Pershing Square Holdings Ltd. (PSHZF PSHZFPer Squ Hol Accum13. 64 + 1. 26% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), den offentlig omsatte sikkerheten av Bill Ackman aktivist hedgefond, er ned 18, 6% ved utgangen av mai. Pershings portefølje sporer aktiviteten til Ackmans handler. Dette betyr at det speiler sin aktivitet.

Betting på utvinning

Dette betyr igjen at mye av Pershings tap er drevet av Ackmans store posisjon i det bekymrede stoffet selskapet Valeant Pharmaceuticals International, Inc. (VRX VRXValeant Pharmaceuticals International Inc12 . 04 + 4. 79% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som har mistet mer enn 70% av verdien til nå i 2016. Fra det siste kvartalet eide Pershing Square omtrent 9 % av det kanadiske selskapet, eller litt over 6% er vanlige aksjer når factoring alternativer. At eierskapsstedet står for Pershing Square som topp tre aksjonær.

Den embattled drugmaker, som rapporterer inntektsresultater tirsdag før åpningsbellen, har imidlertid begynt å rebound. Aksjene har klatret rundt 23% fra 52 ukers lav på $ 23. 55, nådd 12. mai. Men de siste tolv månedene har Valeant kastet rundt 90% av verdien. Og det har vært langt, Ackmans mest straffede bedrift.

Fra og med 31. mai var Pershing Squares totale forvaltningskapital (AUM) $ 4. 2 milliarder kroner. Total strategi AUM, som Pershing Square samlede eiendeler under ledelse var $ 11. 7 milliarder kroner, mens Total Firm AUM var $ 12. 3. Alle tre tiltakene var nede fra april med mindre enn halvparten av 1%. Med andre ord, til tross for Valeant-kampene, har Ackman og Pershing Square holdt fast og satse på at selskapet, som har en ny administrerende direktør, kan slå ting rundt.

Wall Street på tirsdag forventer at Valeant vil levere en årsendring i inntjeningen, mens inntektene forventes å øke. Selskapet har siden påbegynt et kostnadsreduksjonsprogram, inkludert salg av underpresterende eiendeler for å redusere sin gjeld. I den utstrekning tirsdagens resultater kommer moderat foran forventningene, kan Pershing Square begynne å få tilbake noen av sine tap. Men gitt omfanget av tilbakegangen, er dette sannsynligvis flerårig ventetid.

Bunnlinjen

Spill på en Pershing Square-gjenoppretting er ikke bare et spill på Bill Ackman, det er også en innsats at Valeant etter hvert kan få sin virksomhet i orden. Med selskapet under press for å redusere sine narkotikapriser, som vil veie på evnen til å betjene sine $ 30 milliarder i gjeld, er det ikke en innsats alle er villige til å gjøre.