Kontantstrømoppstillingen er en av de viktigste, men ofte oversett, av et firmas regnskap. I sin helhet lar det en person, om han eller hun er analytiker, kunde, kredittleverandør eller revisor, lære kildene og bruken av firmaets kontanter. Uten riktig kontantstyring og uansett hvor raskt et selskaps salg eller rapporterte fortjeneste i resultatregnskapet vokser, kan et firma ikke overleve uten å nøye sikre at det tar mer penger enn det sender ut døren. Ved analyse av selskapets kontantstrømoppstilling er det viktig å vurdere hver av de ulike seksjonene som bidrar til den samlede endringen i kontantposisjon. I mange tilfeller kan et firma ha negativ samlet kontantstrøm for et gitt kvartal, men hvis selskapet kan generere positiv kontantstrøm fra forretningsvirksomheten, er den negative samlede kontantstrømmen ikke nødvendigvis en dårlig ting. Nedenfor vil vi dekke kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter, en av tre hovedkategorier i kontantstrømsoppstillingen.

En introduksjon til kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter

Finansieringsaktiviteten i kontantstrømoppstillingen fokuserer på hvordan et firma øker kapital og betaler tilbake til investorer gjennom kapitalmarkedene. Disse aktivitetene inkluderer også å betale kontantutbytte, legge til eller endre lån, eller utstede og selge flere aksjer. Denne delen av kontantstrømoppstillingen måler kontantstrømmen mellom et firma og dets eiere og kreditorer. Et positivt tall vil indikere at kontanter har kommet inn i selskapet, noe som øker aktiva nivåer. En negativ figur indikerer når selskapet har betalt ut kapital, som å betale langsiktig gjeld eller utbetale utbytte til aksjonærene.

Eksempler på mer vanlige kontantstrømsposter som stammer fra firmaets finansieringsaktiviteter er:

• Motta kontanter fra utstedende aksjer eller bruke penger til å kjøpe tilbake aksjer
• Motta kontanter fra å utstede gjeld eller betale ned gjeld
• Betaling av kontantutbytte til aksjonærer
• Innbetalinger mottatt fra ansatte som utnytter opsjoner
• Motta kontanter fra utstedelse av hybridinstrumenter, som konvertibel gjeld

For å illustrere mer tydelig, her er en faktisk kontantstrømoppstilling som dekker tre års finansieringsaktiviteter for avfallsforetak Covanta Holdings (NYSE: CVA CVACovanta Holding Corp15. 63 +0. 48% Laget med Highstock 4. 2. 6 ), som er veldig aktiv på kapitalmarkedene og i kapitalinnkjøp:

I sin 10-K-filing med Securities Exchange Commission (2012) SEC), gir Covanta et sammendrag av sine likviditets- og kapitalressursaktiviteter. Det viser at den tilbakekjøpte 5. 3 millioner egne aksjer til en gjennomsnittlig kostnad på $ 16.55 per aksje, noe som legger til $ 88 millioner i finansieringsplanen ovenfor. Det har også utbetalt 90 millioner dollar i utbytte til aksjonærer, som inkluderte tidlig utbetaling av utbytte for første kvartal 2013 for å hjelpe aksjonærene på grunn av at skattene på utbytte økte i 2013. Og som du ser ovenfor økte det mer enn 1 milliard dollar i langsiktig gjeld, som stammer fra en blanding av en senior kredittfasilitet som forfaller i 2017 og et langsiktig lån i 2019. Det brukte noen av disse inntektene til å betale et langsiktig lån. Det oppsummerte at netto kontantbeholdning brukt i 2012 var $ 115 millioner som "primært var drevet av lavere vanlige tilbakekjøp av aksjer, delvis motvirket av høyere kontantutbytte betalt til aksjeeiere og i 2012 gjeldsfinansiering og prosjektgjeldsfinansiering. “

IFRS Vs. GAAP

U. S.-baserte selskaper er pålagt å rapportere i henhold til Generalt aksepterte regnskapsprinsipper, eller GAAP. International Financial Reporting Standards (IFRS), er basert på firmaer utenfor USA. Nedenfor er noen av de viktigste forskjellene mellom standardene, noe som nedkjøler noen forskjellige kategoriske valg for kontantstrømsposter. Dette er bare kategoriforskjeller som investorene må bli gjort oppmerksom på når de analyserer og sammenligner kontantstrømoppgørelser fra et USA-basert firma med et utenlandsk selskap.

Hvordan relaterer noen elementer i balansen til denne kontantstrømsseksjonen?

Analysering av kontantstrømoppstillingen er ekstremt verdifull fordi den gir en avstemming av begynnelsen og slutten av kontanter på balansen. Denne analysen er vanskelig for de fleste børsnoterte selskaper på grunn av tusenvis av linjeposter som kan gå inn i regnskap, men teorien er viktig å forstå. Et selskaps kontantstrøm fra finansieringsvirksomhet gjelder vanligvis balanseført egenkapital og langsiktig gjeldsavdeling. Et av de bedre stedene å observere endringene i finansieringsdelen fra kontantstrøm er i konsernregnskapet over egenkapitalen. Her er Covanta tall:

Den generelle aksjekjøpet på $ 88 millioner, som også er på kontantstrømoppstillingen vi så tidligere, er fordelt på en innbetalt kapital og akkumulert inntektsreduksjon, samt en reduksjon på $ 1 million i egne aksjer. I Covants balanse, falt egenkapitalbeholdningen med 1 millioner dollar, som viser samspillet mellom alle store regnskap.

For å oppsummere andre sammenhenger mellom selskapets balanse og kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter, kan endringer i langsiktig gjeld bli funnet i balansen, samt noter til regnskapet. Utbetalt utbytte kan beregnes ut fra begynnelsen av balanseført balanse, legge til netto inntekt, og trekke ut sluttverdien av balanseført balanse. Dette tilsvarer utbetalt utbytte i løpet av året, som er funnet på kontantstrømoppstillingen under finansieringsaktiviteter.

Hva bør investorer / analytikere se etter når de gjennomgår denne delen?

En investor vil nøye analysere hvor mye og hvor ofte et selskap reiser kapital og kildene til hovedstaden. For eksempel kan et selskap som stole tungt på eksterne investorer for store, hyppige kontantinvesteringer bli et problem hvis kapitalmarkedene opptar seg, slik de gjorde under Kredittkrisen i 2007. Det er også viktig å fastslå forfallstidspunktet for gjeldsopptak. Å øke egenkapitalen ses generelt som å få tilgang til stabil, langsiktig kapital. Det samme kan sies for langsiktig gjeld, noe som gir et selskap fleksibilitet til å betale ned gjeld (eller av) over en lengre periode. Kortsiktig gjeld kan være mer av en byrde da den må betales tilbake før.

Tilbake til Covanta, firmaet må ha tilgang til stabil, langsiktig kapital fordi anleggets avfalls-energi-anlegg bygger koster millioner av dollar og er under kontrakter med lokale myndigheter og kommuner som kan vare i ti år eller mer. Energien som tilbys (i de fleste tilfeller blir damp generert fra brenning av søppel og tilhørende avfall) også solgt under langsiktige energikontrakter. Som sådan er finansieringsdelen av kontantstrømoppgavene svært relevante for hvordan den bygger planter og øker midlene til å gjøre det i mange år.

Bunnlinjen

I sin grunnleggende form gir finansieringsaktiviteter på en kontantstrømoppstilling gode opplysninger om hvordan et selskap låner og betaler tilbake penger, utsteder aksjer og betaler utbytte. Et firmas kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter relaterer seg til hvordan det fungerer med kapitalmarkeder og investorer. Gjennom denne delen av en kontantstrømoppstilling kan en investor lære hvor ofte (og i hvilke mengder) et selskap øker kapital fra gjelds- og egenkapitalkilder, samt hvordan det lønner seg over disse gjenstandene over tid.