Hvis du ønsker å investere i obligasjoner som ikke er følsomme overfor amerikanske rentesvingninger, kan du vurdere PowerShares Chinese Yuan Dim Sum Obligasjonsportefølje (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. +0. 89% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) børsnotert fond (ETF). Formålet med denne ETF er å følge opp ytelsen til Citi Custom Dim Sum Bond Index. Disse obligasjonene er avgjort utenfor Fastlands-Kina og utstedes ofte i Hong Kong av myndigheter og selskaper. Mange investorer vil se ordene "Kina" og "obligasjon" for å følge med en 3. 24% årlig utbytte, og umiddelbart vurdere det for en investering. Selv om dette kan ende med å være en god beslutning, er det flere risikoer å vurdere. (For mer, se: Investering i Kina .)

AD:

Alle tallene nedenfor er fra og med 30. april 2015.

Risikoer

Etter å ha sett på hvilke ETF-spor, bør neste trinn alltid være kostnadsutgift. I dette tilfellet er kostnadsforholdet 0. 45%, som ligger svært nær gjennomsnittlig 0,46% kostnadsforhold funnet gjennom ETF-universet. Derfor er dette ikke en stor bekymring.

Manglende likviditet er derimot en stor grunn til bekymring. For eksempel er gjennomsnittlig daglig handelsvolum for DSUM rundt 55 000 aksjer. En tynn handel som dette fører til mye volatilitet og kan bety vanskeligheter med å bevege seg inn og ut av en stilling. På tidspunktet for denne skrivelsen handlet DSUM til 24 dollar. 34 per aksje. Budet var $ 24. 33 og spør $ 24. 41. Dette er et relativt bredt budspørsmål, som ikke er det du vil se. Hvis du ender opp med å starte en posisjon i DSUM, må du sørge for å bruke en grenseordre i motsetning til en markedsordre. (For mer, se: Grunnleggende om bud-spørre spredt .)

AD:

En annen risiko er at den kinesiske regjeringen og noen selskaper holder mye USAs gjeld. Hvis US dollar fortsetter å sette pris på, kan det føre til økt kredittrisiko. Dollaren bør fortsette å verdsette i nær fremtid på grunn av massive pengeprintinitiativer initiert av Den europeiske sentralbanken (ECB) og Bank of Japan (BOJ).

Kinas sentralbank sank bare reservekravsforholdet for alle banker med 100 basispoeng, som ble gjort for å bekjempe den langsommere veksten. Dette er et annet lands desperate og kunstige forsøk på å gjenopprette vekst, men det vil ikke være effektivt over lengre tid. Sannheten er at Kina har liten sjanse til å levere 7% bruttonasjonalprodukt (BNP) vekst i år. Jeg ville bli sjokkert hvis Kina møtte den forventningen. Kinas anti-korrupsjonsstilling, skyggebank og enormt overopphetet eiendomsmarkedet vil ikke ende godt. Men Kina bør rebound takket være reell vekst i mange bransjer. (For mer, se: Hvordan Kinas BNP beregnes .)

AD:

Selv om du utelukker alle potensielle vindvindene for DSUM, er dette ETF som har avskrevet 0.45% i løpet av det siste året. For å gi deg et større bilde, åpnet DSUM på $ 24 i september 2011. Det handler for tiden på $ 24. 34. Den 3. 24% utbyttet er et pluss, men det er alt du virkelig får. Er et 3. 24% utbytte verdt de nevnte risikoene? Sannsynligvis ikke. (For mer, se: Risikoen ved å investere i nye markeder .)

The Bottom Line

DSUM er en unikt designet ETF, men unikt bør ikke være lik investeringsvederlag. Du bør gjøre det bedre i andre obligasjonsrelaterte ETFer. DSUM vil trolig forbli en sikker utbytteinvestering i nær fremtid, men risikoen / belønningsforholdet er ikke tiltalende. Hvis Kina bunner og handelsvolum øker mens avkastningen forblir intakt, kan DSUM være verdt et nytt utseende. Men det er lang tid fra nå. (For mer, se: Emerging Markets og veien til fortjeneste: China ETFs .)

Dan Moskowitz har ingen stillinger i DSUM.