I denne artikkelen vil vi undersøke "dynamisk strømforhold" for å vurdere selskapets likviditetsstatus i stedet for det statiske, men vanlige strømforholdet. Det beregnes ofte sammen med hurtigforholdet og kontantforholdet, for å gi analytikere et mer komplett bilde av kortsiktig likviditet i selskapet som analyseres. Selv om disse forholdene har sine feil, har det dynamiske strømforholdet flere fordeler i forhold til de hurtige og kontante forholdene. Les videre for å lære mer om hvordan du kan bruke dette forholdet når du analyserer en potensiell investering.

- 9 ->

TUTORIAL: Nøkkeltall

Nåværende ratio
Nåværende forhold = Nåværende eiendeler / Gjeldsforpliktelser

Nåværende forhold =

Varelager + Kundefordringer + Kontantkvivalenter + Kontanter Periodeavdrag + Kontoer betales + Noter Betales

Ulempen av nåværende forhold er at vi ikke vet hvordan likvide beholdninger og kundefordringer virkelig er. Dette innebærer at et selskap med en svært stor del av sine omløpsmidler bundet opp som beholdning, kunne vise et relativt høyt nåværende forhold, men fremdeles har et relativt lite likviditetsnivå.

Quick Ratio

Quick Ratio =

Kundefordringer + Kontantkvivalenter + Kontanter Gjeldende Skyldigheter

Som vi kan se, inneholder hurtigforholdet ingen beholdning. Kundefordringer er inkludert, men fortsatt uten noen indikasjon på hvor enkelt disse fordringene kan bli omgjort til kontanter. (Lær mer om hurtigforholdet og andre i vår veiledning for likviditetsmålinger .) Kontantforhold

Kontantforhold =

Kontantkvivalenter + Kontanter

Gjeldende forpliktelser Fordi Kontantforholdet måler kun den mest likvide av alle eiendeler mot kortsiktig gjeld, det anses som den mest konservative av de tre nevnte likviditetsforholdene. Som det generelt er akseptert i regnskapslitteraturen for å opprettholde en stor forsiktighet i både utarbeidelse og analyse av regnskap, kan kontantforholdet ikke være så dårlig ide. Det mangler imidlertid ofte nøyaktighet, noe som kan begrense bruken.

Selv om kontantforholdet ikke gir et sant og rettferdig bilde av et selskaps kortsiktige likviditet, vil ikke noe forhold og ikke noe forhold, isolert, noensinne kunne gjøre dette. Likevel gir det dynamiske nåværende forhold analytikeren en mer nøyaktig og fullstendig måte å vurdere kortsiktig likviditet på enn noen av de nevnte forholdstallene.

Dynamisk nåverdi

En måte å måle likviditeten på beholdningen på er å benytte inventaromsetningsforholdet til å beregne det omtrentlige antall ganger som beholdningen overgår per år. Man kan si at jo flere ganger varelageret blir over, jo oftere bytter du inventar for kontanter, og som sådan er jo mer flytende det er.Det samme gjelder kundefordringer ved beregning av omsetningsforholdet for kundefordringer. Det vil si at jo oftere kundefordringer overgår, jo oftere bytter du kontanter til kontanter og jo mer utvider du nærhet til kontanter, jeg. e. dets likviditetsnivå. Begge forholdene er vist nedenfor:
Lageromsetningsforhold =

COGS / Gjennomsnittlig beholdning

Kundefordel Omsetningsforhold = Netto kredittalg / Gjennomsnittlig kundefordring Det motsatte av en kundefordringstransaksjon kalles kontoer betalbar transaksjon. Med andre ord, hva som er betalt av debitor er "innløst" av kreditor. Fordi et stigende omsetningsforhold for kundefordringer peker på økende likviditet, blir det klart at et økende betalingsbalansen for omsetning kun kan indikere en avtagende likviditet. Derfor, jo oftere betaler du regningene dine, jo mindre penger du kan beholde og jo mindre væske du vil være. Forholdet til betalingsmessig omsetning er vist nedenfor:

Forpliktelser for omsetningsforpliktelser =

COGS - (Begynnende inventar - sluttbeholdning)

Gjennomsnittlig regnskapspliktig betales Det dynamiske strømforholdet er basert på en kombinasjon av gjeldende forhold og de tre omsetningstallene nevnt ovenfor, noe som resulterer i et likviditetsforhold som tar hensyn til selskapets respektive likviditet med hensyn til både varebeholdninger, kundefordringer og leverandørgjeld. (For å lære mer om evaluering av selskapets økonomi, sjekk ut

Dykking inn til finansiell likviditet .) Fastsettelse av likviditet

I dagens verden av kredittsalg, er minimumsperioden for et selskap å betale sine regninger uten å ha negativ innvirkning på kredittforholdet er 30 dager. Dette betyr at det er minst 12 "risikofrie" kreditsykluser per år. Jo mer ledelse utvider sin kredittsyklus, jo mer risikerer det å misligholde sine utbetalinger. Basert på dette kan man argumentere for at et lageromsetningsforhold på seks, som betyr at beholdningen utveksles for kontanter seks ganger per år, representerer en likviditet på 50% (seks sykluser / 12 måneder = 0,5 = 50%). Et lageromsetningsforhold på to ville bety at beholdningen er 16. 67% væske (to sykluser / 12 måneder = 0. 1667 = 16. 67%) og så videre. Bruk av følgende tabell er en rask måte å fastslå likviditetsnivået for enten varebeholdning, kundefordringer eller leverandørgjeld for et selskap med 12 "risikofrie" kredittsykluser per år: Likviditet (%)

8. 34	16. 67	25	33. 34	41. 67	50	58. 33	66. 67	75	83. 34	91. 67	100	Omsetningsforhold
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11	12	Ved å kjenne omsetningsforholdene for beholdning, kundefordringer og leverandørgjeld, kan vi bruke de ovennevnte prosenter for å beregne det dynamiske strømforholdet.

Dynamisk nåværende ratio =

Lagerbeholdning (ITR / 12) + Kundefordringer (ATR / 12) + Kontantekvivalent + Kontant

Periodisering + Kontoer betales (APT / 12) + Noter Betalbar ITR = Inventar Omsetningsforhold

ATR = Omsetningsfordel for kundefordringer
APT = Forpliktelser for omsetningsforpliktelser
Et eksempel på hvordan du bruker dynamisk nåverdi

Omløpsmidler
Investering = $ 100 000
Kontoer fordringer = $ 20 000
Kontantekvivalenter = $ 10 000
Kontanter = $ 5 000
Kortfristede gjeld

Periodisering = $ 20 000
Leverandørgjeld = $ 30 000
Noter betales = $ 10 000
Lageromsetningsforhold = 5 = 41.67% likviditet

Omsetningsfordel for kundefordringer = 4 = 33. 34% likviditet
Leverandørforholdets omsetning = 2 = 100% -16. 67% = 83. 34% likviditet
En betalbar omsetningsgrad på tre representerer en likviditet på 83,34%, fordi det er satt inn kontanter i nevnen, og ikke telleren som i tilfelle av varelager og kundefordringer. Lesingen av 16. 67% må brukes i dette eksemplet:

Dynamisk nåværende forhold =

$ 100 000 (0 4167) + $ 20 000 (0 3334) + $ 10 000 + $ 5 000 < $ 20 000 + $ 30 000 (0 1667) + $ 10 000

Dynamisk nåværende forhold = $ 41, 670 + $ 6, 668 + $ 10 000 + $ 5 000

$ 35,001 < = 1. 81

Hadde vi i stedet brukt nåværende ratio (2. 25) for å gjøre samme beregning, ville vi ha overvurdert selskapets kortsiktige likviditet, og med rask (0. 58) og kontantforhold (0,25) selskapets likviditet ville vært tydelig undervurdert. Konklusjon

Investoren bør være oppmerksom på at ledelsen må søke en optimal balanse mellom fordelene ved et høyt likviditetsnivå og ulempene ved et overdrevet høyt kundefordelsomsforhold. Hvis selskapet har å tilby store rabatter i retur for tidlig betaling og å ansette en svært aggressiv kredittavdeling som legger belastning på ledelsens forhold til sine kunder, kan det hende at kredittvilkårene må vurderes igjen. Kostnaden for tapte kunder måles sjelden, men denne kostnaden kan langt oppveie gevinsten fra høyere kortsiktig likviditet.

På sin side kan et ekstremt lavt betalbar omsetningsforhold føre til sint leverandører, og for høye beholdningsomsetningsforhold kan føre til mangel på forsyning og sint kunder. Det som kan være riktig for ett selskap, kan ikke være riktig for en annen. Kredittpolitikkvilkår og beholdningsomsetningsforhold bør sammenlignes med de i selskapets industri og blant konkurrentene.

Generelt representerer det dynamiske nåværende forholdet en forbedring over dagens likviditetsforhold, men investor bør være oppmerksom på at forholdene kun er like pålitelige som de dataene de er basert på. Følgelig bør forhold ikke brukes som det eneste verktøyet eller informasjonskilden når man analyserer regnskap, men bør suppleres med andre informasjonskilde, for eksempel vertikal og horisontal analyse.