Det eldgamle spørsmålet om hvorvidt diversifisering kan overgå spesialisering, tar ofte hensyn til nysgjerrige investorer. Kan et bredt diversifisert globalt aksjefond utvide en spesialisert sektorbasert innenlands børsnotert fond (ETF)? Hvilken investering viser seg å være overlegen mellom Vanguard Global Equity Fund ("VHGEX") og Consumer Staples Select Sector SPDR Fund (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52. 57-1. 07% Laget med Highstock 4. 2 .6 )? Den strukturelle forskjellen mellom de to instrumentene er aktivaklassen, med VHGEX som et internasjonalt fond og XLP er en sektorspesifikk ETF av innenlandske selskaper. Følgende sammenligning mellom de to skjuler noe lys som er den overlegne investeringen for en langsiktig, passivt forvaltet strategi.

Vanguard Global Equity Fund (VHGEX)

Opprettet den 14. august 1995, denne $ 4. 3 milliarder globalt investeringsfond investerer i alle sektorer og aksjer på verdensmarkedet med 53,20% i Nord-Amerika. Fondet investerer også i obligasjoner og kortsiktige reservebeholdninger. Tre investeringsforvaltere overvåker 805-aksjene fra over 20 land i porteføljen som bærer en 0,57% kostnadsandel. De fire øverste sektoravsetningene er 22. 50% finansielle tjenester, 17. 19% teknologi, 12. 41% industrielle og 12% forbrukssykliske. VHGEX har generert en gjennomsnittlig årlig ytelse på 8. 43% siden starten. Minste investering er $ 3 000.

Forbrukerstifter Velg sektor SPDR Fund (XLP)

XLP har 40 aksjer som sporer USA. Forbrukerklammerdeler av Standard og Poor's 500 Index (S & P 500). Denne ETF ble opprettet 16. desember 1998, og har levert en årlig avkastning på 6,2% siden begynnelsen. Brutto utgiftskvoten er 0,14%. XLP holder $ 10. 2 milliarder netto forvaltningskapital. De fire beste industriallokalene er i næringsmiddel- og stiftekjøp på 23. 76%, drikkevarer på 20. 49%, husholdningsvarer på 19,95% og matvarer på 18,01%. XLP handler som en aksje med muligheten til å selge kort og har opsjonskontrakter tilgjengelig. Selv om det ikke er noen minimumsinvesteringer, gjelder meglerprovisjoner ved transaksjoner.

Verdivurdering

VHGEX-porteføljen har et 17,9 pris-til-resultat-forhold (P / E) og et 2. 1 pris-til-bok-forhold (P / B) 35. Omsetningsforhold på 8%. XLP har en 21, 20 P / E og en 4. 51 P / B med en omsetning på 2,94%. Mens XLP har en rikere verdivurdering, er det bare 40 aksjer mot 805 aksjer.

Ytelse

VHGEX 10-, fem-, tre- og ettårig ytelse er 4. 18%, 6. 03%, 6. 62% og -6. 81%, henholdsvis. XLP 10-, fem-, tre- og ettårig ytelse er 11. 10%, 15. 05%, 13. 43% og 7. 79%, henholdsvis. XLP årlig avkastning var mer enn dobbelt VHGEX det siste tiåret.YTD-ytelsen viser også XLP som dominerer over VHGEX med en 3,7% gevinst versus et 3, 13% tap. I løpet av nedgangen i finansmarkedene i 2008 hadde XLP et tap på 14 79% for året mot et 45. 66% tap for VHGEX. S & P 500 Index, bestående av alle USA. aksjer, bare mistet 37% for året. Den ekstra utenlandske eksponeringen ga en ekstra -8. 66% av ulemper til ytelse for VHGEX.

VHGEX eller XLP?

Resultatdataene alene viser hvordan en sektorspecifik investering i XLP overgikk den overordnede diversifiserte porteføljen av VHGEX over dobbelt. Denne saken demonstrerer fallgruvene for å være for diversifisert og for bredt utstrakt. Opptjeningsprestasjonen for 2008 viser tydelig hvordan å ha internasjonal eksponering lagt til flere ulemper for å kompensere tapene. Den mindre og mer skumle XLP var i stand til å børste av skadene til bare en tredjedel av det som VHGEX pådratt seg.

XLP er klart den overlegne investeringen over VHGEX for ytelse og beskyttelse i nedmarkeder. Mens konvensjonell tenkning preger diversifisering over spesialisering, illustrerer dette eksemplet at for mye diversifisering ikke bare begrenser gevinster, men også tap av forbindelser, spesielt når det gjelder utenlandske regioner som ytterligere kan påføre ytterligere valutarisiko. Dette bringer i tankene et annet gammelt ordtak som mindre er mer, og i dette tilfellet over 100% mer i fortjeneste.