I 2007 var USA midt i en økonomisk boom. Dotcom-boblen var et fjernt minne, arbeidsledigheten hadde nådd et tiår på 4,4%, og stemningen blant investorer var høy. Men det som de fleste investorer ikke skjønte var at deres raskt stigende boligpris og økende aksjeportefølje var i ferd med å slå en murvegg.

Eiendomsbobler og finansielle kriser var ikke et nytt fenomen. Å gå tilbake til den britiske Railway Mania Bubble på 1840-tallet, er bobler en periode med over-overflod i de økonomiske utsiktene til en bestemt aktivaklasse, og 2008 var ikke annerledes. Som historikere forteller den store resesjonen i 2008 som satte hundretusenvis av mennesker ute av arbeid og tørket trillioner av dollar fra globale aksjemarkeder, er det mer enn bare økende aktiva priser og investor grådighet som spilte en rolle i nedgangen i verdensøkonomien i 2008. (Se også: Economic Meltdowns: La dem brenne eller stampe dem ut? )

Vanlige faktorer

I tillegg til følelser av grådighet og frykt viser en gjennomgang av historien at flere sammenhenger førte til den økonomiske nedgangen.

1. mislighold av eiendel / ansvar
2. overdreven løftestang
3. overdreven risiko
4. verdsettelse

1. Asset / Liability Mismatch

Mislikasjonen i sammensetningen av både Bear Stearns og Lehman Brothers spilte en betydelig rolle i nedgangen av de to amerikanske investeringsbankene. Som kreditt strammet, varighetskonflikt hvor bankene var sterkt avhengige av kortsiktig finansiering og holdt langsiktige eiendeler mot finansieringskravene. Som bankkrisen begynte å utfolde disse langsiktige eiendelene ble mindre likvide at når de ikke lenger kunne brukes som finansiering, ble de to bankene blitt insolvente. (Videre lesing: Case Study: Kollapset av Lehman Brothers og Dissecting The Bear Stearns Hedge Fund Collapse .)

2. Overdreven utnyttelse

Når den store resesjonen begynte å utfolde seg, var det tydelig at investorene var høyt utnyttet; de hadde lånt store pengebeløp for å investere i eiendeler, i hovedsak øke sine innsatser. Mens det var vanlig i finansielle eiendeler, var sammenbruddet av boligmarkedet et direkte resultat av innflytelse. Boligeiere lånte store pengebeløp for å investere i det flytende boligmarkedet, men da krisen rammet og boligprisene falt, ble de som ble handlet negativt rettet, og eiendelen kunne ikke lenger finansiere gjelden. Dette økte til foreclosure av millioner av boliger og boligkrisen var godt i gang.

3. Overdreven risiko

En ytterligere del av 2008-krisen var finansinstitusjoner som tok for stor risiko. Etter hvert som boliglånskrisen utviklet seg, var det tydelig at bankene som hadde kjøpt boliglånsbeviser, hadde gjort det med antagelsen om at de var trygge, med liten risiko.Men da kredittspreadene blåste ut og de underliggende eiendelene ble priset, var det tydelig at de var alt annet enn risikofrie.

4. Verdsettelse

Etter hvert som post-dotcom-bobleroptimismen fortsatte, ble aksjekursene i økende grad slått av med verdsettelsen. Prisen til inntjeningsforholdet for S & P 500 steg over dotcom-boblen høyt, deretter ballooned over 100, over 7 ganger dens historiske gjennomsnitt. Så raskt som det steg, var omslaget like gøy. I andre halvdel av 2009 falt P / E-forholdet fra 120 til 13.

Økonomiske konsekvenser av 2008-boblen

Fallet av 2008-boblen var som ingen annen. Mens arbeidsledigheten økte og aksjemarkedet kollapset, vil krisen alltid bli husket for ukonvensjonell sentralbankpolitikk.

For å avverge en fullstendig sammenbrudd i banksektoren begynte Federal Reserve og andre globale sentralbanker å kjøpe opp statsobligasjoner og boliglånsbevissede verdipapirer for å hjelpe til med å finansiere de banker som sliter med. På sin side undertrykte den renten og oppfordret til å låne. Denne politikken hadde imidlertid utilsiktede konsekvenser. For det første økte eiendelprisene; USAs aksjemarked gikk inn i en tiår lang bull run som investorer flocket til aksjer som obligasjoner tilbys lite avkastning. Etter hvert som det enkelte eierskap i aksjer falt, økte ulikheten da rekordpremieprisene var mindre og færre.

I tillegg presset pengemengden inn i det globale økonomiske systemet global inflasjon under sentralbankenes mål, og i nesten et tiår grep verden med deflasjon.

Forebygging og bekjempelse av økonomiske kriser

2008-boblen var ikke den første, og absolutt vil ikke være den siste. Krisene kan ikke forebygges eller forutses. Men som beskrevet i boken "Lombard Street" (2005) av Walter Bagehot finnes det verktøy for å redusere noe av smerten:

• Gi det finansielle systemet tilstrekkelig likviditet: I løpet av 2008-kredittkrisen har Federal Reserve og andre globale sentralbanker reduserte gjentatte ganger renten og ga ekstraordinære likviditetsnivåer til det finansielle systemet. )
• Etablering av tillit til sikkerheten til banksystemet : Dette forhindrer forbrukerne i å rushing til banken for å trekke tilbake sine innskudd . Tillit kan sikres ved å gi statlige garantier for bankinnskudd; i USA kommer denne garantien i form av FDIC forsikringsprogrammet.

Bunnlinjen

Når den globale økonomien gjenvunnet fra den store resesjonen, var det klart at komponentene i krisen var mer enn bare en nedgang i økonomisk aktivitet og optimisme. Manglende tilsyn med tilsynsmyndighetene viste at bankenes balanser faller strukturelt ut av kilter, og etter hvert som løftestang økte, gjorde risikoen forbundet med eventuelle korreksjoner. Og da den korreksjonen kom, ble disse risikoene realitet.