Dell annonserte i fjor at det ville være å kjøpe IT-leverandøren EMC Corp. (EMC) i en $ 67 milliarder avtale, noe som gjør den til den største teknologiavtalen noensinne. Dell, som en gang var en av de største PC-beslutningstakere, har skiftet fokus gjennom årene og fokuserer nå på bedrifts datatjenester. Det håper å få EMCs sky infrastruktur. Dell og EMC er begge stalwarts av databehandlingssektoren: EMC ble stiftet i 1979 og startet som en datamaskin deler produsent, mens Dell ble grunnlagt i 1984 av senere student Michael Dell som selger av IBM-kompatible PCer bygget fra lager deler . Denne avtalen kommer da som et svar på det skiftende fokuset på teknologi mot enterprise cloud computing og en mer fleksibel forretningsplan.

AD:

Går Dell-EMC-avtalen økonomisk?

Selv om EMC og Dell var direkte konkurrenter med hverandre en stund i løpet av 2000-tallet, diververte de to selskapene i fokus over det siste tiåret. Dell fortsatte å fokusere på PC-salg mens EMC ble et informasjonshåndteringsfirma som ga sky programvare og tjenester. De to selskapene som er sammen, synes nå ganske komplementære med svært lite overlapping fra et forretningsperspektiv. Det kombinerte selskapet vil antagelig kunne konkurrere med Amazon. com Inc (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0, 82% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) webtjenester, verdensledende innen skybasert databehandling i dag. Avtalen forlater imidlertid EMC spinoff VMWare Inc. (VMW VMWVMware Inc119. 21 + 1. 08% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) et eget børsnotert selskap som ikke vil bli brettet inn i det kombinerte selskapet. Som et resultat, avhengig av hvor VMW-aksjer handler når avtalen går gjennom, kan den endelige avtaleværdien endres litt. (For mer, se: Dell kjøper EMC i den største teknikken noensinne .)

AD:

Det gjenstår å se om den kombinerte Dell-EMC kunne konkurrere med Amazon Web Services og andre etablerte spillere i cloud computing-sektoren. Dell og EMC, begge historisk maskinvare beslutningstakere, kan finne det vanskelig å selge for å overbevise selskapene om å kjøpe sine egne private sky systemer når hele punktet i skystrukturen er å outsource så mye av IT-nettverk, datalagring, prosessorkraft - som mulig til en tredjepart.

AD:

Er Dell et røverkjøp for 67 milliarder dollar? Kanskje, men eiere av EMC er skeptiske til at avtalen vil skje, med selskapets markedsverdi som for tiden handler på 53 milliarder dollar, eller 21% rabatt på den antatte overtakelseskursen. Som det viser seg, trenger Dell å øke om lag 40 til 45 milliarder kroner av ny kapital for å finansiere avtalen til den prisen, mest sannsynlig ved å selge uønskede obligasjoner.Dell, en gang et børsnotert selskap som handler under ticker DELL, gikk privat i februar 2013 via en leveraged buyout. Som et resultat er økonomien ikke lenger åpen for publikum, men gjelden som er utstedt for LBO har sannsynligvis saddled selskapet med gjeld. Det er ennå ikke sett om Dell har kapasitet til å øke $ 40 + milliard for å få avtalen til å skje. (Se også: Er EMC-bestanden overvurdert? )

Er dette en kanari i kullgruven?

Storteknologiske avtaler har historisk sett ikke gått bra. Hewlett-Packards (HPQ HPQHP Inc21. 44-0. 14% Laget med Highstock 4. 2. 6 ) Fusjonen med Compaq på 19 milliarder dollar betraktes allment som en katastrofe, og selvfølgelig er AOL-Time Warner-avtale var en spektakulær flop for aksjonærer. Når to store, etablerte selskaper fusjonerer, innebærer det mye logistikk og forsiktig planlegging for å integrere medarbeidere, bedriftskultur og kombinert visjon. Dessverre tar denne prosessen ofte tid for større bedrifter, og det resulterer i friksjoner som ender opp med å ødelegge aksjonærverdien i stedet for å forbedre den. (For mer, se: Største fusjons- og oppkjøpskatastrofer .)

Fortsatt foruroligende er oppfatningen om at rekordinnstilling av M & A-avtaler kan utgjøre toppen av et oksemarked, og kan faktisk være en harbinger for en økonomisk nedgang. Mens mange kan vurdere store M & A avtaler for å signalisere tillit til en voksende økonomi, noen anser det for å være det motsatte. Historiske data viser at ofte de aller største tilbudene kommer rett før en lavkonjunktur. Hvis årsaken til denne avtalen er å redde to gamle vaktteknologiselskaper fra å skape lønnsomhet, så kan det faktisk være en kanari i kullgruven.

Bunnlinjen

Dell har annonsert at den har til hensikt å kjøpe IT-firma EMC i den største teknologiavtalen til dags dato, med en estimert verdi på 67 milliarder dollar. Avtalen vil gjøre det mulig for Dell å konkurrere i cloud computing-rommet, som har vært trenden i IT ettersom PC-salg og fast eid datasentre er sløvet. Det gjenstår å se om Dell har kapasitet til å øke de om lag 40 milliarder dollar i ny kapital som den trenger for å finansiere avtalen, da Dell allerede er forpliktet fra sin leveraged buyout for bare et og et halvt år siden, og med fallende fortjeneste siden. I mellomtiden kan en avtale av denne størrelsen signalisere optimisme for fremtidig lønnsomhet, men samtidig kan det være et tegn på at markedet har nådd en topp og at et bjørnmarked er i horisonten.