Ifølge en rapport utgitt av People's Bank of China (PBOC) på tirsdag, slo nye lån utvidet av kinesiske banker sitt høyeste månedlige nivå i januar, da bankene økte utlånene og kinesiske selskaper erstattet utenlandsk obligatorisk gjeld med gjeld i lokal valuta blant svakhet i yuanen.

De nye lånene som ble utvidet i januar, stod på 2,5 milliarder yuan (eller 385 milliarder dollar), sammenlignet med 597. 8 milliarder yuan utvidet i desember. De overskred økonomenes 1. 9 billion yuan estimat.

Ma Xiaoping, en økonom med HSBC, sa: "Som i de foregående årene er bankene villige til å øke utlånene i begynnelsen av året etter å ha fått ny lånekvote. "Xiaoping la til," På den annen side, ettersom yuanen svakter videre, flyttet mange kinesiske selskaper for å tilpasse sin gjeldsstruktur ved å betale ut utenlandsk gjeld på forhånd og ta ut flere yuanlån hjemme. "

Vil likviditetseffekten fortsette?

Rekordnivået for nye banklån innebærer at Kinas sentralbank og regjering fortsetter med en ekspansiv politikk for å motvirke nedgangen i økonomien. Zhou Hao, økonom hos Commerzbank Asia, sa: "Kinesiske banker utvidet sin balanse aggressivt i første måned i år, noe som innebærer implisitt støtte fra regjeringen for å motvirke den økonomiske nedgangen. "(Les: Høy gjelds- og sparingskurshinder Kinas økonomi .)

En annen faktor som bidro til økningen i nye lån var injeksjonen av ytterligere likviditet på 1,53 milliarder yuan i banksystemet av People's Bank of China. Dette var i form av stående lånefasiliteter (SLF), pantsatt tilleggsutlån (PSL) og mellomstore lånefasiliteter (MLF).

Noen økonomer tror at PBOC kan fortsette å injisere kontanter inn i banksystemet som en del av deres politiske verktøy, i stedet for å gå ned på den mer tradisjonelle politiske ruten med å redusere renten og reservebehovet (RRR). For å gjenopplive økonomien har sentralbanken allerede kuttet renten seks ganger siden november 2014 og redusert RRR. Både renter og RRR forblir imidlertid på forhøyede nivåer, noe som gir sentralbanken mer plass til kutt.

Økonomer ved ANZ sa i et notat: "Etter hvert som kapitalutgangene fortsatte, tror vi at PBOC fortsatt trenger å senke reservebehovet (RRR) for å permanent injisere likviditet i økonomien. "

Stigende etterspørsel etter lån

Mange økonomer har tilskrevet det nye lånet månedlige rekord til en økning i boliglån som ble hjulpet av stigende boligpriser og en økning i infrastrukturutgifter. Ifølge de nylig utgitte dataene økte mellomlang og langsiktig utlån til husholdninger og bedrifter betydelig med henholdsvis 45% og 73%.(For mer, se: 4 Økonomiske utfordringer Kinas ansikter i 2016 .)

Bunnlinjen

Stigningen i nye lån i januar ble drevet av både tilleggsinvesteringer fra sentralbanken og en øke etterspørselen etter mellom- og langsiktige lån. Imidlertid tror mange økonomer at sentralbanken trenger å gjøre mer for å gjenopplive økonomien.