeng til 12,6% innen 2013.

Lumber Liquidators opplevde vanskeligheter i 2014. Veksten forsinket til 4,7 % i 2014, da salg i samme butikk falt under analytikerevurderinger. Mens inntektene senket i 2014, gikk inntjeningen med 18%. Driftsmarginen falt under 10% igjen. Salget falt 6,6% i 2015, og selskapet rapporterte et driftsunderskudd. Med høye beholdninger falt bruttomarginen til 28,5%, mer enn 12 prosentpoeng under tidligere høyder. Marginene og inntektene falt kort av konsensusanalytikernes forventninger og selskapsveiledning i 2014 og 2015.

De amerikanske sentrene for sykdomskontroll og forebygging utstedte en advarsel i februar 2015 at noen av Lumber Liquidators laminatgulvprodukter eksponerte kjøpere til høyere enn Forventet kreftrisiko forårsaket av kinesisk-laget produkter som inneholder formaldehyd. Selskapet hadde suspendert salg av visse produkter i 2014 etter mistanke om potensielle risikoer. TV-showet "60 minutter" sendte ut en eksponering for de aktuelle produktene i mars 2015 som viderefremmede investorer. Da dette skjedde sammen med en juridisk kamp knyttet til produktsourcing, begynte investorer å stille spørsmål til selskapets ledelse og praksis. Konsernsjefen (konsernsjef) avgikk i mai 2015. Sakte vekst og skandal forårsaket den bratte nedgangen i et tidligere flygende lager.

Korrelasjon

Siden IPO har Lumber Liquidators hatt begrenset korrelasjon til referanseindekser. Korrelasjonskoeffisienten var 0,456 i forhold til S & P 500, 0,446 i forhold til SPDR Homebuilders Fund (NYSEARCA: XHB XHBSPDR S & P Hmbldr40. 51 + 0. 25% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) og 0. 425 i forhold til SPDR S & P Retail Fund (NYSEARCA: XRT XRTSPDR S & P Retail40. 01 + 0. 33% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Disse tallene var enda lavere i kortere perioder. Selskapsspesifikke faktorer spilte tydeligvis en større rolle i å bestemme aksjekursene.