Mye er laget av "Wall Street analytiker" som om det var en jevn arbeidsbeskrivelse. I virkeligheten er det betydelige forskjeller mellom selger og kjøpsside analytikere. Det er sant at begge bruker mye av dagen med å undersøke bedrifter og næringer i et forsøk på å handicap vinne eller tapere. På mange grunnleggende nivåer er jobbene imidlertid ganske forskjellige.

Selgesiden-jobbbeskrivelsen

Enkelt sagt, jobben til en selgesiden forskeranalytiker er å følge en liste over selskaper, alle vanligvis i samme bransje, og gi regelmessige forskningsrapporter til firmaets kunder. Som en del av prosessen vil analytikeren typisk bygge modeller for å projisere firmaets økonomiske resultater, samt snakke med kunder, leverandører, konkurrenter og andre kilder med kunnskap om bransjen. Fra offentlighetens synspunkt er det endelige resultatet av analytikerens arbeid en forskningsrapport, et sett med økonomiske estimater, et kursmål og en anbefaling om aksjens forventede resultat.

I praksis er en analytikers jobb å overbevise institusjonelle regnskap for å lede sin handel gjennom handelsdisken til analytikerens firma, og jobben handler i stor grad om markedsføring. For å fange handelsinntekter må analytikeren se på kjøpssiden som å gi verdifulle tjenester. Informasjon er tydelig verdifull, og noen analytikere vil hele tiden jakte på ny informasjon eller proprietære vinkler på bransjen. Siden ingen bryr seg om den tredje iterasjonen av den samme historien, er det en enorm mengde press for å være den første til klienten med ny og annen informasjon.

Det er selvfølgelig ikke den eneste måten å skille seg ut med klienter. Institusjonelle investorer verdsetter en-til-en-møter med selskapsledelse og vil belønne de analytikerne som ordner disse møtene. På et meget kynisk nivå er det tidspunkter når en selgesideanalytiker jobber som en rimelig reisebyrå. Kompliserende saker er det faktum at selskapene ofte vil begrense tilgangen til ledelsen av de analytikerne som ikke tåler sin linje - å plassere analytikere i ubehagelig posisjon for å gi gaten nyttige nyheter og meninger (som kan være negative) og opprettholde hjertelige forhold til bedriftsledelsen . (Se Konsekvensen av selgesidenforskning .)

Analytikere vil også søke å opprette ekspertnettverk som de kan stole på for en konstant strøm av informasjon. Tross alt står det til grunn at en dypere forståelse av et marked eller produkt vil tillate differensierte samtaler. Dessuten kan noen ringe til en lege eller ingeniør, men de analytiker som kjenner de beste selgerne vet de riktige som skal ringe (og like viktig, har funnet en måte å sørge for at de plukker opp telefonen). Mye av denne informasjonen blir fordøyd og analysert slik at den faktisk aldri kommer til den offentlige siden, og forsiktige investorer kan ikke nødvendigvis anta at en analytiker trykt ord er deres virkelige følelse for et selskap - heller det er i private samtaler med kjøpssiden ( samtaler som besetter mye av en analytikers dag) der den virkelige sannheten er tenkt å komme ut.

Kjøpsbeskrivelsen

I motsetning til analytikerens salgsposisjon, jobber en kjøpsanalytiker mye om å være riktig; nytte fondet med high-alpha ideer er avgjørende, som å unngå store feil. Faktisk er det ofte en viktig del av kjøpesidenanalytikerens jobb å unngå negative, og mange analytikere driver jobben sin fra tankegangen om å finne ut hva som kan gå galt med en ide. (Lær hvordan du genererer høyere avkastning mens du holder den samme risikoprofilen, se Legge til Alpha uten å legge til risiko .)

Jobber ser ikke så forskjellig ut på daglig basis. Analytikere til kjøpsidene vil lese nyheter (selv om mer av det er fra selgeranalytikere enn selgersiden analytiker ville lese), spore informasjon, bygge modeller og ellers gå om virksomheten for å forsøke å utdype sin kunnskap om deres ansvarsområde - alt med et øye mot å lage de beste lageranbefalinger.

Selv om de største institusjonene vil få sine analytikere tildelt på samme måte som analytikere i salget, har kjøpsanalytikere generelt bredere dekningsprosesser. Det er ikke uvanlig at midler har analytikere som dekker "teknologi" eller "industri" -sektoren, mens de fleste selgerne vil ha flere analytikere som dekker bestemte bransjer innen disse sektorer (som programvare, halvledere etc.).

Mens mange analytiker forsøker å bruke mye tid på å finne de beste kildene til informasjon om sektoren deres, bruker mange kjøpsanalytikere den tiden å prøve å sortere ut de mest nyttige selgeranalytikere. Det er ikke å si at mange kjøpere analytikere ikke gjør sin egen proprietære forskning (de gode gjør alltid), men det betyr bare at det er betydelig verdi for en kjøpsanalytiker ved å utvikle en liste over de virkelige go- til analytikere i deres rom. (Lær mer om karriere som er tilgjengelige i Bli finansiell analytiker .)

Kjøpsside analytikere er også ofte indirekte ansvarlige for en selgeranalytikerens kompensasjon. Kjøpsside analytikere har ofte noe å si i hvordan handler styres av firmaet deres, og det er ganske ofte en sentral del av selgersiden analytiker kompensasjon.

Nøkkelforskjeller

Selv om både selger og kjøpsanalytikere har ansvar for å følge og vurdere aksjer, er det mange forskjeller mellom de to jobbene.

På kompensasjonsfronten gjør selgersiden analytikere ofte mer, men det er et bredt spekter av kjøpere og analytikere på vellykkede fond (spesielt hedgefond) kan gjøre mye bedre. Arbeidsforholdene tydeligvis hælder til fordel for kjøpsanalytikere; Selgesidenanalytikere er ofte på vei og jobber ofte lengre timer, men kjøpsanalyse er uten tvil en mer presset jobb.

Som jobbbeskrivelsene kan tyde på, er det betydelige forskjeller i hva disse analytikerne virkelig er betalt for å gjøre. Taler realistisk, selgesiden analytikere betales i stor grad for informasjonsflyt og tilgang til ledelsen (og / eller høy kvalitet informasjonskilder).Kompensasjon for kjøpsanalytikere er mye mer avhengig av kvaliteten på anbefalingene analytikeren gjør, og den samlede suksessen til fondet / fondene.

De to jobbene varierer også i rollen som nøyaktighet spiller. I motsetning til hva mange investorer forventer, har gode modeller og økonomiske estimater mindre vekt på rollen som en selgeranalytiker, men kan være kritisk for analytikeren. På samme måte er prismål og kjøp / selg / hold samtaler nesten ikke så viktige for analytikerne som selgerne, ettersom noen finansielle medier kan synes å tenke. Faktisk kan selgersiden analytikere være under gjennomsnittet når det gjelder modellering eller lager plukker, men fortsatt gjør det bra så lenge de gir nyttig informasjon. På den annen side har en kjøpsanalytiker vanligvis ikke råd til å gå galt ofte - eller i det minste ikke i noen grad som påvirker fondets relative ytelse betydelig.

Analytikere for kjøp og salg må også følge ulike regler og standarder. Selgesidenanalytikere må passere flere regulatoriske eksamener som kjøpsanalytikere ikke engang må ta. På samme måte liker kjøpsanalytikere vanligvis mindre restriktive regler om aksjeeierskap, avsløring og utvendig sysselsetting, i det minste når det gjelder regulatorer (enkelte arbeidsgivere har forskjellige regler om denne praksisen).

Bunnlinjen

Det er ingen reell verdi å argumentere for hvem som har den bedre eller viktigere jobben mellom selgesiden og kjøpssiden. Når systemet fungerer som det skal, er begge verdifulle. Ingen kjøpssideanalytiker kan håpe å dekke alt og smarte kjøpere gjør et poeng om raskt å finne ut hvem de kan stole på og stole på i selgesiden. På samme måte kan dedikerte selgesideanalytikere typisk dykke dypere enn kjøpesideanalytikere, og virkelig lære inn og ut av en bransje. For lesere vurderer en karriere på Wall Street, er det imidlertid viktig å forstå forskjellene og forfølge karrierebanen som egentlig passer best til deres ferdigheter og oppmuntring. (Lær mer i Forstørre en karriere som en vurdering analytiker og Bli en finansiell analytiker .)