Aksjer av nettverksutstyrsproducent Cisco Systems (CSCO CSCOCisco Systems Inc34. 41-0. 17% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) falt så mye som 2. 46% Tirsdag, etter at selskapets rating ble nedgradert av analytikere på Bank of America / Merrill Lynch fra kjøp til nøytral, mens man citerte vekstutfordringer Cisco kan møte de neste tre årene.

Mangel på katalysatorer betyr ingen mangel på verdi

"Vår modell krever langsommere vekst i trådløse, sikkerhets- og datasentre, økt konkurranse og prissvingning ved bytte og en iboende hovvind fra overgangen til offentlige skyer og overgangen til standardiserte løsninger, sa BofA / Merrill Lynch.

CSCO-aksjer stanset tirsdag til 27 dollar. 58, ned 1. 99%. Aksjene opp 1. 57% i år - har vært på en imponerende løp, og stiger mer enn 22% siden det gikk ned til en 52-ukers lav på 22 dollar. 46 i februar, bestigende ikke bare S & P 500-indeksen (SPX), men også 3,5% nedgangen i iShares nordamerikanske Tech-Software ETF (IGV IGViSh SP NA Te-So155. 36-0. 63% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). Men BofA / Merrill Lynch tilbyr nå forsiktighet. (Se også: Se på Ciscos fremtidige verdi .)

Cisco vil navigere i et "bremse underliggende marked", bemerket analytikerne. Det er få katalysatorer for aksjene [å klatre], legger firmaet til.

Men betyr "mangel på katalysatorer" en mangel på verdi? Basert på tirsdagens sluttkurs, er CSCO-aksjene priset attraktivt på bare 11 ganger skattemessige 2016 inntjeningsestimater på $ 2. 30 per aksje. Dette betyr at CSCO-aksjer er diskontert med omtrent seks poeng i forhold til S & P 500-indeksen, som er priset til en forward P / E på 16. 5.

Dette betyr at hvis CSCO-aksjer ble priset på nivå med resten av markedet, vil aksjene bli verdsatt i dag på rundt $ 37, eller $ 10 høyere enn tirsdagens nærtliggende. Umiddelbart vil rabatten bety at Cisco gir liten risiko for potensielt større belønninger.

Og ikke bare er selskapet investert tungt i nye skybaserte verktøy og dataanalysesoftwareprodukter som bidrar til å øke fremtidige inntekter, og betaler også en sterk 26 prosent per aksje kvartalsutbytte på 3. 62% årlig eller 1 . 62 prosentpoeng høyere enn gjennomsnittet på 2,00% av S & P 500-indeksen. (Se også: Cisco Stock til Trade Ex-Dividend .)

Bunnlinjen

Cisco skal ikke gå tilbake på 1990-tallet da den en gang var verdens mest verdifulle selskap, men det er fortsatt nok av verdi i aksjene. Aksjen har en konsensuskjøpsvurdering og en gjennomsnittlig analytiker 12 måneders kursmål på 29 dollar. 50, noe som innebærer 7% gevinster fra dagens nivå. Hvis aksjene skulle nå sitt høye mål på 37 dollar, ville den implicitte gevinsten være rundt 34%.