Ingen nasjonals økonomi forløper på ubestemt tid. Selv begrepet "velstand" er ikke absolutt: folk i Malawi vil gjerne handle deres nasjoners beste kvartall for USAs verste under 2007-08-resesjonen. Når det gjelder 2007-08-resesjonen, deltok Canada ikke i den grad G7-brødrene gjorde det. Med ingen kvasi-statlig sekundær boliglån markedet å snakke om, og ingen av kreditt standard swaps som utnyttet USA økonomi utenfor kapasitet, Canada knapt registrert en hiccup. I dag, som arbeidsledigheten minker i USA mens inflasjonen forblir lav, er det Canada som har en økonomi som begynner å (i svært relative vilkår) sputter. Og det er allerede en ferdig syndebøtte. En svart, oljeholdig syndebøtte.

Lev Pumpjack, Dør av Pumpjack

I løpet av sommeren 2014 var oljeprisen i Nord-Amerika gjennomsnittlig rundt $ 100 per fat. Du kan kanskje huske en generell visning av håndvrikking fra forskjellige kilder. Et år senere, med olje ned til $ 40 per fat, er det ikke bare ingen som ber om sympati for oljeselskaper, mange mennesker drar en sammenheng mellom oljens formuer og den nylige vekkeren av den kanadiske økonomien.

Forrige måned sankte sentralbanken sin referansepris fra 0. 75% til 0. 5%. I stedet for å se det som en sjanse for forbrukere og investorer å låne til enda mer behagelige priser enn før, ser den utdannede oppfatningen ut som at fallende oljepriser skaper et miljø med statisk og langsom vekst. Og prisene faller fordi etterspørselen på tidligere tørste steder som Kina er svindrende. Som noe notat blir dette en rent akademisk øvelse i korrelasjon, ettersom den canadiske økonomien nylig opplevde sammenhengende kvartaler av sammentrekning (den innledende økonomibokspesjonsdefinisjonen av en lavkonjunktur), noe som betyr at pilene peker i samme retning som prisen på olje . At Canada fortsatt har en av verdens største økonomier (15 ^th av noen tiltak) og så høy levestandard som nesten hvor som helst, er mindre interessert for doomsayers.

Det er fortsatt gull i dem der Tar Sands.

I tillegg til at Canadas økonomi faller inn i det som er teknisk resesjonell, har landets oljeproduserende regioner lite å gjøre med det. Den økonomiske veksten i Alberta forblir positiv, selv om man regner med alle mulige indirekte utvendige styrker på prisen på kanadisk olje, uansett hvor tøff forbindelsen er: potensiell ny iransk forsyning, OPEC-land med en industri er tvunget til å redusere produksjonen, Hellas forlater Eurozone, Donald Trump surgende i avstemningene, Tom Brady vendt oppheng, etc.

Suncor Energy (SU

SUSuncor Energy Inc35. 68 + 1. 28% Laget med Highstock 4.2. 6 ), Canadas største oljeselskap, har gjort mer penger i det siste kvartalet enn i de tre foregående kombinert. Inntektene kan være nede, men det er også driftsutgifter (ingen mening i å pådra seg kapitalutgifter til boring av nye brønner når de eksisterende produserer fortsatt.) Selskapets aksje er på en toårig lav, som i noen kretser teller som en kjøpsmulighet . Det er ikke pengene, det er der det er brukt.

Konseptet er bokstavelig talt utenlandsk for folk i de fleste andre deler av verden, men Canada opprettholder et overføringsbetalingssystem blant sine provinser. Kort sagt, den føderale regjeringen tar inntekter fra provinser som driver overskudd og overfører det til de som ikke gjør det.

Ikke å kondensere den moderne kanadiske geopolitiske historien til et enkelt avsnitt, men oljebadet Alberta har vært landets rikeste provins for en tid. Faktisk, i halv århundre historie av føderale utjevning betalinger, har Alberta vært en netto velgører til de andre provinsene hvert eneste år - vanligvis med store marginer. I fjor genererte Alberta mindre inntekter til å "donere" til de resterende provinsene, derav det som nå blir referert til som en svekkelse av den kanadiske økonomien på provins-by-provinsen basis. Det er en dristig proklamasjon å gjøre - at Quebec og Ontario mangler å generere store inntekter (til tross for Canadas to mest befolkede provinser), er feilen i et kjølig verdensomspennende marked for Albertan olje, men her er vi.

Bunnlinjen

Hydrokarboner boret ut av bakken forblir verdens største energikilde, i hvert fall med hensyn til pris og nytte. En midlertidig nedgang i prisen på olje gjør ikke olje noe mindre ønskelig en vare i det lange løp. Gitt at inntektene fra ikke-olje-kanadisk eksport faller også (tømmer, narkotika osv.), Synes det urettferdig å klandre nasjonens ulykker på sin mest bemerkelsesverdige industri, eller til og med å kategorisere 2015s mindre ebbs som sanne "ulykker. "Med stigende oljeprispriser - i forventning om redusert produksjon, og derfor antagelig økende priser - blir syklusen mellom lave og høye oljepriser nærmere en teoretisk om uoppnåelig likevekt. Når Canadas økonomi uunngåelig skifter inn i et høyere gir, sannsynligvis før tid senere, vil oljen være en stor del av det som alltid.