Mange smarte beta-børsnoterte fond (ETFer) investerer i samsvar med en av flere faktorer. En populær smart betafaktor er lav volatilitet. ETFer med lav volatilitet er rettet mot investorer som ønsker å delta i markedene når de går opp, men ønsker å begrense deres downside-risiko litt. Som de fleste smarte beta-ETFer kan ETFer med lav volatilitet brukes som en kjernebeholdning i en portefølje eller for å legge til lav volatilitet i egenkapitaleksponeringen for å finjustere den samlede risikoen for porteføljen.

Fordeler og ulemper

Morningstar Inc. citerer følgende profesjonelle for ETFer med lav volatilitet: (For mer se: Smart Beta ETFs: Fordeler og ulemper .) < Nedre volatilitetsbeholdninger pleier å være mer modne selskaper som er mindre avhengig av fortsatt økonomisk vekst.

• Aktier med lav volatilitet har gått bedre på risikojustert grunnlag i mange studier.
• Det citerer også følgende ulemper:

Strategier med lav volatilitet kan forsvinne betydelig i oppmarkeder.

• Den økte populariteten til strategier med lav volatilitet kan føre til lavere risikojustert avkastning i fremtiden.
• To populære lavvolatilitets ETFs

De to største ETF-ene med lav volatilitet er PowerShares S & P 500-volatilitet ETF (SPLV

SPLVPwrShr ETF FTII46. 790. 00% Laget med Highstock 4. 2. 6 < ) og iShares MSCI USA Minimum Volatilitet (USMV USMViSh Edg MSCI MV51. 44-0. 05% Laget med Highstock 4. 2. 6 ). (For mer, se: Smart Beta ETFs Strategies. )

Med hensyn til SPLV Morningstar sier: "Det er omfattende historisk bevis som støtter en lav volatilitetsstrategi for egenkapitalinvestering. Fondet har imidlertid en kort liverekord. Siden starten i mai 2011 til juli 2015 har fondet gitt samme avkastning som S & P 500, med bare 73% av volatiliteten. I løpet av den tiden var fondets beta eller følsomhet for fondet for endringer i S & P 500, bare 0. 6. "

Morningstar fortsetter med å si:" SPLV sporer S & P 500 lavvolatilitetsindeksen. Hvert kvartal angir denne indeksen de minst flyktige 100 medlemmene av S & P 500 i løpet av det siste året og veier dem ved å inverse av volatilitetene, som tidligere beskrevet. "

SPLV har gjennom september 12, 2016, gjort ganske bra sammenlignet med S & P 500:

Trailing femårig avkastning på 14. 76% mot 15. 48% for indeksen.

Trailing treårig avkastning på 12. 20% mot 10. 68% for indeksen.

• Etterspørsel på ett år på 16. 90% mot 12. 01% for indeksen.
• Årlig avkastning på 7,35% mot 5,71% for indeksen.
• ETF har klart holdt seg godt i løpet av det siste året, en periode med volatilitet og svakhet for aksjemarkedet som helhet. Mangelen på begrensninger som fondet bruker i sin ombalansering kan imidlertid føre til store sektorspill og store skift i porteføljen over tid.(For mer, se:
• Bygg et bedre musefelt med Smart Beta ETFs.

) USMV sporer MSCI USA Minimum Volatilitetsindeks. I motsetning til SPLV opprettholder USMV sektorvekting innen 5% av markedskapitalvektet MSCI USA Index og begrenser omsetningen til 20% av porteføljen ved hver halvårlig rebalansering. Gjennom 27. mai 2016 har USMV også gjort det bra i forhold til S & P 500:

Trailing treårig avkastning på 13,17% mot 10. 68% for indeksen.

Etterspørsel på ett år på 16, 22% mot 12. 01% for indeksen.

• Årlig avkastning på 8. 46% mot 5. 71% for indeksen.
• Bedre enn diversifisering?
• Lav volatilitet er en populær strategi, men finansielle rådgivere må spørre seg selv om bruk av et fond eller ETF som tilbyr lav volatilitet, er en bedre langsiktig løsning for kunder enn gammeldags diversifisering ved bruk av kapitalfordeling. Mange av ETFs og fondene med lav volatilitet er ganske nye, og vi vet ikke i mange år hvordan de faktisk vil utføre i løpet av en full markeds syklus. (For mer, se:

Er Smart Beta ETFs aktive, passive eller begge?

) Som med de fleste smarte beta-strategier, bruker mange ETFer med lav volatilitet en referanseindeks som er skåret ut fra en tradisjonell markedsdeksel vektet indeks. Resultatene før selve oppstarten av produktet stole på testet resultat, som kanskje ikke holder opp som flere penger, er investert i disse strategiene. ETFer med lav volatilitet har vært mottakere av en stor mengde nye penger, slik at kapasitetsproblemer bør være en bekymring for finansielle rådgivere. For eksempel har USMV oppnådd omtrent en tredjedel av sine nåværende eiendeler siden begynnelsen av 2016. ETFs med lav volatilitet er for tiden tungtveget i finansielle, forbruker- og helsestellagre. Lav volatilitetsstrategi holder ofte høye prosentandeler av sektorer som disse pluss telekom og verktøy som ofte oppfører seg som obligasjoner, som gjør det bra i perioder med fallende renter. På et tidspunkt vil disse ETFene etter hvert falle ut av favør som de mest trendy strategiene. Kanskje det vil være etter neste renteøkning hvis det viser seg å være starten på en trend mot høyere priser.

Bunnlinjen

Lav volatilitet er en av flere populære, klare betafaktorer. ETFs med lav volatilitet har vært svært populære med markedets volatilitet i det siste året og innstrømningen har vært tung så langt i 2016. Over tid har lavere volatilitetslagre gjort det bra med mindre volatilitet enn større indekser som S & P 500. Resultatet av de to største ETFer med lav volatilitet har vært solid siden begynnelsen i forhold til S & P 500. Disse ETFene kan ha et sted i kundeporteføljer som enten kjerne- eller satellittbeholdninger. Finansielle rådgivere som vurderer å bruke dem, bør forstå sammensetningen av fondene og deres potensielle risikoer også. (For mer, se:

Hvilke rådgivere trenger å vite om Smart Beta ETFs

.)